7月30日，由中國證券報和中泰證券聯(lián)合主辦的“2025私募高質(zhì)量發(fā)展聚力計劃暨中泰證券尚元杯第四屆私募優(yōu)選啟動儀式”在北京舉行。

在以“謀變局、開新局資本市場高質(zhì)量發(fā)展之路”為主題的圓桌對話環(huán)節(jié)，中泰證券金融產(chǎn)品部副總經(jīng)理王東強、上海和諧匯一資管董事長林鵬、上海啟林投資創(chuàng)始合伙人兼投資總監(jiān)王鴻勇、中泰資管副總經(jīng)理姜誠、萬家基金首席量化投資官喬亮、中泰期貨研究所所長任鑫磊、北銀理財多資產(chǎn)配置部總經(jīng)理林彥博，圍繞破除信息壁壘以精準匹配投資者需求、擁抱人工智能（AI）技術革命重塑量化投資范式、以創(chuàng)新路徑破局低利率環(huán)境挑戰(zhàn)等核心議題展開深度對話。

●本報記者趙中昊王宇露

構建適配性服務新生態(tài)

“資產(chǎn)管理行業(yè)的‘初心’在于助力持有人分享宏觀經(jīng)濟增長的成果。”姜誠表示，當前阻礙這一目標實現(xiàn)的核心癥結并非優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品稀缺，而是嚴重的信息不對稱。

“如將觀察周期適度拉長，可以發(fā)現(xiàn)多數(shù)資產(chǎn)管理人業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。若以戰(zhàn)勝市場為衡量標準，約三分之二的管理人能夠取得超額收益?！苯\表示，市場上沒有所謂的“最佳”產(chǎn)品，只有“最適配”特定投資者的產(chǎn)品。實現(xiàn)產(chǎn)品與投資者的精準匹配，關鍵挑戰(zhàn)便是克服信息壁壘。

中泰資管的破局之道在于構建系統(tǒng)化、持續(xù)性的真實信息輸出機制，通過反復闡述自身觀點與框架，既能影響外界認知，也是對內(nèi)部投資實踐的同步審視與記錄，最終通過消弭信息鴻溝達成“適配產(chǎn)品匹配適配用戶”的理想狀態(tài)。

任鑫磊將適配性理念延伸到企業(yè)服務領域，提出期貨公司應當超越工具提供者角色，成為企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。任鑫磊表示，期貨公司的核心價值在于協(xié)助企業(yè)將生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不確定性轉(zhuǎn)化為可預期、可管理的風險敞口，從而為其穩(wěn)健開拓海外市場保駕護航。

針對金融機構客戶，任鑫磊介紹，中泰期貨打造了行業(yè)領先的交易柜臺系統(tǒng)，為公募機構提供兩地三中心的異構柜臺。冗余系統(tǒng)保障交易穩(wěn)定性，為私募及其他機構客戶提供交易所最優(yōu)托管機房接入、主流交易柜臺及行情服務。其策略研究服務平臺聚焦截面量化CTA、時序量化CTA及量化期權三大領域，顯著縮短機構客戶的策略回測與迭代周期，賦能機構客戶策略池與因子池持續(xù)擴容。

擁抱技術革命

人工智能的爆發(fā)式發(fā)展正深刻重塑量化投資邏輯。喬亮系統(tǒng)闡述了AI賦能的三大維度變革：在數(shù)據(jù)維度，AI使得以往難以應用的文本、圖像數(shù)據(jù)等非結構化數(shù)據(jù)在投資中成為可能，并深度挖掘傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中的非線性關系；在模型構建維度，深度學習等非線性模型框架突破傳統(tǒng)多因子線性框架局限，可以更有效地融合不同跨度、時間維度和層面的因子或信息源，帶來模型性能的重大改進；在研究生產(chǎn)力維度，AI編程工具極大提高了量化研究員的開發(fā)效率。

“但AI投資時代的勝負手仍在于人”。喬亮說，未來將是“善用AI者超越不善用AI者”的時代，數(shù)據(jù)、模型、算力本質(zhì)仍是工具，而人可以駕馭工具。應用AI模型技術門檻雖不高，但實際效果差異巨大。當前尚未出現(xiàn)“全知全能”的通用人工智能。

王鴻勇則從行業(yè)本質(zhì)出發(fā)，斷言量化私募實為技術驅(qū)動型公司，而非純粹的資產(chǎn)管理公司。當前正處于“數(shù)據(jù)+AI”驅(qū)動技術革命的起點，海外一線對沖基金與國內(nèi)頭部量化機構在AI等新技術的應用和研究上都持續(xù)發(fā)力，這一趨勢仍將持續(xù)。

王鴻勇認為，當前技術進步催生了四大行業(yè)趨勢：一是頂級人才爭奪白熱化，量化機構的研究和AI模型高度依賴頂尖人才密度；二是高效協(xié)作團隊成為新護城河，組織管理、高效協(xié)作與人才梯隊建設決定長期競爭力；三是底層基礎設施戰(zhàn)略價值凸顯，穩(wěn)健的投研平臺與扎實的IT基建是支撐創(chuàng)新的根基；四是成長型機構需采取差異化突破策略，在細分賽道更快應用新技術建立局部優(yōu)勢。“無法擁抱技術變革的量化機構將面臨長期競爭力缺失的風險?！蓖貘櫽抡f。

幫助投資者穿越低利率周期

低利率環(huán)境給資管行業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)，但這恰恰是檢驗資管機構專業(yè)資產(chǎn)管理能力的重要契機。林彥博提出，理財公司可通過重構收益來源、服務模式、信評體系三個方面，幫助投資者穿越低利率市場周期。

從收益重構維度，理財公司應突破傳統(tǒng)的固收依賴，深耕基礎設施REITs等穩(wěn)定現(xiàn)金流資產(chǎn)；捕捉權益市場結構性機會，通過量化指增、券商浮動收益憑證、FOF等工具化產(chǎn)品獲取超額收益；開拓跨境投資渠道配置海外高息資產(chǎn)。

從服務重構維度，林彥博提出“三分”定制化服務體系：按人生階段（求學-成家-養(yǎng)老）“分階段”設計方案；按特定目標“分場景”（購房-教育-傳承）定制規(guī)劃；依托基礎、進階、高端三級投顧體系“分層次”實現(xiàn)需求精準匹配。

從風控重構維度，林彥博以北銀理財為例介紹說，公司持續(xù)升級智能信用評估體系，打造機器學習驅(qū)動的智能預警平臺，創(chuàng)新研發(fā)風險傳導追蹤模型，推動企業(yè)信用風險評估真正實現(xiàn)從“事后應對”到“事前預防”的范式躍遷。

林鵬認為，在資產(chǎn)配置方面，未來3至5年的周期內(nèi)，無論是人民幣、債券還是房地產(chǎn)都具備潛力，但他更看好權益類資產(chǎn)?；谥忻澜?jīng)濟周期錯位分析，林鵬認為，美國面臨通脹壓力和經(jīng)濟軟著陸挑戰(zhàn)，還面臨人才政策收緊制約，而中國經(jīng)濟趨穩(wěn)，未來向上彈性空間更大。具體到投資布局，林鵬特別看好中國權益資產(chǎn)的估值洼地效應——當前中國權益市場估值處于歷史相對低位，更具性價比。同時，在AI、創(chuàng)新藥、消費及先進制造領域，中國正涌現(xiàn)大批具備全球競爭力的企業(yè)，市場份額提升空間廣闊。

蘋果mac是什么系統(tǒng)?蘋果mac系統(tǒng)優(yōu)點缺點

如果你追求穩(wěn)定、安全、簡潔的體驗，并且需要使用專業(yè)創(chuàng)意軟件，那么macOS是一個不錯的選擇-。如果你更注重游戲、硬件升級和個性化定制，那么Windows更適合你。你覺得Mac系統(tǒng)怎么樣？你傾向于使用macOS還是Windows?分享你的想法吧！

macOS vs.Windows:哪個操作系統(tǒng)真的是最好的

現(xiàn)在，這兩款操作系統(tǒng)都允許你用語音搜索，Windows上有Cortana, macOS上有Siri(參見下面的AI助手部分)。在Windows系統(tǒng)上，語音和打字搜索是一個單獨的實體，而Siri和macOS中的Spotlight搜索則不是。贏家：平局交替輸入：觸摸、筆和聽寫蘋果最終在macOS上引入了一些觸摸功能，但只有在某些Macbook pro上才可以通過觸摸欄使用等我繼續(xù)說。
一，MacOS內(nèi)存機制簡單來說MacOS系統(tǒng)內(nèi)存機制是“有多少用多少”-|。因為MacOS是基于Unix而來的，而Unix內(nèi)存機制是提前將一些常用的資源從硬盤加載到內(nèi)存里，就好像怕內(nèi)存浪費一樣||。畢竟蘋果的內(nèi)存都是用金子做的，所以也繼承了這一特點。像以前的4G內(nèi)存，到現(xiàn)在的8G內(nèi)存，甚至你去選配96GB內(nèi)存，可以看到，也是一開始還有呢？