帥珊珊

7月30日，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)迎來重要調(diào)整，剔除CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）企業(yè)，并提升指數(shù)調(diào)樣頻率。此次修訂將于2025年8月12日實施，有望進(jìn)一步提升指數(shù)的投資價值，精準(zhǔn)反映中國創(chuàng)新藥行業(yè)的最新發(fā)展趨勢。（信息來源：國證指數(shù)官網(wǎng)）

具體來看，一是選樣空間修訂為公司主營業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)等領(lǐng)域（不含醫(yī)藥外包服務(wù)）的港股通股票；二是樣本股定期調(diào)整規(guī)則修訂為季度定期調(diào)整，于每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一個交易日實施。（信息來源：國證指數(shù)官網(wǎng)）

對此，銀華基金港股創(chuàng)新藥ETF、創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理馬君認(rèn)為，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)剔除CXO企業(yè)、聚焦創(chuàng)新藥制藥公司，“提純”后銳度更高彈性更大，或更能作為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者反映本輪國內(nèi)創(chuàng)新藥企升級“出?！钡漠a(chǎn)業(yè)趨勢。她表示，創(chuàng)新藥制藥公司作為創(chuàng)新藥產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)銷售公司，享有研發(fā)過程中BD，產(chǎn)品上市后銷售全過程的收益，業(yè)績彈性更大，產(chǎn)業(yè)先鋒代表性更強(qiáng)。而近年來國產(chǎn)創(chuàng)新藥板塊估值重塑的一大核心驅(qū)動來源于創(chuàng)新制藥企業(yè)研發(fā)實力增強(qiáng)后，對海外藥企的授權(quán)交易數(shù)量和金額屢創(chuàng)新高。

此外，馬君認(rèn)為，指數(shù)高頻調(diào)樣或更能體現(xiàn)國產(chǎn)創(chuàng)新藥行業(yè)具備國際化競爭力的蛻變，或可更及時地反映我國優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥制藥企業(yè)的產(chǎn)業(yè)龍頭表現(xiàn)，有望為廣大投資者提供彈性更高的布局工具。“作為新興產(chǎn)業(yè)的一大代表，國產(chǎn)創(chuàng)新藥行業(yè)處于蓬勃發(fā)展期，市場格局未定，任何一家優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企或都有望通過產(chǎn)品升級獲得資金青睞，進(jìn)而提振資本市場市值。”

展望后市，從短期來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)景氣度基本面利好也在擴(kuò)散。仿創(chuàng)藥企也有望迎來價值重估邏輯。近日，仿創(chuàng)龍頭落地的大額BD交易讓市場意識到中國創(chuàng)新藥不僅僅在ADC、PD（L）-1Plus、減肥藥等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，在其他領(lǐng)域可能也有較大出海潛力。同時，仿制藥集采也開始“反內(nèi)卷”、兼顧質(zhì)量與價格。在此背景下，兼具業(yè)績和BD且估值相對低位的仿創(chuàng)藥企預(yù)計將迎來價值修復(fù)。于此同時，產(chǎn)業(yè)鏈的CXO企業(yè)也受益于景氣度向上，龍頭業(yè)績超預(yù)期并上修全年業(yè)績預(yù)期。（資料參考：澎湃新聞《百億美元對外授權(quán)大單背后：國產(chǎn)創(chuàng)新藥如何不斷進(jìn)階？》，2025.7.29；萬聯(lián)醫(yī)藥《【中期策略】2025年中期醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略報告：BD催化創(chuàng)新藥資產(chǎn)價值重估》，2025.7.15）

從長期來看，創(chuàng)新藥長期投資價值或得到產(chǎn)業(yè)景氣度支撐。中國創(chuàng)新藥十年來厚積薄發(fā)，研發(fā)實力得到認(rèn)可基本成為市場共識，2025年以來創(chuàng)新藥BD交易金額直逼2024年全年，國產(chǎn)創(chuàng)新藥研發(fā)實力不再是散點(diǎn)突破，而是具有“全方位突圍”的架勢。當(dāng)前創(chuàng)新藥合作剛剛開始，隨著未來產(chǎn)業(yè)景氣度的逐步兌現(xiàn)，創(chuàng)新藥長期投資價值可期。（資料參考：時代財經(jīng)《中國創(chuàng)新藥出?！氨瑔巍保喊肽暌褦埾?60億美元，輝瑞、默沙東等都在掃貨》，2025.7.25；21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道《ASCO年會上的“較量”：中國創(chuàng)新藥企全方位出擊》，2025.5.30；全景網(wǎng)《創(chuàng)新藥板塊崛起，后市還有哪些機(jī)會？》，2025.7.29）

值得一提的是，近來創(chuàng)新藥板塊持續(xù)上漲，相關(guān)ETF也受到了資金高度關(guān)注。銀華基金旗下創(chuàng)新藥投資工具布局豐富，既有代表創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)的創(chuàng)新藥ETF，又有代表創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)先鋒表現(xiàn)的港股創(chuàng)新藥ETF。7月29日，銀華基金旗下創(chuàng)新藥ETF（159992）成交額超7.07億元，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）成交額更是達(dá)到了27.30億元，資金交投情緒活躍。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.29）

隨著產(chǎn)業(yè)景氣度逐步釋放，創(chuàng)新藥板塊或仍體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)向上的投資價值。風(fēng)險承受力和彈性需求更高的投資者可以借助港股創(chuàng)新藥ETF（159567）及其聯(lián)接基金（A類：023929，C類：023930）、創(chuàng)新藥ETF（159992）及其聯(lián)接基金（A類：012781；C類：012782），力爭把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

風(fēng)險提示：

馬君履歷：碩士學(xué)位。2008年7月至2009年3月任職大成基金管理有限公司助理金融工程師。2009年3月加盟銀華基金管理股份有限公司，曾擔(dān)任研究員及基金經(jīng)理助理職務(wù)。曾擔(dān)任銀華中證內(nèi)地資源指數(shù)分級（2012.9.4-2020.11.30）、銀華消費(fèi)主題混合A（2013.12.16-2015.7.16）、銀華中證國防安全指數(shù)分級（2015.8.6-2016.8.5）、銀華中證一帶一路主題指數(shù)分級（2015.8.13-2016.8.5）、銀華抗通脹主題（QDII-FOF-LOF）（2016.1.14-2021.2.25）、銀華智能汽車量化股票發(fā)起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、銀華食品飲料量化優(yōu)選股票發(fā)起式（2017.11.9-2021.2.25）、銀華穩(wěn)健增利靈活配置混合發(fā)起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、銀華中小市值量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、銀華信息科技量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、農(nóng)業(yè)50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金經(jīng)理、銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.6.2-2025.7.11）?，F(xiàn)管理基金如下：銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28起）、新經(jīng)濟(jì)ETF（2020.9.29起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.4.20起）、中藥50ETF（2022.7.20起）、銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股A/C（2023.3.15起）、港股通醫(yī)藥ETF（2023.3.17起）、銀華中證500價值ETF（2023.4.7起）、科創(chuàng)100ETF（2023.9.6起）、港股創(chuàng)新藥ETF（2024.1.3起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C/I（2024.11.13起）、銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接Y（2024.12.13起）、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2025.4.16起）。馬君現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢恒y華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、16.97%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、13.81%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。 銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-8.06%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、7.84%。銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-35.09%、14.95%、22.56%、-0.08%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-36.40%、15.23%、22.53%、-2.08%。新經(jīng)濟(jì)ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-33.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-23.34。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.24%、-13.00%、-39.08%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-14.90%、-47.72%。銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.40%、-13.21%、-39.56%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-14.90%、-47.72%。中藥50ETF于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為1.36%、-5.64%、-3.78%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為0.27%、-8.13%、-8.31%。銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）A于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為25.36%、56.34%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為14.34%、54.34%。銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）C于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為24.69%、54.66%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為14.34%、54.34%。港股通醫(yī)藥ETF于2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-24.61%、-16.32%、11.03%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-23.42%、-16.48%、4.77%。中證500價值ETF于2023年4月7日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為8.60%、-0.97%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.24%、-6.08%?？苿?chuàng)100ETF于2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-8.54%、1.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-8.56%、1.90%。港股創(chuàng)新藥ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為50.99%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為50.57%。中證500成長ETF于2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為6.51%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為7.31%。A500ETF于2024年9月26日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-2.25%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為17.60%。銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-0.42%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.48%。銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-0.55%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.48%。銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-0.48%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.48%。銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接Y于2024年12月13日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為0.82%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-2.53%。（以上數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；截至2025.6.30）

王帥履歷：碩士學(xué)位。曾就職于泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、工銀瑞信基金管理有限公司、工銀瑞信投資管理有限公司，2018年8月加入銀華基金，任量化投資部基金經(jīng)理。曾擔(dān)任銀華深證100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、銀華中證研發(fā)創(chuàng)新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、銀華巨潮小盤價值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28-2023.4.12）、銀華中證農(nóng)業(yè)ETF（2020.12.10-2022.6.20）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4-2023.04.12）、銀華巨潮小盤價值ETF聯(lián)接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、銀華中證影視ETF（2021.2.9-2022.6.20）、銀華中證有色金屬ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工產(chǎn)業(yè)ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快遞ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消費(fèi)電子龍頭ETF（2022.2.18-2023.3.17）、電力指數(shù)ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增強(qiáng)ETF（2022.11.24-2024.1.23）、滬深300價值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金經(jīng)理?，F(xiàn)管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、滬港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、雙創(chuàng)50ETF基金（2021.6.29起）、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2021.12.30）、滬深300成長ETF（2022.9.1起）、央企科技引領(lǐng)ETF（2023.6.26起）、800增強(qiáng)ETF（2023.8.23起）、銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、銀華中證A50ETF聯(lián)接A/C（2024.5.22起）、銀華中證A50ETF聯(lián)接I（2024.11.13起）、上證180ETF基金（2025.1.17起）、銀華上證180ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C/I（2025.2.5起）、現(xiàn)金流ETF基金（2025.4.9起）、銀華國證自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接（2025.7.8起）。王帥現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-19.67%、-35.01%、-13.79%、-43.24%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-20.15%、-36.38%、-15.93%、-46.57%。滬港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-14.72%、-9.21%、20.23%、-11.10%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-17.46%、-11.97%、17.56%、-22.16%。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%?；‥TF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-15.91%、-2.93%、17.47%、4.19%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-17.14%、-4.81%、14.33%、-4.01%。雙創(chuàng)50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.67%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-28.32%、-18.83%、13.63%、-44.48%。銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.38%、-11.59%、-14.13%、-34.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.45%、-11.68%、-14.22%、-34.57%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。滬深300成長ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.77%、6.41%、-22.08%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-21.85%、4.24%、-26.22%。央企科技引領(lǐng)ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為3.55%、-7.69%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為1.91%、-10.99%。800增強(qiáng)ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為16.00%、9.70%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為12.20%、4.28%。銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為20.10%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為20.95%。銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為19.66%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為20.95%。A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為13.52%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為10.44%。銀華中證A50ETF聯(lián)接A于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.94%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.45%。銀華中證A50ETF聯(lián)接C于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.63%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.45%。銀華中證A50ETF聯(lián)接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-3.99%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.42%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；截至2025.6.30）

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：

1、請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險。聯(lián)接基金投資于標(biāo)的ETF，請投資者關(guān)注聯(lián)接基金跟蹤偏離風(fēng)險、與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險、其他投資于目標(biāo)ETF的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險等聯(lián)接基金投資的特有風(fēng)險。

2、港股創(chuàng)新藥ETF及其聯(lián)接基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。

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