喬駿燕

在香港，電車沿著皇后大道悠悠前行，看似閑適的節(jié)奏下，城市的金融脈搏卻在飛速跳動(dòng)。共享辦公空間中，創(chuàng)業(yè)者們一邊構(gòu)建著金融模型，一邊編寫區(qū)塊鏈代碼，全力推進(jìn)資產(chǎn)數(shù)字化的進(jìn)程；金融會(huì)議室內(nèi)，監(jiān)管者與投資者圍繞香港牌照、DeFi發(fā)展路徑以及資產(chǎn)上鏈的邊界展開激烈探討。窗外是維多利亞港璀璨的燈火，室內(nèi)則是資本與規(guī)則的深度對(duì)話，這不正是新金融時(shí)代理想場(chǎng)景的生動(dòng)寫照嗎？

今年5月，香港《穩(wěn)定幣條例》正式通過，并于8月1日起為穩(wěn)定幣發(fā)行設(shè)立發(fā)牌制度。在此大背景下，新浪財(cái)經(jīng)趙般嬌對(duì)香港最大的持牌虛擬資產(chǎn)交易所HashKeyGroup的首席分析師丁肇飛（JeffreyDing）進(jìn)行了專訪，就“穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)格局、跨境支付應(yīng)用以及香港在其中的角色定位”等熱點(diǎn)話題展開了深入交流。丁肇飛指出，穩(wěn)定幣因其特性在跨境支付領(lǐng)域具有天然優(yōu)勢(shì)，其生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)將呈現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)，而香港憑借完善的制度優(yōu)勢(shì)，極有可能成為全球穩(wěn)定幣發(fā)展的核心試驗(yàn)區(qū)。

穩(wěn)定幣生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)：場(chǎng)景為王，強(qiáng)者恒強(qiáng)

丁肇飛表示，當(dāng)下香港合規(guī)穩(wěn)定幣之間的競(jìng)爭(zhēng)，初期將主要圍繞各自生態(tài)場(chǎng)景展開。比如，互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)可依托自身強(qiáng)大的跨境貿(mào)易及供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢(shì)，打造穩(wěn)定幣的使用場(chǎng)景；本土金融科技公司、傳統(tǒng)銀行等發(fā)行方，也能在各自體系內(nèi)為穩(wěn)定幣建立起使用基礎(chǔ)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，那些流通性強(qiáng)、服務(wù)能力卓越的穩(wěn)定幣產(chǎn)品將在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，進(jìn)而與美國的USDC等穩(wěn)定幣在國際舞臺(tái)上一較高下。

應(yīng)用場(chǎng)景拓展：RWA為翼，合規(guī)護(hù)航

談及穩(wěn)定幣多元的應(yīng)用場(chǎng)景，丁肇飛強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定幣與真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的結(jié)合是拓展其應(yīng)用廣度的關(guān)鍵所在。在香港，由于基金類RWA合規(guī)體系相對(duì)成熟，具有優(yōu)先落地的顯著優(yōu)勢(shì)。像貨幣基金、債券型基金等產(chǎn)品，未來可借助相關(guān)平臺(tái)向零售投資者開放。值得注意的是，其整體監(jiān)管框架與傳統(tǒng)基金監(jiān)管保持一致，不會(huì)因“上鏈”這一操作而改變合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。

資金保障升級(jí)：冷熱錢包分離，保險(xiǎn)全面覆蓋

在資金保障方面，丁肇飛著重介紹了HashKeyExchange的多重保障措施。該平臺(tái)通過“熱錢包+冷錢包”分離機(jī)制，極大地提高了用戶資金的安全性，同時(shí)實(shí)施全面保險(xiǎn)覆蓋，確保用戶資金不會(huì)因意外情況遭受損失。此外，HashKeyExchange平臺(tái)已成功打通法幣充值通道，支持美元、港幣、離岸人民幣等多種幣種直接購買虛擬資產(chǎn)，大大降低了用戶的使用門檻。

DeFi應(yīng)用現(xiàn)狀與未來：受限與機(jī)遇并存

丁肇飛進(jìn)一步指出，受當(dāng)前監(jiān)管限制，香港穩(wěn)定幣暫時(shí)難以大規(guī)模進(jìn)入DeFi應(yīng)用體系，目前鏈上主流穩(wěn)定幣依舊以USDC等海外產(chǎn)品為主。DeFi作為基于智能合約的去中心化金融系統(tǒng)，需要豐富的鏈上資產(chǎn)參與，因此未來RWA的廣泛接入將進(jìn)一步完善其交易生態(tài)。

香港：穩(wěn)定幣全球化征程的“橋頭堡”

當(dāng)前穩(wěn)定幣生態(tài)尚處于本地孵化階段，各類產(chǎn)品先在香港市場(chǎng)內(nèi)部展開競(jìng)爭(zhēng)，積累經(jīng)驗(yàn)與實(shí)力，最終將走向全球化競(jìng)爭(zhēng)。香港本地市場(chǎng)廣闊，應(yīng)用場(chǎng)景豐富，是推動(dòng)穩(wěn)定幣實(shí)際應(yīng)用的絕佳試驗(yàn)田。待相關(guān)機(jī)制成熟完善后，香港穩(wěn)定幣將具備參與全球更大范圍競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大能力。