潘意書

蛋白粕：

周四，CBOT大豆小幅上漲，跟隨周邊市場(chǎng)走高。出口數(shù)據(jù)尚可支撐盤面價(jià)格。另外，市場(chǎng)等待下周會(huì)談結(jié)果。國(guó)內(nèi)方面，周三夜間開始，國(guó)內(nèi)蛋白粕期價(jià)減倉(cāng)下挫，菜粕近月跌幅3%左右，豆粕近月跌幅超過2%。原因多方面：首先下周一二中美將舉行第三輪會(huì)談，市場(chǎng)預(yù)期談判焦點(diǎn)在于延長(zhǎng)90天關(guān)稅休戰(zhàn)期，中美可能達(dá)到大豆大單采購(gòu)協(xié)議。這意味著國(guó)內(nèi)豆粕四季度成本和供應(yīng)量都將面臨不確定性。其次，傳言中國(guó)某企業(yè)采購(gòu)一船阿根廷豆粕，9月船期，以彌補(bǔ)豆粕遠(yuǎn)期供應(yīng)不足的擔(dān)憂。最后，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將持續(xù)推進(jìn)豆粕減量替代，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)豆粕長(zhǎng)期需求前景的擔(dān)憂。以上這些消息不利于價(jià)格繼續(xù)走高，多頭集中選擇獲利平倉(cāng)，盤面價(jià)格回吐之前漲幅。策略上，短線為主，等待下周會(huì)談結(jié)果，豆粕91、15正套持有。

油脂：

周四，BMD棕櫚油期價(jià)連漲第三日，受其他油脂升勢(shì)帶動(dòng)。國(guó)際油價(jià)上漲約1%，受美國(guó)貿(mào)易談判將緩解全球經(jīng)濟(jì)壓力的樂觀情緒，以及美國(guó)原油庫(kù)存降幅超過預(yù)期影響。MPOA數(shù)據(jù)顯示，馬棕油7約1-20日產(chǎn)量環(huán)比增加11.24%。MPOB預(yù)計(jì)馬棕油2025年毛棕櫚油產(chǎn)量將達(dá)到1950萬噸，高于去年的1930萬噸，這得益于勞動(dòng)力供應(yīng)改善。同時(shí)預(yù)計(jì)出口量增加至1700萬噸。GAPKI表示印尼2025年棕櫚油產(chǎn)量增加180萬噸至5000萬噸，但出口量將同比下降150萬噸至2800萬噸。印度表示期下半年植物油進(jìn)口量將增加，其中棕櫚油進(jìn)口量約900萬噸，豆油450萬噸，葵花籽油350萬噸。國(guó)內(nèi)方面，油脂市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩，棕櫚油、豆油漲幅超過1%，菜籽油漲幅0.43%。終端走貨偏慢，不過，近期進(jìn)口利潤(rùn)改善，貿(mào)易商加大海外采購(gòu)。油脂偏強(qiáng)運(yùn)行，單邊多頭思路，91正套持有。

生豬：

周四，生豬主力2509回調(diào)，日收跌1.54%，報(bào)收14365元/噸。生豬現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國(guó)生豬日度均價(jià)14.12元/公斤，環(huán)比跌0.1元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場(chǎng)生豬均價(jià)14.2元/公斤，環(huán)比跌0.18元/公斤，廣東、四川、山東、遼寧延續(xù)下跌。終端消費(fèi)乏力，養(yǎng)殖端繼續(xù)降價(jià)走量，市場(chǎng)成交仍不理想；下游需求乏力，難以消化市場(chǎng)供應(yīng)，價(jià)格繼續(xù)下降。從目前基本面情況來看，產(chǎn)能過剩問題的解決仍需時(shí)日，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化對(duì)盤面影響。

雞蛋：

周四，雞蛋主力2509合約窄幅震蕩，收跌0.03%，報(bào)收3636元/500千克?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國(guó)雞蛋價(jià)格3.29元/斤，環(huán)比漲0.01元/斤，產(chǎn)區(qū)中，寧津粉殼蛋3.25元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋2.9元/斤，環(huán)比持平；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.45元/斤，環(huán)比漲0.1元/斤，廣州市場(chǎng)褐殼蛋3.73元/斤，環(huán)比持平。終端消化正常，貿(mào)易商多數(shù)順勢(shì)購(gòu)銷，銷區(qū)各市場(chǎng)雞蛋價(jià)格多數(shù)上漲，少數(shù)穩(wěn)定、個(gè)別下跌。供給充裕，產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)趨于穩(wěn)定。從基本面方面來看，未來蛋價(jià)進(jìn)入旺季，需求對(duì)蛋價(jià)形成利多，然而考慮到目前的高存欄及冷庫(kù)蛋等供給問題，蛋價(jià)高點(diǎn)大概率低于去年同期。在不考慮情緒等其他因素的情況下，從長(zhǎng)周期角度，目前養(yǎng)殖處于底部區(qū)間。

玉米：

本周，玉米9月合約減倉(cāng)調(diào)整，期價(jià)呈現(xiàn)震蕩表現(xiàn)。9月合約連續(xù)一周減倉(cāng)調(diào)整，多空表現(xiàn)較為焦灼?，F(xiàn)貨市場(chǎng)中，伴隨著進(jìn)口玉米拍賣成交率的下滑，進(jìn)口玉米拍賣對(duì)市場(chǎng)的影響也有所減弱，東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)整體的氣氛有所恢復(fù)，東北玉米價(jià)格目前有所反彈。華北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)窄幅上調(diào)，主流價(jià)格保持穩(wěn)定。山東深加工企業(yè)玉米到貨量有所增加，但深加工企業(yè)玉米價(jià)格整體保持穩(wěn)定。河南、河北少數(shù)企業(yè)價(jià)格窄幅上調(diào)。銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格小幅反彈。周末產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格反彈10-20元/噸，期貨走勢(shì)接連上行，銷區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅提升，但下游市場(chǎng)接受一般，購(gòu)銷平淡，替代選擇較多，玉米剛需為主。技術(shù)上，玉米9月合約重新反彈至此前密集成交區(qū)2320-2330的價(jià)格區(qū)間，短線反彈遭遇到技術(shù)關(guān)口壓制，期價(jià)短期呈現(xiàn)震蕩偏弱表現(xiàn)。

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