吳若仲

貝因美直線漲停！

就在剛剛，嬰兒概念相關(guān)股票集體直線拉升。其中，貝因美封死漲停板，封單一度超過120萬手。孩子王、愛嬰室、光明乳業(yè)等股票皆直線拉升。

國家育兒補貼制度實施方案7月28日公布。今天下午，國務(wù)院召開相關(guān)發(fā)布會。財政部社會保障司司長郭陽會上表示，按照部署，中央財政將設(shè)立共同財政事權(quán)轉(zhuǎn)移支付項目“育兒補貼補助資金”，今年初步安排預(yù)算900億元左右。

國金證券認(rèn)為，估計初步將發(fā)放1200億元左右的育兒補貼，并將形成855億元的消費支出，拉動社零增速0.18個百分點育兒補貼作為轉(zhuǎn)移支付，對可選消費的支撐大于必選消費。

利好刺激

國務(wù)院新聞辦公室今天14時舉行新聞發(fā)布會，介紹育兒補貼制度及生育支持措施有關(guān)情況。2024年10月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快完善生育支持政策體系推動建設(shè)生育友好型社會的若干措施》，提出一攬子生育支持措施。

國家衛(wèi)生健康委副主任郭燕紅介紹，近年來，國家衛(wèi)生健康委會同相關(guān)部門，認(rèn)真貫徹中央決策部署，加快完善生育支持政策體系，取得積極進展。在經(jīng)濟支持方面，多渠道降低群眾生育、養(yǎng)育、教育成本，將3歲以下嬰幼兒照護費用納入個人所得稅專項附加扣除，并將扣除標(biāo)準(zhǔn)提高到每個子女每月2000元；提高生育醫(yī)療費用保障水平；擴大生育保險覆蓋面，將生育津貼直接發(fā)放給個人，這些措施都取得了很好反響。

在時間支持方面，進一步完善生育休假制度，各?。▍^(qū)、市）普遍延長產(chǎn)假至158天及以上；均設(shè)立15天左右的配偶陪產(chǎn)假、5—20天不等的父母育兒假。

在托育服務(wù)方面，進一步完善托育服務(wù)體系，加大普惠托育服務(wù)供給，大力推進托幼一體服務(wù)，發(fā)展社區(qū)嵌入式托育、用人單位辦托等多種方式的托育服務(wù)。截至2024年底，全國托位數(shù)已達到千人口4.08個。

在婦幼健康服務(wù)方面，推進生育全程基本醫(yī)療保健服務(wù)，擴大分娩鎮(zhèn)痛服務(wù)覆蓋范圍，持續(xù)實施母嬰安全五項制度。2024年，我國孕產(chǎn)婦死亡率下降到14.3/10萬，嬰兒死亡率下降到4.0‰，婦幼健康核心指標(biāo)達到歷史最優(yōu)水平，被世界衛(wèi)生組織列為婦幼健康高績效的10個國家之一。擴大兒科醫(yī)療服務(wù)供給，部署全國二、三級公立綜合醫(yī)院全部提供兒科服務(wù)，保障廣大兒童就醫(yī)需求。

國家衛(wèi)生健康委員會人口監(jiān)測與家庭發(fā)展司司長王海東在會上表示，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，我國總體上由人口增量發(fā)展轉(zhuǎn)向減量發(fā)展階段，人口的少子化、老齡化、區(qū)域人口增減分化的特征比較明顯。為了適應(yīng)人口發(fā)展的新形勢，我國加快完善生育支持政策體系，不斷減輕家庭的生育、養(yǎng)育、教育負擔(dān)，推動建設(shè)生育友好型社會，努力保持適度的生育水平和人口規(guī)模，以人口高質(zhì)量發(fā)展支撐中國式現(xiàn)代化。

結(jié)合我國發(fā)展階段和財力狀況，育兒補貼制度覆蓋3歲以前的嬰幼兒養(yǎng)育階段。根據(jù)《育兒補貼制度實施方案》，從2025年1月1日起，對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補貼，至其年滿3周歲。

財政部社會保障司司長郭陽7月30日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，按照部署，中央財政將設(shè)立共同財政事權(quán)轉(zhuǎn)移支付項目“育兒補貼補助資金”，今年初步安排預(yù)算900億元左右。對于發(fā)放國家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)補貼所需資金，中央財政按照一定比例對地方予以補助，中央總體承擔(dān)約90%。

市場受此消息刺激，相關(guān)股票大漲。龍頭貝因美直線漲停，陽光乳業(yè)此前漲停，騎士乳業(yè)漲超9%，西部牧業(yè)、洽洽食品等跟漲。孩子王、愛嬰室、光明乳業(yè)等股票皆直線拉升。

利好多大？

那么，此次政策的利好究竟有多大？

國金證券發(fā)布報告表示，國家育兒補貼制度實施方案28日公布，明確從今年1月1日起，對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補貼，至其年滿3周歲。育兒補貼按年發(fā)放，現(xiàn)階段國家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)為每孩每年3600元人民幣。其中，對2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，按應(yīng)補貼月數(shù)折算計發(fā)補貼。

估計今年發(fā)放1200億元人民幣左右的育兒補貼將形成855億元人民幣的消費支出，拉動社零增速0.18個百分點。育兒補貼作為轉(zhuǎn)移支付，對可選消費的支撐大于必選消費。對于市場而言，相較于育兒補貼規(guī)模的多少，更重要的是政策對于擴大內(nèi)需和“投資于人”的積極態(tài)度，此次育兒補貼的落地有望成為市場風(fēng)格切換的催化劑。

萬聯(lián)證券認(rèn)為，育兒補貼政策的實施將直接刺激母嬰相關(guān)消費，重點關(guān)注嬰童護理、乳制品、玩具及童裝等行業(yè)。長期來看，隨著生育意愿的提升和新生兒數(shù)量的增長，輔助生殖、基因檢測、托育服務(wù)及教育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將受益。建議關(guān)注具備品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品線豐富、渠道布局完善的企業(yè)，如在嬰童護理領(lǐng)域具有領(lǐng)先市場份額的公司，以及在乳制品行業(yè)擁有穩(wěn)定消費基礎(chǔ)和研發(fā)能力的龍頭企業(yè)。此外，托育服務(wù)和教育板塊中，具備政策響應(yīng)能力和運營效率的公司也值得關(guān)注。

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