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長(zhǎng)江商報(bào)消息 合成生物龍頭企業(yè)華恒生物（688639.SH）將赴港IPO。
7月30日晚間，華恒生物發(fā)布公告，公司正在籌劃發(fā)行境外股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港聯(lián)交所”）上市事宜，以深入推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，全面提升綜合實(shí)力。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，作為國(guó)內(nèi)生物發(fā)酵領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，近年來(lái)華恒生物積極開(kāi)拓境外客戶，發(fā)展海外市場(chǎng)。2024年，華恒生物在境外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.32億元，同比增長(zhǎng)30.34%，占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到47.4%。
然而，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主要產(chǎn)品價(jià)格大降的背景下，華恒生物業(yè)績(jī)承壓。2024年二季度至2025年一季度，華恒生物已連續(xù)四個(gè)季度增收不增利。2024年，公司產(chǎn)品毛利率為24.92%，同比下降15.6個(gè)百分點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，包括IPO、定增在內(nèi)，華恒生物已在A股募資13.25億元。截至7月31日收盤(pán)，華恒生物A股股價(jià)33.37元/股，較2023年3月最高點(diǎn)193.65元/股已跌去83%（除權(quán)后）。
A股IPO四年后籌劃H股上市
7月30日晚間，華恒生物公告，公司目前正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市事宜，公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的具體推進(jìn)工作進(jìn)行商討，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，本次H股上市不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。
對(duì)于計(jì)劃赴港二次上市的原因，華恒生物表示，本次籌劃H股上市主要為深入推進(jìn)公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，提升品牌影響力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，充分借助國(guó)際資本市場(chǎng)的資源與機(jī)制優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓寬多元融資渠道，全面提升公司治理水平和綜合實(shí)力。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次H股上市工作尚需提交公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)備案和香港聯(lián)交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核。本次H股上市能否通過(guò)審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有較大不確定性。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近年來(lái)，華恒生物積極開(kāi)拓境外客戶，發(fā)展海外市場(chǎng)，與世界500強(qiáng)企業(yè)巴斯夫、味之素、Nutreco（荷蘭泰高集團(tuán)）等公司保持良好合作關(guān)系。
年報(bào)顯示，2024年，受氨基酸系列產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)及新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售影響，華恒生物在境外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入10.32億元，同比增長(zhǎng)30.34%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例約為47.4%；毛利率為31.92%，同比減少13.73 個(gè)百分點(diǎn)。
其中，2024年，華恒生物在歐洲、美洲、亞洲及其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.29億元、2.94億元、3.09億元，分別占境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的41.58%、28.51%、29.91%。
值得關(guān)注的是，籌劃赴港方式拓寬融資渠道數(shù)月前，華恒生物剛剛完成一筆再融資。
資料顯示，2021年4月，華恒生物在科創(chuàng)板上市，首發(fā)價(jià)格為23.16元/股，募集資金總額6.25億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額約為5.59億元。
2024年10月，華恒生物非公開(kāi)發(fā)行股票2112.25萬(wàn)股，募集資金總額7億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額6.84億元。
綜上，上市四年，華恒生物已在A股募資13.25億元。上市以來(lái)，華恒生物分紅總金額為3.98億元。
截至2024年末，華恒生物兩大IPO募投項(xiàng)目“交替年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸丙氨酸、纈氨酸項(xiàng)目”“發(fā)酵法丙氨酸5000噸/年技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”均已建設(shè)完畢，其中“交替年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸丙氨酸、纈氨酸項(xiàng)目”在2024年已實(shí)現(xiàn)效益4388.64萬(wàn)元。不過(guò)，公司定增募投項(xiàng)目尚未開(kāi)始投入。
第一季凈利降超40%
作為全球領(lǐng)先的生物基產(chǎn)品制造企業(yè)，華恒生物的主要產(chǎn)品包括氨基酸系列產(chǎn)品、維生素系列產(chǎn)品、生物基新材料單體等，可廣泛應(yīng)用于中間體、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)、日化護(hù)理、功能食品與營(yíng)養(yǎng)、植物營(yíng)養(yǎng)等眾多領(lǐng)域。
然而，在產(chǎn)品價(jià)格下跌的背景下，華恒生物當(dāng)前也面臨業(yè)績(jī)壓力。
數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，華恒生物的營(yíng)業(yè)收入由9.54億元增長(zhǎng)至19.38億元，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別由1.68億元、1.45億元增長(zhǎng)至4.49億元、4.38億元。
2024年，華恒生物營(yíng)業(yè)收入為21.78億元，同比增長(zhǎng)12.37%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為1.90億元、1.77億元，同比大幅下降57.80%、59.54%。
對(duì)此，華恒生物稱，主要是公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，相關(guān)費(fèi)用較上年同期有所增加。同時(shí)，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，公司纈氨酸產(chǎn)品價(jià)格較上年同期下降，對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
2025年一季度，華恒生物則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.87億元，同比增長(zhǎng)37.20%；凈利潤(rùn)為5109.61萬(wàn)元，同比下降40.98%；扣非凈利潤(rùn)為5070.63萬(wàn)元，同比下降40.98%。至此，自2024年二季度以來(lái)，華恒生物已連續(xù)四個(gè)季度增收不增利。
根據(jù)華恒生物對(duì)監(jiān)管問(wèn)詢的回復(fù)，2024年，公司產(chǎn)品毛利率為24.92%，同比下降15.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，氨基酸系列產(chǎn)品、維生素系列產(chǎn)品占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的83.74%、11.45%，兩大產(chǎn)品毛利率分別下降13.32個(gè)百分點(diǎn)和34.33個(gè)百分點(diǎn)，是導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降的主要原因。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2024年，國(guó)內(nèi)纈氨酸市場(chǎng)迎來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題加劇。同時(shí)，肌醇市場(chǎng)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，供需逐漸失衡。受此影響，L-纈氨酸市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格處于歷史低位，肌醇價(jià)格也出現(xiàn)大幅下降。
在行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，華恒生物仍在大規(guī)模提升產(chǎn)能，其必要性也受到監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注。
截至2024年末，華恒生物在建工程賬面價(jià)值為15.92億元。其中，定增募投項(xiàng)目“年產(chǎn)5萬(wàn)噸生物基丁二酸及生物基產(chǎn)品原料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”“年產(chǎn)5萬(wàn)噸生物基蘋(píng)果酸生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”賬面余額4.7億元、3.8億元。
華恒生物認(rèn)為，公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用處于飽和狀態(tài)，產(chǎn)品銷(xiāo)售情況良好，相關(guān)在建工程投入使用后預(yù)計(jì)產(chǎn)能將逐步釋放，公司大規(guī)模提升產(chǎn)能具有合理性。
二級(jí)市場(chǎng)上，截至7月31日收盤(pán)，華恒生物報(bào)33.37元/股，當(dāng)日跌幅1.18%，較2023年3月最高點(diǎn)193.65元/股已跌去83%（除權(quán)后）。
●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳 實(shí)習(xí)生 代湘
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