化工板塊盤(pán)中突然拉升！反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）盤(pán)中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲超1%，截至發(fā)稿，漲0.76%。
成份股方面，鋰電、鉀肥、樹(shù)脂等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至發(fā)稿，天賜材料大漲超4%，鹽湖股份、藍(lán)曉科技、多氟多等漲超3%，恩捷股份、揚(yáng)農(nóng)化工、新宙邦等多股漲超2%。
華鑫證券表示，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)陷入“擴(kuò)產(chǎn)-壓價(jià)-虧損”的惡行循環(huán)，資源重復(fù)投入、低效擴(kuò)張頻發(fā)，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，行業(yè)整體收益能力持續(xù)惡化。通過(guò)反內(nèi)卷約束產(chǎn)能供給，破除化工行業(yè)長(zhǎng)期的“內(nèi)卷”，約束產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)行業(yè)良性循環(huán)。
對(duì)于化工行業(yè)龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，其有望較大程度獲益。首先，行業(yè)龍頭基本沒(méi)有落后產(chǎn)能，不會(huì)受淘汰落后產(chǎn)能影響；其次，行業(yè)龍頭規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)最為突出，成本行業(yè)最低，盈利能力較強(qiáng)，彈性也大；最后，行業(yè)龍頭市占率最高，利潤(rùn)體量較大，而且有可能是歷史級(jí)別的利潤(rùn)。
從估值角度來(lái)看，當(dāng)前或?yàn)榛ぐ鍓K較好布局時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月23日）收盤(pán)，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.07倍，位于近10年來(lái)24.85%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。
展望后市，天風(fēng)證券指出，在行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下，參照供給側(cè)改革時(shí)期的“成本要素”定價(jià)?；ゎI(lǐng)域有望針對(duì)綠色低碳、節(jié)能減排、工藝優(yōu)化等“成本要素”的重新定價(jià)，推動(dòng)化工領(lǐng)域“反內(nèi)卷”，并實(shí)現(xiàn)類(lèi)似于供給側(cè)改革五年間的成效。建議重點(diǎn)關(guān)注周期屬性較強(qiáng)的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，以及與之對(duì)應(yīng)的擁有成本優(yōu)勢(shì)的化工龍頭上市公司。
德邦證券表示，本輪自2021年以來(lái)的化工擴(kuò)產(chǎn)周期或已步入尾聲，化工行業(yè)或迎新一輪供給側(cè)改革，國(guó)內(nèi)供給側(cè)有望邊際大幅改善。此外，本輪擴(kuò)產(chǎn)過(guò)程中，中國(guó)化工憑借后來(lái)居上的規(guī)模、管理、研發(fā)等優(yōu)勢(shì)，正在加速搶占全球市場(chǎng)份額。其認(rèn)為，化工行業(yè)有望進(jìn)入新一輪長(zhǎng)景氣周期。
如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開(kāi)資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉(cāng)位集中于大市值龍頭股，包括萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉(cāng)位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)化工ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)012537/C類(lèi)012538）布局化工板塊。
圖片及數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2025年7月24日。風(fēng)險(xiǎn)提示：化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。
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《信號(hào)與線性系統(tǒng)分析（第四版）》，吳大正主編，高等教育出版社。837量子力學(xué)曾謹(jǐn)言《量子力學(xué)導(dǎo)論》周世勛《量子力學(xué)教程》901數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)與程序設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)：《數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)》C 語(yǔ)言版，嚴(yán)為敏吳偉民編，清華大學(xué)出版社，2009.《數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)》(用面向?qū)ο蠓椒ㄅcC++描述)，殷人昆等，清華大學(xué)出版社，2007.程序設(shè)計(jì)：《C有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊-。
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