美股財(cái)報(bào)季危險(xiǎn)重重。

美東時(shí)間8月1日，美股開(kāi)盤(pán)后，美國(guó)電商巨頭亞馬遜股價(jià)重挫，盤(pán)中一度暴跌超9%。有分析稱，最新披露的財(cái)報(bào)顯示，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，亞馬遜的云服務(wù)（AWS）業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，且AWS的盈利能力超預(yù)期下滑，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其在人工智能（AI）領(lǐng)域高額投入與成本控制的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，亞馬遜CEO安迪·賈西在財(cái)報(bào)會(huì)議上罕見(jiàn)承認(rèn)AI算力存在供應(yīng)瓶頸，進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂情緒。賈西表示，AWS在生成式AI領(lǐng)域面臨“需求超過(guò)供應(yīng)”的局面，最大的制約因素是電力。

美股市場(chǎng)也遭遇猛烈拋售，美股三大指數(shù)全線大跌，截至收盤(pán)，道指跌1.23%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.60%，納指大跌2.24%。除了財(cái)報(bào)季的擾動(dòng)外，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷和特朗普政府的貿(mào)易政策令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，2倍做多恐慌指數(shù)期貨ETF一度飆漲超17%。

亞馬遜暴跌

美東時(shí)間8月1日，美股開(kāi)盤(pán)后，亞馬遜股價(jià)大幅跳水，盤(pán)中一度暴跌超9%，截至收盤(pán)，跌幅達(dá)8.27%，單日總市值蒸發(fā)超2063億美元（約合人民幣14740億元）。

亞馬遜的業(yè)績(jī)成為資金拋售的主因。最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜AWS業(yè)務(wù)第二季度貢獻(xiàn)營(yíng)收308億美元，略超預(yù)期的307億美元，同比增長(zhǎng)17%，增速與上一季度持平。亞馬遜對(duì)AWS第三季度的營(yíng)收預(yù)期為155億至205億美元，預(yù)期中值不及華爾街預(yù)期的195億美元。

這一增速明顯遜于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手微軟、谷歌。與此同時(shí)，亞馬遜AWS業(yè)務(wù)的盈利能力也在惡化。財(cái)報(bào)顯示，AWS的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從第一季度創(chuàng)紀(jì)錄的39.5%驟降至32.9%。

對(duì)此，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官布萊恩·奧爾薩夫斯基解釋稱，這主要是因?yàn)楣緸橹С稚墒紸I而“在芯片、數(shù)據(jù)中心和電力方面投入更多資本”，導(dǎo)致折舊費(fèi)用大幅上升。

與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，亞馬遜的AWS業(yè)務(wù)表現(xiàn)也遜色不少。微軟最新報(bào)告稱，Azure及其他云服務(wù)2025財(cái)年?duì)I收首次突破750億美元，同比大幅增長(zhǎng)34%。Azure在第四財(cái)季的表現(xiàn)尤為亮眼，營(yíng)收同比增長(zhǎng)39%，大幅超過(guò)分析師此前的預(yù)期。

這一亮眼表現(xiàn)推動(dòng)微軟總市值在周四盤(pán)中一度突破4萬(wàn)億美元大關(guān)。

Baird高級(jí)研究分析師ColinSebastian表示，盡管AWS持續(xù)增長(zhǎng)，但市場(chǎng)的反應(yīng)令人擔(dān)憂。與Azure和谷歌云平臺(tái)（GoogleCloudPlatform）的增長(zhǎng)相比，很難反駁華爾街新興的說(shuō)法——競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在從AWS獲得優(yōu)勢(shì)和發(fā)展動(dòng)力。

其實(shí)，從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，亞馬遜財(cái)報(bào)表現(xiàn)各方面均跑贏分析師預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜第二季度每股收益為1.68美元，營(yíng)收為1677億美元，均好于市場(chǎng)預(yù)期。

亞馬遜預(yù)計(jì)，第三季度營(yíng)收在1740億至1795億美元之間，意味著同比增長(zhǎng)10%至13%；但公司預(yù)計(jì)，第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將達(dá)到155億至205億美元之間，而市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到195億美元，高于該區(qū)間的中間值180億美元。同時(shí)，亞馬遜連續(xù)第二個(gè)季度在財(cái)報(bào)中警告稱，“關(guān)稅和貿(mào)易政策”可能影響其業(yè)績(jī)指引。

除AWS之外，亞馬遜的線上商店業(yè)務(wù)第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%至614.85億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的590億美元；實(shí)體店業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%至55.95億美元；第三方賣(mài)家服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%至403.48億美元；訂閱服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%至122.08億美元。

電話會(huì)議的利空

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，賈西罕見(jiàn)承認(rèn)，AWS在生成式AI領(lǐng)域面臨“需求超過(guò)供應(yīng)”的局面，并直言“最大的制約因素是電力”。

這番表態(tài)確認(rèn)了亞馬遜公司AI軍備競(jìng)賽中遭遇了嚴(yán)重的物理限制，進(jìn)一步加劇了投資者的擔(dān)憂情緒。

隨后，賈西試圖平息投資者對(duì)亞馬遜云計(jì)算和AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，但市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬。

關(guān)于華爾街分析師對(duì)亞馬遜“落后”的質(zhì)疑，賈西坦言，AWS的收入基數(shù)要大得多，這使得比較增長(zhǎng)率變得困難。他還詳細(xì)闡述了AWS的差異化優(yōu)勢(shì)，其中包括更強(qiáng)的安全性、運(yùn)營(yíng)性能和功能深度，并強(qiáng)調(diào)自研AI芯片Trainium2在性價(jià)比上的巨大優(yōu)勢(shì)，稱其“比其他GPU供應(yīng)商好30%到40%”。

賈西試圖向分析師保證，和其他云計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，AWS一直保持著“相當(dāng)重要”的領(lǐng)導(dǎo)地位，他對(duì)公司AI產(chǎn)品的發(fā)展感到樂(lè)觀：“我們AWS領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模比其他公司的云業(yè)務(wù)大得多，我認(rèn)為第二位的規(guī)模約為AWS的65%?！?/p>

在零售業(yè)務(wù)方面，賈西對(duì)關(guān)稅影響的表態(tài)非常謹(jǐn)慎，稱未來(lái)走向“無(wú)法知曉”，為消費(fèi)業(yè)務(wù)前景增添了重大不確定性。

賈西指出，今年以來(lái)，關(guān)稅“尚未削弱需求或推高價(jià)格”。他補(bǔ)充道：“如果成本最終上升，我們將承擔(dān)?！?/p>

在電話會(huì)議中，賈西還將生成式AI驅(qū)動(dòng)的Alexa+定義為“能采取行動(dòng)的個(gè)人助理”，遠(yuǎn)超普通聊天機(jī)器人。他描繪了其通過(guò)設(shè)備銷售、購(gòu)物、廣告乃至“訂閱元素”實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的清晰路徑。

賈西說(shuō)道：“我們始終堅(jiān)信，AI將改變每一位客戶的購(gòu)物體驗(yàn)，這一點(diǎn)正在逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。我們將語(yǔ)音助手Alexa+推廣給了數(shù)百萬(wàn)用戶，購(gòu)物助手被數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的用戶使用……我們?cè)贏I各領(lǐng)域的進(jìn)展持續(xù)提升了客戶體驗(yàn)、創(chuàng)新速度、運(yùn)營(yíng)效率和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，我對(duì)未來(lái)的發(fā)展感到非常興奮?！?/p>

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：趙燕

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異界圣騎士是一本名副其實(shí)的小白文，文筆真的不怎么樣，差勁啊，而且最牛的其實(shí)前期第三人稱，結(jié)果后期轉(zhuǎn)換成了第一人稱，這么吊的操作，還真沒(méi)見(jiàn)過(guò)幾次。人物塑造的簡(jiǎn)直是單薄到了極點(diǎn)，劇情也隨心所欲，完全失去了風(fēng)流騎士的靈性-_。后宮文，美女倒貼沒(méi)原因。爽，宅男的最愛(ài)！總結(jié)：純粹的小白文，合理性就不要要求了，倒是小白可以去