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例如泡泡瑪特，
楊亮
4小時(shí)前
什么樣的：股——票 才算你看懂了
2025-07-31 14:50:17
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段永平曾說過投資與做實(shí)業(yè)其實(shí)是相通的，本質(zhì)上都是在選擇介入一門生意。
但是，現(xiàn)實(shí)中做實(shí)業(yè)賺錢的成功幾率，明顯要高于投資。不信的話，你可以看看周圍的人，靠做生意養(yǎng)家糊口的大有人在，而純粹靠投資維持生活的幾乎一個(gè)都沒有。
之所以出現(xiàn)這樣的情況，主要因?yàn)樽鰧?shí)業(yè)的時(shí)候，大多數(shù)人往往會(huì)選擇從自己熟悉的領(lǐng)域開始下海，基本不會(huì)輕易去涉及自己不了解的行當(dāng)，所以犯錯(cuò)的機(jī)率相對(duì)較小。
而投資不一樣，很多人買股票時(shí)，甚至連公司是做什么的都不清楚，僅僅只是聽說一些似似而非且無法證實(shí)的消息，例如有大資金介入、內(nèi)幕情報(bào)等等，就倉促作出建倉決定。實(shí)則和盲婚啞嫁沒有任何區(qū)別，自然也就風(fēng)險(xiǎn)大增，又怎能不出問題呢？
所以參照做實(shí)業(yè)的思維，我們理應(yīng)堅(jiān)持不熟不做原則，選擇自己熟悉且看得懂的公司進(jìn)行投資，不要輕易去冒不該冒的風(fēng)險(xiǎn)。
那么何為看得懂的公司，又該如何去界定呢？個(gè)人覺得懂或者不懂是一個(gè)相對(duì)的概念，投資一家公司之前，最起碼你要能夠做到以下三點(diǎn)，然后再談該不該投的問題。
1、必須知道公司是做什么的，大體上能夠初略看得懂公司的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及利潤表，像銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)的報(bào)表，大多數(shù)普通人其實(shí)連看懂的皮毛都沾不上，更談不上去理解、去研究了。
財(cái)報(bào)雖然能夠透露的信息并不完全，也可能摻雜著大量水分，但是通過追蹤歷年的數(shù)據(jù)情況，你大約能夠看出公司屬于一門怎樣的生意模式，創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力是強(qiáng)還是弱。
而這一點(diǎn)恰恰是造不了假的，因?yàn)樵旒夙敹嘀皇亲寴I(yè)績變得好看，但是無法從結(jié)構(gòu)上去徹底改變企業(yè)的生意模式。
2、從長期ROE表現(xiàn)出發(fā)，首要看股權(quán)回報(bào)率高不高，如果高的話，再通過杜邦分析法，結(jié)合企業(yè)的生意模式，了解這種高股權(quán)回報(bào)率的來源是什么。
最簡單的例子就是茅臺(tái)，不需要高負(fù)債，也無法實(shí)現(xiàn)快速周轉(zhuǎn)，畢竟高端酒不是可口可樂能夠動(dòng)銷得那么快，高股權(quán)回報(bào)率的主要來源就是高利潤率。
了解了這一點(diǎn)之后，對(duì)于下一步弄明白高股權(quán)回報(bào)率能否繼續(xù)維持，以及公司的競爭優(yōu)勢(shì)到底是什么尤為關(guān)鍵。
3、當(dāng)你能做到第一點(diǎn)和第二點(diǎn)時(shí)，若是覺得目標(biāo)企業(yè)的高股權(quán)回報(bào)率能夠一直持續(xù)下去，那么就可以問一問自己，企業(yè)的護(hù)城河壁壘到底是什么？
如果你能很清晰的回答出這個(gè)問題，那么可以說你算是對(duì)這家企業(yè)有點(diǎn)入門了。如果還是回答不了，說明還沒看明白，它還不是你的菜。
例如泡泡瑪特，這幾年很火，業(yè)績節(jié)節(jié)高升，但是捫心自問它的護(hù)城河是什么呢？
我想絕大多數(shù)人可能都回答不了，前幾天在網(wǎng)上看到一個(gè)帖子，有人說泡泡瑪特的壁壘就是“潮玩”這個(gè)概念對(duì)消費(fèi)者心智的侵占，一旦人們提及“潮玩”，第一個(gè)想到的就是泡泡瑪特。
然而，問題是“潮”本身就是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，什么東西能夠僅靠“創(chuàng)意”就一直火下去呢，我還真沒見過，反而隨著時(shí)間推移，品牌產(chǎn)品逐漸老化才是一種常見現(xiàn)象?！俺蓖妗彼闶亲o(hù)城河嗎，至少我無法去作出清晰的判斷。
綜上所述，如果上述三點(diǎn)，你都能得出確切的主觀認(rèn)識(shí)，那么也就意味著有那么點(diǎn)感覺了。然后再去琢磨業(yè)績細(xì)節(jié)、前景、估值等問題，從而決定投資的時(shí)機(jī)和規(guī)模。
但是，也不要忘記還要再上最后一把鎖——適度分散，多找?guī)准谊P(guān)聯(lián)度度低+“看得懂”的企業(yè)，一并下注。
因?yàn)閷?duì)廣大散戶來說，畢竟沒有實(shí)際參與，所謂“看得懂”仍然處于一種比較淺薄的階段，出現(xiàn)誤判的概率依然不小，所以必須依靠概率帶來的容錯(cuò)機(jī)制，才能確保萬無一失。
洪荒種田新篇,妖皇逆天改命,書寫無憾傳奇
而洪荒中的先天靈寶，一樣有對(duì)應(yīng)的禁制，1-12先天禁制為下品先天靈寶；13-24道禁制為中品先天靈寶；25-36道先天禁制為上品先天靈寶；37-48道先天禁制為頂級(jí)先天靈寶（其中48道先天禁制為極品先天靈寶）；49道先天禁制為先天至寶；50道先天禁制為混沌靈寶；51道禁制是五件大道孕育的混沌至寶|——。其中后天靈寶，一樣有等會(huì)說。
良心大作《洪荒之妖皇逆天》,告別廢柴的日子,真的不遠(yuǎn)了!
《洪荒之妖皇逆天》作者：清風(fēng)扶醉月第1章：大道不公！“大道不公??！”鴻蒙未判，混沌初開，在一片灰蒙蒙無盡虛空中，上不著天下不著地，時(shí)間空間更是無從判斷，在其中，一道紫色光芒閃爍著神秘的氣息！李太，也就是這道紫色光芒，已經(jīng)在無盡混沌中漂泊了無盡歲月，至于為何喊出‘大道不公’，實(shí)在是被無是什么-——。
小說:逆天妖皇崛起,重塑無憾洪荒,開啟種田新篇章
只有盤古開天后，洪荒天地才算有了‘人體’之道韻，是盤古的傳承，只有為數(shù)不多的強(qiáng)大存在才知曉-。這也就是洪荒初開后，各種千奇百怪化形的都有的原因。“道友，吾沒有修煉的傳承，不知？”太初很是不好意思的問道||。感到很悲哀?。≌f起來他誕生靈智很早，奈何一直這個(gè)樣子，除了紫芒元神變得更大了，現(xiàn)在一點(diǎn)有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。
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