近期，伴隨權益市場回暖，一批歷經市場周期洗禮的基金老將，正逐漸擺脫前期的業(yè)績低迷，部分基金老將再度展露鋒芒，不僅凈值曲線重拾升勢，更以持續(xù)穩(wěn)健的表現(xiàn)重新躋身“雙十基金經理”（管理同一基金滿十年且年化收益超10%）之列。

基金老將業(yè)績修復

今年主動權益基金業(yè)績逐漸回暖。Wind數據顯示，偏股混合型基金指數年內收益超過15%，超千只主動權益基金年內業(yè)績超過20%。

盡管不少主動權益基金仍處于修復前期回撤的過程中，但是短期業(yè)績顯著回升，正持續(xù)助推著基金長期業(yè)績的穩(wěn)健增長。

尤其是一些歷經多輪牛熊行情的基金老將逐漸走出業(yè)績低迷期，憑借修復凈值回撤的能力，對近年來遭受的質疑作出最有力的回擊。

國聯(lián)安基金魏東是公募基金行業(yè)為數不多擔任基金經理年限超過20年的老將，他擔任國聯(lián)安精選基金基金經理至今，已接近16年時間。在2021年至2023年之間的波動行情中，他也未能脫身，其間最大回撤超過40%，也曾遭受過持有人與市場對其投資能力的質疑。隨著近期市場回暖，國聯(lián)安精選基金年內回報超過20%，一舉扭轉短期、中期虧損，近一年、三年、五年回報均實現(xiàn)正收益。該基金最新凈值距離2021年的歷史最高點也不足15個百分點。

作為公募基金行業(yè)元老級人物，擁有超20年基金管理經驗的過鈞，也曾一度被質疑。旗下博時新收益今年取得27.54%的高回報，該基金最新凈值距2021年歷史最高點僅有不足8個百分點的差距。

諾安基金楊谷擔任諾安先鋒基金經理至今超過19年時間，該基金在2022年至2024年連續(xù)3年虧損，最大回撤一度接近40%，作為經歷多輪牛熊的老將，在這期間也遭受過市場的質疑。楊谷還因“專注于投資工作”而卸任諾安基金副總經理一職。今年，楊谷的業(yè)績逐漸走出低迷，諾安先鋒年內回報達到18.89%，半年時間內修復近3年的回撤，最新基金凈值距離2021年的歷史最高點位不足8個百分點。

國投瑞銀基金王鵬管理國投瑞銀新絲路長達10年時間，該基金今年以來取得17%的正收益，為近5年最好成績。安信基金陳鵬擁有16年的基金管理經驗，其管理的安信新回報今年斬獲61.49%的高收益，該基金即將修復此前高達52%的最大回撤，最新凈值接近創(chuàng)歷史新高。

此外，基金管理經驗超15年的基金經理中，南方基金史博、富國基金畢天宇等旗下多只產品今年取得30%以上正收益，在市場反彈行情中展露鋒芒。

調倉優(yōu)質成長賽道

更為引人矚目的是，一些基金老將獲得的優(yōu)秀業(yè)績來源于其持倉結構的變化，一個清晰的脈絡是：他們的投資重心正顯著向優(yōu)質成長賽道傾斜。

當下，宏觀經濟處于向科技創(chuàng)新驅動、高質量發(fā)展、產業(yè)結構變遷的轉型期，優(yōu)質成長賽道投資機會不斷涌現(xiàn)，基金經理通過持續(xù)迭代投資策略和積極調倉，擁抱新時代的投資機會。越來越多具備持續(xù)高增長潛力的優(yōu)質成長股被基金經理認可并挖掘出來，股價持續(xù)上升。

例如，王鵬秉持獨立思考、概率思維和逆向勇氣，尋找股價低于公司長期價值的標的，其管理的國投瑞銀新絲路基金今年二季度末的十大重倉股中新調入了藥明康德、陽光電源和潔美科技等，藥明康德、潔美科技和陽光電源近三個月漲幅分別高達67%、39.63%和23.74%，成為國投瑞銀新絲路基金業(yè)績反彈的主力。

魏東管理的國聯(lián)安精選基金業(yè)績回升離不開他對行業(yè)的判斷以及個股的調倉，二季度首次進入該基金十大重倉股名單中的菲利華、航宇科技近三個月漲幅分別高達63.45%和24.86%。

楊谷今年二季度對旗下基金諾安先鋒進行了大幅度調倉，6只個股首次進入十大重倉股名單，新晉十大重倉股的建龍微納、石頭科技近三個月漲幅均超30%，聯(lián)德股份近三個月漲幅超27%，這些公司股價反彈成為諾安先鋒凈值回升的主要驅動者。

陳鵬在今年一季度對旗下基金十大重倉股進行了全部更換，二季度再度進行大幅調倉，加倉新消費、創(chuàng)新藥、算力板塊，通過前瞻布局抓住市場風格切換機會，令組合整體收益大幅超越比較基準。

擁抱變化更新投資框架

在資本市場，很多行業(yè)起起落落，但在每一輪行情中，總有新的引領者。這也意味著，在業(yè)績修復的背后，是基金老將數次逆流而行的選擇。

一些基金老將以持續(xù)穩(wěn)健的表現(xiàn)重新躋身“雙十基金經理”之列，繼續(xù)驗證其投資哲學的長期生命力，表明其核心策略能夠適應不同的市場階段，在時間的長河中結出碩果。

在經歷基金業(yè)績的波動后，持有人可能會更深刻地體會到，擁有成熟體系、經驗豐富的老將在復雜環(huán)境中駕馭風險、把握機會以及修復凈值回撤的能力。

楊谷表示，中國已經從制造業(yè)大國邁向制造業(yè)強國，經濟擺脫房地產依賴，經濟轉型的進程似乎比人們預期得更快。實體經濟的抗打擊能力、內生能力、創(chuàng)新能力，也比大家預期要強很多。他專注于投資具有較好業(yè)績的成長股，基金的凈值增長就來自于這些優(yōu)秀公司的業(yè)績增長。

“尋找中國制造業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)是未來投資成功的關鍵，很可能中國的領先企業(yè)就是全球的領先企業(yè)?！蔽簴|表示，在這一邏輯下，重點持倉半導體和軍工企業(yè)，他認為這兩個方向不僅是中國的安全命脈，也是未來產業(yè)突破的重要方向，有巨大發(fā)展空間。

一些基金經理向證券時報記者表示，在業(yè)績低谷期仍能獲得持有人的信任，為其策略調整和業(yè)績復蘇贏得了寶貴的時間和空間。部分基金經理對記者表示，擁抱變化并非放棄，盡管重倉股有向科技創(chuàng)新、高端制造、生物醫(yī)藥等成長領域傾斜，但是這并非對自身原有投資原則和框架的拋棄，而是一種跟隨時代變遷而對策略進行同步進化的調整，這種調整往往伴隨著自身持續(xù)學習，對能力圈的不斷拓展。

值得注意的是，目前僅有一部分主動權益基金經理走出低迷期，修復基金凈值回撤，較多主動權益基金經理仍在完善投資框架、不斷提升投資能力。

（文章來源：證券時報）