程坤均

7月30日金融一線，交易商協(xié)會今日發(fā)布《關于規(guī)范銀行間債券市場簿記建檔發(fā)行及承銷有關工作的通知》。其中提到，加強銀行間債券市場承銷報價管理。銀行間債券市場主承銷商應建立健全承銷報價內(nèi)部管理制度，綜合評估項目成本、合理確定報價，不得以低于成本的承銷費報價參與債券項目競標。發(fā)行人應當按照市場化原則，合理設置比選評分指標，不得干擾主承銷商獨立、客觀的報價決策。承銷報價管理辦法另行通知。

全文內(nèi)容如下：

關于規(guī)范銀行間債券市場簿記建檔發(fā)行及承銷有關工作的通知

中市協(xié)發(fā)〔2025〕146號

各市場成員：

針對當前市場存在的發(fā)行定價扭曲、非市場化發(fā)行、人為干預簿記發(fā)行過程等問題，為進一步加強發(fā)行承銷自律管理，維護市場良好秩序，現(xiàn)就有關事項通知如下：

一、加強銀行間債券市場承銷報價管理。銀行間債券市場主承銷商應建立健全承銷報價內(nèi)部管理制度，綜合評估項目成本、合理確定報價，不得以低于成本的承銷費報價參與債券項目競標。發(fā)行人應當按照市場化原則，合理設置比選評分指標，不得干擾主承銷商獨立、客觀的報價決策。承銷報價管理辦法另行通知。

二、規(guī)范銀行間債券簿記建檔申購要求。鼓勵投資人盡早提交申購需求。承銷機構應使用符合《關于規(guī)范銀行間市場交易即時通訊工具使用有關事項的通知》（中市協(xié)發(fā)〔2021〕222號）要求的即時通訊工具做好申購環(huán)節(jié)信息留痕。簿記建檔截止時點前1小時內(nèi)撤銷申購訂單或以修改形式變相撤銷申購訂單的，簿記管理人應實時進行公告，并在交易流通首日前向交易商協(xié)會書面報備。

三、完善債務融資工具簿記建檔定價機制。發(fā)行人、主承銷商應遵循市場化原則，在充分詢價基礎上合理確定簿記建檔利率（價格）區(qū)間，利率（價格）區(qū)間應包含發(fā)行人可比債券利率或市場公允價格水平。主承銷商開展余額包銷的，應在規(guī)定的簿記申購時間結(jié)束后進行，包銷規(guī)模不得擠占有效申購投資者認購規(guī)模，余額包銷申購利率原則上應按照簿記建檔利率區(qū)間上限確定。

四、強化債務融資工具發(fā)行信息披露。主承銷商應高度重視債務融資工具發(fā)行與銷售業(yè)務，提高市場化發(fā)行服務質(zhì)量和規(guī)范化水平。債務融資工具涉及主承銷商余額包銷、自營投資的，發(fā)行人應在發(fā)行情況公告中披露相關情況，交易商協(xié)會將持續(xù)監(jiān)測并定期公示。

五、加強債務融資工具分銷管理。承銷機構應按要求錄入分銷相關信息，并確保錄入信息的真實、準確、完整。

六、優(yōu)化債務融資工具注冊發(fā)行階段主承銷商團機制。

發(fā)行人開展統(tǒng)一注冊或分品種注冊債務融資工具，可在注冊階段設立主承銷商團，完成注冊后不得新增主承銷商團成員。已完成統(tǒng)一注冊債務融資工具的，可根據(jù)實際情況選擇換發(fā)注冊通知書。

發(fā)行人發(fā)行短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)（含永續(xù)票據(jù)），可從主承銷商團中選聘不超過兩家擔任當期主承銷商。如單期發(fā)行規(guī)模在20億元及以上且不足50億元的，可選聘不超過三家擔任當期主承銷商；如單期發(fā)行規(guī)模在50億元及以上的，可選聘不超過四家擔任當期主承銷商。

發(fā)行人發(fā)行定向工具、資產(chǎn)支持票據(jù)（含資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)）、資產(chǎn)擔保債務融資工具，可從主承銷商團中選聘一家或多家擔任當期債項主承銷商。

民營企業(yè)注冊各品種債務融資工具，可在注冊階段設立主承銷商團，完成注冊后可結(jié)合實際需要變更（含新增）主承銷商團成員。每期發(fā)行時，可從主承銷商團中選聘一家或多家擔任當期債項主承銷商。

七、加強銀行間債券市場發(fā)行承銷違規(guī)行為投訴舉報。交易商協(xié)會接受對于發(fā)行承銷過程中違反法律法規(guī)及自律規(guī)則等行為的投訴和舉報，包括但不限于發(fā)行人和承銷機構違規(guī)干擾債券發(fā)行定價、惡意排除市場化申購訂單，主承銷商以低于成本的承銷費報價，發(fā)行人干擾主承銷商承銷費報價等行為。投訴和舉報查實的相關情況將記入誠信記錄檔案，并適時進行公示。

舉報人可通過協(xié)會信訪郵箱（xinfang@nafmii.org.cn）進行舉報，舉報人應提供具體違規(guī)事實、線索或證據(jù)。

本通知自2025年8月11日起執(zhí)行。此前相關要求與本通知不一致的，以本通知為準。

特此通知。

中國銀行間市場交易商協(xié)會

2025年7月30日

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