商業(yè)
《Nature》文章稱美國科學家加熱黃金到 19000℃，竟還是固體，如何理解這種現象？
毛利率方面，
楊亮
4小時前
動力：(電！池出貨)量進入全球前十
2025-08-02 06:35:10
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車東西（公眾號：chedongxi）作者｜郭月編輯｜志豪
車東西7月31日消息，日前，欣旺達電子股份有限公司（簡稱“欣旺達”）遞交了港股上市申請書。
▲欣旺達港股遞表
欣旺達創(chuàng)立于1997年，主要從事鋰電池研發(fā)、設計、制造和銷售，以消費類電池業(yè)務起步，逐步拓展到動力類電池、儲能系統(tǒng)及其他相關領域，形成了從電池研發(fā)、設計、制造、銷售到檢測以及回收的一體化業(yè)務布局。
從整體業(yè)績來看，欣旺達整體表現亮眼，2024年其總營收達到560.21億元，相較前一年漲超80億元，凈利潤增長近4億元。不過值得注意的是，其2024年凈利率不足1%。
深挖其背后原因，一直以來，消費類電池是欣旺達第一大業(yè)務，是主要收入來源，但最近三年其營收占比逐年下滑，從61.4%降為54.3%。目前消費電子行業(yè)存在需求疲軟，全球智能手機、PC市場增速放緩，智能硬件產能過剩風險顯現的現象。
對此，欣旺達也持續(xù)加大動力類電池、儲能電池投入。
2024年，欣旺達動力類電池總出貨量同比翻番，達到25.29GWh，進入全球動力類電池廠商出貨量前十。其車企客戶包含理想、小鵬、零跑、廣汽、上汽、雷諾及日產等。截至目前，該公司已向全球新能源車廠商銷量前十名中的八家客戶供應動力類電池。
▲欣旺達主要客戶
截至2025年一季度，欣旺達資產總值超過了904億元。
一、業(yè)績從波動中恢復凈利潤同比增長近4成
根據欣旺達港股IPO文件，該公司近三年財務表現從波動中復蘇。
▲欣旺達近三年業(yè)績詳情
2022-2024年，欣旺達營業(yè)收入分別為521.62億元、478.62億元和560.21億元。期間，欣旺達在2023年經歷了營收同比下滑8%，但或受益于動力電池和儲能業(yè)務放量，其2024年營收同比增長17%。
凈利潤方面，欣旺達在2022-2024年的歸母凈利潤分別為10.68億元、10.76億元、14.68億元，在2024年實現了36%的同比大幅增長，盈利能力顯著改善。
毛利率方面，該公司最近三年的毛利率為12.0%、12.8%、14.6%，其三年凈利率分別為1.45%、0.69%、0.93%。
▲欣旺達近三年毛利率變化
而這還是在研發(fā)開支持續(xù)加大的背景下實現的，欣旺達于2022年、2023年及2024年，研發(fā)開支分別為27.42億元、27.11億元、33.30億元。
▲欣旺達公司大樓
聚焦到2025年一季度來看，欣旺達多項業(yè)績指標均有所提升。
同期，其營收為123億元，同比增長12.0%；歸母凈利潤由3.19億元增長至3.89億元，同比增長21.3%；經調整歸母凈利潤增長4.16億元，同比增長25.4%。
其同期毛利為19億元，同比增長21.4%，毛利率由14.2%上升至15.4%。今年一季度，欣旺達研發(fā)開支為9.32億元，去年同期則為7.10億元。
二、消費類電池營收占比下滑動力電池營收漲超40億
從具體業(yè)務來看，消費類電池仍其是核心收入來源，而動力電池和儲能系統(tǒng)的增量貢獻顯著。
▲欣旺達產品布局
1、消費類電池為營收主力，營收占比顯著下滑
在消費類電池層面，欣旺達的業(yè)務已經覆蓋了手機、筆記本電腦、平板電腦等消費電子產品并拓展至智能家居、智能穿戴、智能出行、服務機器人等新興品類。
根據灼識咨詢的數據，目前為止，該公司在該業(yè)務上的客戶包括2024年銷量前十名的全球手機廠商，還覆蓋如石頭科技、九號公司等人工智能公司。
該公司在IPO文件上指出，根據灼識咨詢的數據，按2024年消費類電池出貨量計，該公司在全球手機電池市場市占率第一，高達34.3%，也是全球第二大的筆記本電腦及平板電腦電池廠商，市占率高達21.6%。
而從財務數據上看，2022年、2023年、2024年和2025年一季度，欣旺達消費類電池業(yè)務營收分別為320.15億元、285.43億元、304.05億元、66.10億元，分別占全部營收比例為61.4%、59.6%、54.3%、53.8%，該公司在消費類電池的營收占比呈現明顯下滑。
▲欣旺達三類主要產品近三年營收
2、動力電池銷量翻番、年營收漲超40億
相比消費類電池，該公司的動力類電池業(yè)務營收占比持續(xù)提升。
最近三年及今年一季度，欣旺達在動力類電池業(yè)務營收分別為126.87億元、107.95億元、151.39億元、30.48億元，營收占比分別為24.3%、22.6%、27.0%、24.8%，整體呈現增長。
這其中，在2024年欣旺達動力類電池營收直接較前一年增長43億元，這主要是因為動力類電池出貨量翻番。
2024年，其動力類電池銷量達到25.3GWh，2023年至2024年同比增長125.9%。根據灼識咨詢的數據，其2024年出貨量進入全球動力類電池廠商前10位，按2023年至2024年出貨量增長率計，其在全球前10名動力類電池廠商中增速最快。
▲欣旺達三類主要產品近三年出貨量
欣旺達不僅成為包括理想、小鵬、零跑、廣汽、上汽、雷諾、日產等知名車廠的重要動力類電池供應商，還在近年獲得沃爾沃、大眾等國際大客戶定點供應商資格。
儲能系統(tǒng)方面，根據灼識咨詢的數據，目前為止，其向2024年按出貨量計全球前五的交流側儲能系統(tǒng)供應商供應儲能系統(tǒng)產品。
最近三年與今年一季度，欣旺達在儲能系統(tǒng)上的營收及營收占比分別為4.55億元（0.9%）、11.10億元（2.3%）、18.89億元（3.4%）、3.54億元（2.9%），三年間實現翻倍增長。
三、廣東倆兄弟白手起家研發(fā)團隊將近萬人
王明旺早年間在兩次創(chuàng)業(yè)失敗后，與其堂弟王威一拍即合，創(chuàng)立了欣旺達，二人都是廣東茂名人。
▲欣旺達股東王明旺
過去20多年時間里，二人白手起家，將公司發(fā)展成為智能手機電池世界第一、汽車動力電池世界前十。
▲欣旺達股東王明旺（圖左）和董事長王威（圖右）
整體來看，欣旺達的崛起之路和寧德時代有些相似，都是先從消費電子行業(yè)起步，進入蘋果供應鏈，再切入到動力電池市場。
早年間，欣旺達從開始起步到成為消費類電池行業(yè)龍頭企業(yè)，主要是源于進入了康佳、飛利浦、蘋果等大廠供應鏈。
這其中，進入果鏈對欣旺達來說意義重大，欣旺達官方此前透露：“2012年順利通過蘋果供應商審核后，公司正式開啟與蘋果在電池領域的合作，持續(xù)為蘋果多系列產品提供電池解決方案?！蹦壳半p方合作范圍已經擴展至iPad、Mac、AppleWatch、AirPods等產品線。
▲鏈博會上蘋果公司攜欣旺達展示磁懸浮輸送產線
而欣旺達在動力電池領域的布局，則始于2008年，主要業(yè)務是動力電池管理系統(tǒng)、模組、封裝研發(fā)等。
到了2014年，欣旺達則逐漸加大了在動力電池領域的投入，不僅成立了動力電池事業(yè)部，還收購東莞鋰威能源科技有限公司，在新能源汽車領域，還與深圳英威騰接連開展合作，同年10月，欣旺達成立了動力電池業(yè)務核心子公司欣旺達動力。
自此，欣旺達不斷在動力電池業(yè)務上加大投入。
為了進一步擴大規(guī)模，加快全球業(yè)務布局，欣旺達于2011年在深交所上市，并于2022年在瑞士證券交易所上市，發(fā)行全球存托憑證GDR。
▲王明旺帶領欣旺達創(chuàng)業(yè)板上市
兩年前，王家兄弟計劃分拆子公司“欣旺達動力”上市，但始終未有進展。
2025年7月，欣旺達最終確立了“母公司整體赴港”這一方案，這也意味著呈現給全球資本市場的不再是一個單一的動力電池的故事，盈利穩(wěn)健、擁有全球龍頭地位的消費類電池業(yè)務能夠為尚在成長期的動力和儲能業(yè)務“背書”，有助于增強投資者信心。
從該公司目前的股權結構來看，根據企查查數據，港股IPO前，創(chuàng)始人王明旺及董事長、董事、總經理王威為欣旺達的單一最大股東，共同持有該公司約26.78%股份，其中王明旺持有19.6%，王威持有7%，股權結構集中。
▲欣旺達股權結構
其他主要股東包括香港中央結算有限公司持有5%的股份、全國社保基金持有0.94%股份，及景順長城基金持有0.69%股份。
截至2025年上半年，該公司全職員工為59663名，其中研發(fā)人員9722人（占比16.3%）。
▲欣旺達員工規(guī)模
通過此次港股IPO，欣旺達旨在進一步推進本公司的國際化戰(zhàn)略、提升其國際品牌形象、增強其核心競爭力，以及提升其經營管理水平。
結語：中國動力電池產業(yè)鏈壯大
欣旺達憑借消費電子領域的深厚積累，正加速向動力電池和儲能賽道轉型。
雖然動力與儲能業(yè)務的快速擴張為長期增長提供支撐，但技術迭代和國際競爭壓力不容忽視。
總體而言，欣旺達的核心競爭力在于技術儲備、客戶資源和垂直整合能力，若能有效平衡規(guī)模擴張與盈利質量，有望在全球新能源競爭中占據更重要地位。
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