葉乃火

財(cái)報(bào)季徹底引爆美股市場。

今晚，美股市場再度見證歷史。受業(yè)績利好刺激，美國科技巨頭Meta、微軟股價(jià)大幅飆漲，創(chuàng)出歷史新高，并帶動(dòng)納指、標(biāo)普500指數(shù)走強(qiáng)，盤中創(chuàng)出歷史新高。

宏觀數(shù)據(jù)方面，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)在6月份同比上漲2.8%，高于預(yù)期，為2月以來最高水平。有分析稱，這將進(jìn)一步加劇美聯(lián)儲的政策分歧。

美股財(cái)報(bào)季的指引

北京時(shí)間7月31日晚間，美股三大指數(shù)集體高開，納指一度大漲1.55%，再度創(chuàng)出歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)盤中也刷新了最高紀(jì)錄。截至22：50，納指漲0.8%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.5%，道指漲0.1%。

其中，業(yè)績主線是美股市場最大的看點(diǎn)，具體來看：

美國科技巨頭Meta股價(jià)盤中一度大漲超12%，創(chuàng)出歷史新高，總市值增加2044億美元（約合人民幣14700億元）。財(cái)報(bào)顯示，公司二季度營收達(dá)475.2億美元，同比增長22%；凈利潤183.4億美元，同比大幅增長36%，均超出市場預(yù)期；且未來業(yè)績展望也超出預(yù)期。

微軟股價(jià)一度大漲超8%，亦創(chuàng)出歷史新高，總市值一度站上4萬億美元。財(cái)報(bào)顯示，微軟2025財(cái)年第四財(cái)季營收達(dá)764.4億美元，同比增長18%，預(yù)估738.9億美元，其中智能云業(yè)務(wù)（含Azure）營收298.8億美元，同比增長26%，預(yù)估291億美元；第四財(cái)季凈利潤達(dá)272億美元，同比增長24%，每股收益3.65美元，上年同期2.95美元。

Roblox股價(jià)一度暴漲超20%，亦創(chuàng)出歷史新高，公司在財(cái)報(bào)中提高了業(yè)績指引，Roblox預(yù)計(jì)全財(cái)年?duì)I收43.9億美元~44.9億美元，此前預(yù)期為42.9億美元~43.7億美元。

另外，甲骨文股價(jià)盤初大漲超3%，創(chuàng)出歷史新高，總市值達(dá)到7200億美元。其聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長拉里?埃里森（LarryEllison）凈資產(chǎn)達(dá)到3000億美元，進(jìn)一步鞏固其全球第二富豪的地位，僅次于馬斯克的3637億美元身價(jià)。

基金管理公司Ecofi的KarenGeorges表示：“真正為市場提供動(dòng)力的是美國的良好業(yè)績表現(xiàn)。我們需要科技七巨頭在本季度交出好成績，以維持整個(gè)夏季的漲勢?！?/p>

但業(yè)績不及預(yù)期的上市公司則遭到市場猛烈拋售。其中，Arm一度暴跌超14%，其第一財(cái)季凈利潤同比下降42%；高通大跌近5%，公司第三財(cái)季調(diào)整后營收不及預(yù)期。

根據(jù)日程安排，美股周四盤后，蘋果、亞馬遜也將發(fā)布財(cái)報(bào)，這兩家公司的市值合計(jì)高達(dá)5.5萬億美元。

美聯(lián)儲降息的變數(shù)

美東時(shí)間7月31日，美國經(jīng)濟(jì)分析局公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.6%，高于預(yù)期的2.5%，前值上修0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.3%；環(huán)比上漲0.3%，符合預(yù)期，前值從0.1%上修至0.2%。

美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)在6月份同比上漲2.8%，高于預(yù)期的2.7%，為2月以來最高水平，前值上修0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.8%；環(huán)比上漲0.3%，符合預(yù)期，前值為0.2%。

分析指出，美國6月服務(wù)業(yè)通脹加速上行，關(guān)稅政策的沖擊效應(yīng)或許開始顯現(xiàn)，耐用品成本環(huán)比也在加速上漲。

受關(guān)稅影響，美國5月家庭用品價(jià)格飆升，醫(yī)療保健成本開始上升。

物價(jià)上行的同時(shí)，美國消費(fèi)者支出正顯露疲態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際消費(fèi)支出6月僅增長0.1%，與預(yù)期持平，未能扭轉(zhuǎn)前一個(gè)月的下滑趨勢。

報(bào)告還顯示，實(shí)際可支配收入繼5月下滑后在6月持平，薪資增長乏力也限制了消費(fèi)者支出意愿。7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告即將公布，市場預(yù)計(jì)將顯示招聘進(jìn)一步放緩、失業(yè)率小幅上升。

盡管核心通脹回升引發(fā)擔(dān)憂，但疲軟的消費(fèi)和勞動(dòng)力市場正讓部分美聯(lián)儲官員呼吁降息。

美東時(shí)間7月30日，美聯(lián)儲公布7月份貨幣政策會(huì)議決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾在會(huì)后講話中強(qiáng)調(diào)，美國勞動(dòng)力市場依舊穩(wěn)健，同時(shí)存在通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前維持利率穩(wěn)定是“謹(jǐn)慎之舉”。

整體來看，6月PCE數(shù)據(jù)加劇了美聯(lián)儲的政策分歧，一方面核心通脹回升仍高于目標(biāo)，另一方面，消費(fèi)和收入增長已出現(xiàn)疲態(tài)。隨著周五就業(yè)報(bào)告出爐，市場將進(jìn)一步尋找美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的線索。

針對美聯(lián)儲按兵不動(dòng)的決定，美國總統(tǒng)特朗普31日在社交媒體上表示：“‘太遲先生’鮑威爾又是老樣子！他行動(dòng)太遲了，而且實(shí)際上，他太憤怒、太愚蠢、太政治化了?！?/p>

特朗普稱，鮑威爾根本不適合擔(dān)任美聯(lián)儲主席一職，他正在讓國家損失數(shù)萬億美元。

特朗普再次提到美聯(lián)儲大樓翻新事件，他說鮑威爾進(jìn)行著建筑史上最錯(cuò)誤、最腐敗的建筑翻新?！皳Q句話說，‘太遲先生’是一個(gè)徹頭徹尾的失敗者，我們的國家正在為此付出代價(jià)！”

美國財(cái)長貝森特表示，正在整理美聯(lián)儲主席候選人名單。

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