潘彥儒

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者倪雨晴

8月1日，蘋果公布了2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，本季度實(shí)現(xiàn)營收940.36億美元，同比增長10%；凈利潤為234.34億美元，同比增長9%。

盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、關(guān)稅壓力及AI戰(zhàn)略遲緩等多重不確定性，蘋果整體業(yè)績(jī)依然超出市場(chǎng)預(yù)期，核心產(chǎn)品線保持穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，第三季度中，蘋果的大中華區(qū)營收為153.69億美元，同比增長4%，中國市場(chǎng)有所回暖。

此外，蘋果第三財(cái)季因關(guān)稅支出約8億美元，并預(yù)計(jì)9月當(dāng)季關(guān)稅成本將達(dá)11億美元。

iPhone銷售額同比增長13.5%

分產(chǎn)品來看，iPhone作為營收主力，三季度凈銷售額達(dá)445.8億美元，同比增長13.5%。蘋果CEO庫克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，iPhone16系列的銷量相比去年同期的iPhone15系列實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，換機(jī)率創(chuàng)下新高。

Mac產(chǎn)品線也取得強(qiáng)勁反彈，凈銷售額為80.5億美元，同比增長14.8%。庫克指出了自研芯片的推動(dòng)，“Mac的換機(jī)率同樣創(chuàng)下新高，越來越多的用戶選擇購買配置蘋果自研芯片的Mac產(chǎn)品。可以說，蘋果芯片在推動(dòng)用戶換機(jī)、升級(jí)方面起到了非常關(guān)鍵的作用?！?/p>

不過，與此同時(shí)，iPad和可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品線出現(xiàn)下滑。其中iPad三季度凈銷售下降8.1%至65.8億美元，而可穿戴設(shè)備、家居和配件類營收也下降8.6%至74億美元。

服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)成為增長穩(wěn)定器。三季度的服務(wù)營收達(dá)274.2億美元，同比增長13.3%，包括訂閱、云存儲(chǔ)、AppStore生態(tài)收入的穩(wěn)步擴(kuò)張。

綜合來看，iPhone、Mac與服務(wù)三大支柱業(yè)務(wù)合計(jì)支撐了整個(gè)季度的增長格局。硬件產(chǎn)品線（iPhone、Mac、iPad、可穿戴）合并凈銷售為666.1億美元，同比增長8.2%。

另一方面，蘋果在AI戰(zhàn)略布局上進(jìn)展緩慢也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。截至目前，蘋果股價(jià)年內(nèi)累計(jì)下跌約17%，而英偉達(dá)、微軟和Meta等其他科技巨頭持續(xù)上漲。部分投資人認(rèn)為，蘋果尚未提出一項(xiàng)明確、可執(zhí)行的AI路線圖。

對(duì)此，庫克在財(cái)報(bào)會(huì)議中回應(yīng)：“我們正在大幅增加AI方面的投資，正在將AI融入設(shè)備、平臺(tái)和公司各個(gè)層面?！?/p>

印度市場(chǎng)遭遇關(guān)稅挑戰(zhàn)

今年以來，蘋果在中國也通過多種優(yōu)惠等方式維持基本盤，并恢復(fù)增長。庫克表示，本財(cái)季大中華區(qū)的銷售額同比增長4%，主要得益于iPhone銷量的增長，同時(shí)Mac的銷量也大幅增長，并且指出中國的“國補(bǔ)”政策為蘋果的部分產(chǎn)品帶來了積極影響。

整體來看，2025年第二季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)小幅回暖。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球出貨量同比增長約1%，達(dá)2.95億部，延續(xù)了前幾個(gè)季度的低速增長態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)格局方面，三星、蘋果、小米位列前三，分別占據(jù)19.4%、15.7%和13.5%的市場(chǎng)份額。

但在中國市場(chǎng)，蘋果的壓力依然明顯。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2025年Q2蘋果在中國出貨約1010萬部，市場(chǎng)份額為15%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)，位列第五。同期華為以1220萬部出貨重回中國市場(chǎng)第一，隨后依次為vivo、OPPO、小米，都在激烈搶奪市場(chǎng)份額。

蘋果在中國的處境受到多重因素影響。一方面是本土品牌在高端市場(chǎng)、折疊屏、AI等領(lǐng)域的持續(xù)突破，另一方面華為的回歸也直接沖擊高端市場(chǎng)。不過，從中國市場(chǎng)份額看，前5家頭部廠商都在伯仲之間。

然而，在財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，美國貿(mào)易政策帶來了新的外部沖擊，蘋果的“印度制造”突遇關(guān)稅挑戰(zhàn)。據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文稱，自8月1日起，美國將對(duì)來自印度的商品征收25%的關(guān)稅，外加一項(xiàng)未披露額度的罰款。

這一政策直接波及到蘋果的印度制造策略。Canalys的數(shù)據(jù)顯示，二季度向美國發(fā)貨的2710萬臺(tái)智能手機(jī)中，印度組裝的手機(jī)占了44%，而去年同期這一比例為13%。

短期來看，蘋果將面臨制造成本上升與出口利潤壓縮的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。不過，行業(yè)分析普遍認(rèn)為，蘋果不會(huì)因此放棄印度布局。一方面，印度本地市場(chǎng)正快速崛起，另一方面，印度政府仍可能尋求豁免或達(dá)成新的協(xié)議。

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