來源：國際金融報
銀行理財市場半年成績單近日出爐。
除了創(chuàng)收3896億元的亮眼成績外，《國際金融報》記者注意到，上半年，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模同比增加7.53%。同時，受利率下行等因素影響，現(xiàn)金管理類產品存續(xù)規(guī)模明顯下降。不過，年內權益類產品收益率亮眼，投資者結構方面，進取型投資者數(shù)量持續(xù)上升。此外，理財公司持續(xù)拓寬代銷“朋友圈”，渠道下沉至地方農信機構。
降息提升理財吸引力
近日，中國理財網發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》（下稱《報告》），上半年銀行理財市場總成績單出爐。2025年上半年，LPR（貸款市場報價利率）再度下行，存款利率進一步走低，引發(fā)存款“搬家”，銀行理財規(guī)模迎來大幅增長。
《報告》統(tǒng)計顯示，截至2025年6月末，全國共有194家銀行機構和32家理財公司有存續(xù)的理財產品，共存續(xù)產品4.18萬只，較年初增加3.78%，同比增加4.54%；存續(xù)規(guī)模30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。上半年，銀行理財市場為投資者創(chuàng)造收益3896億元；支持實體經濟資金規(guī)模達21萬億元。
在普益標準研究員董丹濃看來，多重因素促使上半年理財規(guī)模上漲。
“5月，國有大行1年期定存利率首次‘破1’，中小銀行3年期、5年期存款利率普遍跌破2%，與銀行理財收益形成顯著利差，觸發(fā)存款資金向理財市場遷移?！倍膺€指出，“與此同時，貨幣政策寬松預期強化，提振了市場信心。適度寬松貨幣政策推動債券價格上漲，債市利率階段性修復，也使得封閉式固收類產品收益率上漲，吸引力增強?！?/p>
具體到產品類型，《國際金融報》記者注意到，現(xiàn)金管理類產品存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)明顯下滑?！秷蟾妗窋?shù)據(jù)顯示，6月末，現(xiàn)金管理類理財產品存續(xù)規(guī)模為6.4萬億元，占全部開放式理財產品存續(xù)規(guī)模的比例為25.79%，分別較年初和去年同期減少4.38和7.09個百分點。
“現(xiàn)金管理類產品規(guī)模下滑，主要原因在于產品收益率持續(xù)走低?！迸排啪W財富公募產品運營曾方芳指出，“此類產品底層資產主要配置存款、債券等固收類資產，在利率下行通道中，其收益優(yōu)勢逐漸減弱。同時，隨著監(jiān)管政策日趨嚴格，高收益資產配置空間受到進一步壓縮，導致產品吸引力下降?！?/p>
進取型投資者增多
值得一提的是，從理財產品各類風險偏好投資者數(shù)量分布來看，進取型投資者（風險等級為C5）數(shù)量占比明顯增加。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，持有理財產品的個人投資者數(shù)量最多的仍是穩(wěn)健型投資者（風險等級為C2），占比33.56%。但進取型個人投資者數(shù)量占比較去年同期增加了1.25個百分點。結合此前數(shù)據(jù)走勢可以注意到，近一年半以來，進取型投資者數(shù)量正持續(xù)增加。
曾方芳認為，從投資者結構變化來看，市場風險偏好呈現(xiàn)明顯提升態(tài)勢，這一方面可能源于權益市場表現(xiàn)向好，顯著的賺錢效應吸引資金轉向，另一方面可能由于投資者整體金融素養(yǎng)提升，投資經驗日益豐富。
記者注意到，今年以來，權益類銀行理財產品收益率表現(xiàn)亮眼。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，今年以來權益類理財產品平均年化收益率為15.0587%，較上月增加1221.18BP；截至7月27日，該類產品近1月平均年化收益率達到54.1867%，較前一周增加1606.13BP。
“下半年，建議投資者采取差異化投資方案。對于風險承受能力較低的求穩(wěn)型投資者，可重點配置優(yōu)質固收類產品作為基礎資產；而對于風險偏好較高的進取型投資者，在做好風險管控的前提下，可適度提升權益類資產配置比例?！痹椒冀ㄗh道。
發(fā)力拓寬代銷渠道
《報告》顯示，2025年上半年，理財公司正持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道：在已開業(yè)的32家理財公司中，2家理財公司的理財產品僅由母行代銷，30家理財公司的理財產品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。理財公司合作代銷機構數(shù)量較年初略有增長，除母行代銷外，2025年6月全市場有569家機構代銷了理財公司發(fā)行的理財產品，較年初增加7家。
記者注意到，招銀理財、信銀理財、興銀理財?shù)榷嗉覚C構也于近期發(fā)布了新增代銷機構的通知，代銷渠道進一步下沉。例如，興銀理財近日新增的“代銷伙伴”還包括河池市區(qū)農村信用合作聯(lián)社等農信機構。
董丹濃建議，頭部理財子公司實力強、資源多，可以向“全能型”方向發(fā)展。一方面，加大金融科技投入，靈活運用人工智能技術進行分析研判、監(jiān)控市場輿情，通過計算機算法優(yōu)化投資組合，提高產品收益。同時，抓住政策機遇，開展跨境投資業(yè)務，分散投資風險。另一方面，構建全面的多元產品體系，滿足投資者在不同人生階段的理財需求。還可以和母行的信用卡、房貸等業(yè)務聯(lián)動，推出定制化的理財方案，提高客戶對品牌的忠誠度。
“中小機構在競爭中則可以走專精特新的差異化路線?！倍膺M一步分析道，“首先是深耕本地市場，結合當?shù)氐陌l(fā)展戰(zhàn)略和特色產業(yè)，推出有地方特色的理財產品。在產品代銷方面，嚴格挑選理財公司和相關理財產品。同時，優(yōu)化數(shù)字化銷售系統(tǒng)，實現(xiàn)產品準入、銷售記錄查詢、風險預警等環(huán)節(jié)的線上化管理，降低運營成本。此外，中小機構可以和券商等專業(yè)機構合作，為客戶提供更貼合實際的投資建議。還應重視投資者教育，通過舉辦理財講座、開展金融知識課堂等方式，幫助當?shù)赝顿Y者了解理財知識和風險?！?/p>
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