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財(cái)聯(lián)社7月25日訊（編輯楊斌）理財(cái)半年度官方成績單出爐。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕袢瞻l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2025年上）》（簡稱“理財(cái)半年報(bào)”），截至2025年6月末，存續(xù)規(guī)模30.67萬億元，較年初增加2.38%。其中，固收產(chǎn)品占比較年初減少0.13個(gè)百分點(diǎn)，而混合類較年初增加0.07個(gè)百分點(diǎn)，部分理財(cái)公司嘗試含權(quán)類產(chǎn)品。而開放式產(chǎn)品中，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比較年初減少4.38個(gè)百分點(diǎn)。

收益方面，上半年理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%，共計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3896億元。值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)偏好為五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比近一年持續(xù)上升，較去年同期增長1.25個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)指出，下半年需要觀測債市利率波動(dòng)特征、股市是否持續(xù)向好激勵(lì)權(quán)益類投資增加、以及居民風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際變化等對(duì)理財(cái)?shù)挠绊懸蛩亍?/p>

混合類產(chǎn)品占比小幅上升，現(xiàn)管類產(chǎn)品占比大幅下降

根據(jù)理財(cái)半年報(bào)，截至2025年6月末，全國共有194家銀行機(jī)構(gòu)和32家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，存續(xù)產(chǎn)品共4.18萬只，較年初增加3.78%，同比增加4.54%；存續(xù)規(guī)模30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)近日最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，我國境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)34.39萬億元，較去年底增長4.75%。自2023年年中公募基金的管理規(guī)模超越銀行理財(cái)后，公募管理規(guī)模較理財(cái)?shù)牟罹噙M(jìn)一步擴(kuò)大。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，權(quán)益市場探底回升后權(quán)益基金上量較快，帶動(dòng)公募基金規(guī)?？焖偕仙?。相對(duì)而言，債市收益率探至低位后，以固收資產(chǎn)為主的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長更為穩(wěn)定。

理財(cái)半年報(bào)顯示，上半年固收類理財(cái)?shù)恼急纫延行》陆担旌项惍a(chǎn)品占比有所上升。

分產(chǎn)品類型看，截至2025年6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.81萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.20%，較年初減少0.13個(gè)百分點(diǎn)?；旌项惍a(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.77萬億元，占比為2.51%，較年初增加0.07個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模分別為0.07萬億元和0.02萬億元。

從理財(cái)資金投向來看，截至2025年6月末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)32.97萬億元，同比增長7.31%。理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置依然以固收類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為18.33萬億元、1.82萬億元、0.78萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的55.60%、5.52%、2.38%。債券類資產(chǎn)中，理財(cái)產(chǎn)品持有信用債12.79萬億元，占總投資資產(chǎn)的38.79%，占比較去年同期減少2.34個(gè)百分點(diǎn)。

2024年以來，監(jiān)管部門多次鼓勵(lì)引導(dǎo)中長期資金入市。2025年1月，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，為打通中長期資金入市堵點(diǎn)等方面做出重要部署。

為支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，中銀理財(cái)在理財(cái)半年報(bào)的專欄文章中指出，理財(cái)公司可積極布局被動(dòng)指數(shù)跟蹤策略的含權(quán)產(chǎn)品，以固收資產(chǎn)夯實(shí)基礎(chǔ)，搭配不同比例的指數(shù)相關(guān)權(quán)益類資產(chǎn)投資，以匹配投資者多樣化的收益彈性需求。通過積極參與新股申購、上市公司定增等多種方式，打通理財(cái)資金入市堵點(diǎn)。

另外，截至2025年6月末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.82萬億元。其中，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.40萬億元，占全部開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為25.79%，較年初減少4.38個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期減少7.09個(gè)百分點(diǎn)。而在5.85萬億元封閉式理財(cái)產(chǎn)品中，1年以上的產(chǎn)品占比72.86%，較年初增加5.71個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，在新一輪存款降息后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的吸引力進(jìn)一步下降。封閉式產(chǎn)品則為市場提供了長期穩(wěn)定的資金來源。

光大證券銀行業(yè)分析師王一峰此前研報(bào)預(yù)計(jì)，2025年理財(cái)中性假設(shè)下，規(guī)模增量2-3萬億，年末規(guī)模在32~33萬億左右，存款“脫媒”或仍是理財(cái)規(guī)模擴(kuò)張的重要支撐。

上半年理財(cái)創(chuàng)造收益3896億元，進(jìn)取型投資者占比上升

根據(jù)理財(cái)半年報(bào)，2025年上半年，理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%，共計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。

另外，截至2025年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.36億個(gè)，較年初增長8.37%，其中個(gè)人投資者占比98.66%。持有理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人投資者數(shù)量最多的仍是風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，占比33.56%。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好為五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比近一年持續(xù)上升，較去年同期增長1.25個(gè)百分點(diǎn)。

圖：理財(cái)產(chǎn)品各類風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者數(shù)量分布

（資料來源：銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?，?cái)聯(lián)社整理）

信銀理財(cái)在專欄文章中指出，應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品適當(dāng)性管理。建立科學(xué)完善的五級(jí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系，強(qiáng)化產(chǎn)品信息披露，以此夯實(shí)產(chǎn)品適當(dāng)性根基。同時(shí)筑牢渠道適當(dāng)性屏障，做好適當(dāng)性延伸服務(wù)，并深化客戶適當(dāng)性全流程陪伴。

近期債市調(diào)整，股市行情向好，銀行理財(cái)凈值又有所波動(dòng)。

王一峰認(rèn)為，需要觀測債市利率波動(dòng)特征、股市是否持續(xù)向好激勵(lì)權(quán)益類投資增加、以及居民風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際變化等對(duì)理財(cái)?shù)挠绊懸蛩?。進(jìn)入下半年，隨著理財(cái)收盤法計(jì)價(jià)等穩(wěn)估值手段陸續(xù)完成整改，理財(cái)負(fù)債穩(wěn)定性或有所弱化。

（財(cái)聯(lián)社楊斌）

傳承科學(xué)家精神 | 馬仁敏:努力突破納米激光邊界的北大物理人

作為北大教師，馬仁敏認(rèn)為，回報(bào)恩師最好的方式就是傳承科學(xué)精神。他說：“在攻讀博士和從事博后研究的階段，我有幸遇到了幾位恩師，他們不僅教會(huì)了我如何進(jìn)行科研，更以身作則，讓我深刻領(lǐng)悟了潛心治學(xué)和勇于探索的科學(xué)精神。我希望在培養(yǎng)學(xué)生的過程中，將這種精神傳承下去，鼓勵(lì)他們獨(dú)立思考、銳意進(jìn)取，培養(yǎng)他們對(duì)科學(xué)是什么。
他說-。因?yàn)閺氖驴蒲校私饪蒲校宰鳛楣芾碚吣芨玫刂笇?dǎo)科研工作；因?yàn)樽鲞^管理者，所以能從更高的層面和更寬廣的視野來開展科學(xué)研究——這就是李家洋從自身做起，對(duì)科學(xué)家精神最樸素的堅(jiān)守||。張瑜已經(jīng)81歲了，過去十年來，他走遍全國30個(gè)省(市)、自治區(qū)，遍訪228 所高校、一些科研單位及中學(xué)名校，以親身經(jīng)歷為線索講說完了。

逐光而行 弘揚(yáng)科學(xué)家精神︱郝京誠:42年科研路,矢志不渝

是什么讓郝京誠堅(jiān)持科研長達(dá)42年？郝京誠回答道，“最關(guān)鍵還是喜歡、熱愛，做實(shí)驗(yàn)的時(shí)候是非常開心的，這種感受無法用語言去形容，特別是成果被認(rèn)可，是打心眼里的高興，人生獲得快樂的途徑是很多的，這種科研所帶來的快樂是我最喜歡的一種?！笨茖W(xué)充滿未知，探索永無止境。勇攀高峰、敢為人先的創(chuàng)新精神是科學(xué)家精神等會(huì)說_。
科學(xué)家如何用碎片時(shí)間贏得十年時(shí)間？82歲仍然在試驗(yàn)場摸爬滾打？王澤山，1999年11月當(dāng)選為中國工程院院士。王澤山于1993年榮獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)，1996年、2016年兩獲國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)|_。這位82歲的院士，成為國內(nèi)為數(shù)不多的三項(xiàng)國家科技一等獎(jiǎng)獲得者|。王澤山獲獎(jiǎng)背后有哪些故事？為何他會(huì)堅(jiān)持研究火炸藥，..

實(shí)驗(yàn)與科學(xué)精神:探索與實(shí)踐的交響曲

然而，有人誤以為只有等到擁有實(shí)驗(yàn)室才去做實(shí)驗(yàn)，這是錯(cuò)誤的-。其實(shí)，實(shí)驗(yàn)的精神在于探索與實(shí)踐，實(shí)驗(yàn)室只是提供了一種條件，真正的實(shí)驗(yàn)精神在于我們隨時(shí)隨地都能進(jìn)行探索與發(fā)現(xiàn)_。如果說我看得遠(yuǎn)，那只是因?yàn)槲艺驹诹司奕藗兊募缟?。這是英國科學(xué)家牛頓的名言，強(qiáng)調(diào)了前人知識(shí)積累的重要性。天才是由百分之一的靈感和說完了。
這四位歷史上的偉大發(fā)明家，分別在不同的領(lǐng)域展現(xiàn)了卓越的創(chuàng)新精神。愛迪生的實(shí)驗(yàn)精神、達(dá)芬奇的跨學(xué)科思維、居里夫人的科學(xué)研究和喬布斯的設(shè)計(jì)洞察，都為人類文明的進(jìn)步和科技的發(fā)展貢獻(xiàn)了不可磨滅的印記。他們的精神不僅在當(dāng)時(shí)引領(lǐng)了時(shí)代，也為后來的科學(xué)家和工程師樹立了榜樣，激勵(lì)著新一代創(chuàng)新者不斷追求科技的巔峰有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。