「教育內(nèi)卷」是不是經(jīng)濟學中的「囚徒困境」在現(xiàn)實中的體現(xiàn)？
景順長城內(nèi)需增長貳號混合型證券投資基金2025年第2季度報告顯示，該基金在二季度面臨利潤大幅下滑、份額贖回增加等情況。以下將對季報中的關鍵數(shù)據(jù)進行詳細解讀。
主要財務指標：利潤大幅下滑
本期已實現(xiàn)收益與利潤情況
本季度，景順長城內(nèi)需增長貳號混合A類本期已實現(xiàn)收益為27,454,976.85元，C類為2,228.36元。然而，本期利潤A類為-161,363,561.75元，C類為-10,458.98元，出現(xiàn)大幅虧損。
主要財務指標
景順長城內(nèi)需增長貳號混合A
景順長城內(nèi)需增長貳號混合C
本期已實現(xiàn)收益（元）
27,454,976.85
2,228.36
本期利潤（元）
-161,363,561.75
-10,458.98
加權平均基金份額本期利潤
加權平均基金份額本期利潤A類為-0.0555元，C類為-0.0508元，意味著投資者在本季度每一份基金份額均出現(xiàn)虧損。
期末基金資產(chǎn)凈值與份額凈值
期末基金資產(chǎn)凈值A類為2,968,701,705.86元，C類為187,151.28元。期末基金份額凈值A、C類均為1.035元，表明盡管基金整體資產(chǎn)凈值有所變化，但份額凈值保持一致。
基金凈值表現(xiàn)：跑輸業(yè)績比較基準
近階段凈值增長率與業(yè)績比較基準對比
過去三個月，景順長城內(nèi)需增長貳號混合A類凈值增長率為-5.13%，業(yè)績比較基準收益率為1.33%，A類跑輸業(yè)績比較基準6.46個百分點；C類凈值增長率為-5.22%，同樣跑輸業(yè)績比較基準。
階段景順長城內(nèi)需增長貳號混合A凈值增長率(1)業(yè)績比較基準收益率(3)(1)－(3)景順長城內(nèi)需增長貳號混合C凈值增長率(1)(1)－(3)
過去三個月-5.13%1.33%-6.46%-5.22%-6.55%
從更長時間維度看，過去一年、三年、五年，該基金A類凈值增長率分別為-2.82%、-35.91%、-14.82%，均大幅低于業(yè)績比較基準收益率，顯示出基金在長期投資中表現(xiàn)不佳。
投資策略與運作分析：經(jīng)濟形勢復雜，基金堅持看好權益市場
二季度經(jīng)濟形勢分析
二季度我國經(jīng)濟整體保持韌性，出口競爭力增強，上半年出口較快增長。財政靠前發(fā)力，1-5月廣義財政支出同比增長6.6%。但經(jīng)濟呈現(xiàn)以價換量特征，各部門冷熱不均，房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈壓力大，專項債發(fā)行進度緩慢，居民儲蓄持續(xù)大幅增長，信用擴張乏力。
基金投資策略與展望
基金管理人認為全年完成年初目標難度不大，預期政策更集中于中長期問題。盡管內(nèi)需不足、物價低位運行時間超預期，但對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展前景有信心，繼續(xù)看好國內(nèi)權益市場，特別是短期景氣下行估值收縮的優(yōu)質(zhì)公司。
基金業(yè)績表現(xiàn)：份額凈值增長率低于業(yè)績比較基準
本報告期內(nèi)，A類份額凈值增長率為-5.13%，C類份額凈值增長率為-5.22%，而業(yè)績比較基準收益率為1.33%，兩類份額均未達到業(yè)績比較基準，顯示出本季度基金業(yè)績表現(xiàn)欠佳。
基金資產(chǎn)組合情況：股票投資占比超八成
資產(chǎn)組合分布
報告期末，基金總資產(chǎn)為2,978,197,270.23元。其中權益投資（股票）金額為2,457,306,139.42元，占基金總資產(chǎn)的82.51%；固定收益投資（債券）為101,296,095.89元，占比3.40%；銀行存款和結(jié)算備付金合計419,252,598.62元，占比14.08%。
項目
金額（元）
占基金總資產(chǎn)的比例（%）
權益投資（股票）
2,457,306,139.42
82.51
固定收益投資（債券）
101,296,095.89
3.40
銀行存款和結(jié)算備付金合計
419,252,598.62
14.08
股票投資行業(yè)分布
從行業(yè)分類看，租賃和商務服務業(yè)公允價值為172,736,484.83元，占基金資產(chǎn)凈值比例5.82%；科學研究和技術服務業(yè)占比3.51%；衛(wèi)生和社會工作占比3.25%。
代碼
行業(yè)類別
公允價值（元）
占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
L
租賃和商務服務業(yè)
172,736,484.83
5.82
M
科學研究和技術服務業(yè)
104,336,576.70
3.51
Q
衛(wèi)生和社會工作
96,588,560.64
3.25
股票投資明細：前十股票集中消費與醫(yī)療
前十名股票投資明細
期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序，海大集團占比9.80%，貴州茅臺占比9.45%，邁瑞醫(yī)療占比8.78%，主要集中在消費、醫(yī)療等領域。
序號
股票代碼
股票名稱
占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
1
海大集團
9.80
2
貴州茅臺
9.45
3
邁瑞醫(yī)療
8.78
開放式基金份額變動：贖回份額近1億份
報告期期間，基金總申購份額A類為22,624,582.48份、C類為322,468.49份；總贖回份額A類為95,946,974.06份、C類為275,702.28份。凈贖回份額較多，顯示部分投資者選擇離場。
類別
報告期期間基金總申購份額
報告期期間基金總贖回份額
景順長城內(nèi)需增長貳號混合A
22,624,582.48
95,946,974.06
景順長城內(nèi)需增長貳號混合C
322,468.49
275,702.28
綜合來看，景順長城內(nèi)需貳號混合基金在2025年二季度面臨利潤下滑、業(yè)績跑輸基準、份額贖回等挑戰(zhàn)。投資者需密切關注基金后續(xù)投資策略調(diào)整及業(yè)績表現(xiàn)，謹慎做出投資決策。
聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫自動發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構成個人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫質(zhì)量等問題，我們無法對數(shù)據(jù)的真實性及完整性進行分辨或核驗，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準確、不完整、誤導性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準。如有疑問，請聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn。
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