包順

價格核彈引爆市場

7月10日，蔚來子品牌樂道推出大型SUVL90，租電模式起售價下探至19.39萬元，較同級競品直降15萬以上。這把"價格屠刀"瞬間點燃市場：蔚來港股單日暴漲超10%，五個交易日連續(xù)拉升。當李斌將5.1米三排座SUV砍到20萬級，所有人都明白——蔚來真的急了。

千億虧損流向何方

十年造車路，蔚來累計虧損突破1000億（相當于一艘福特級核動力航母造價），核心燒在三大領(lǐng)域：

研發(fā)黑洞：全棧自研吞噬600億，2024年單年投入130億

換電重資產(chǎn)：3399座換電站（單座成本超百萬）成最大護城河與吞金獸

子品牌拖累：樂道、螢火蟲銷量未達預(yù)期仍持續(xù)輸血

盈利生死時速

李斌立下軍令狀：2025年Q4必須盈利！為此啟動三大戰(zhàn)略：

1.成本大掃除：二季度砍掉70%低效業(yè)務(wù)，目標將毛利率推至17%-18%

2.技術(shù)突圍：自研5nm神璣芯片落地，98小時10000公里換電挑戰(zhàn)驗證補能優(yōu)勢

3.品牌分層：螢火蟲品牌降至7.98萬搶占下沉市場，構(gòu)建高中低產(chǎn)品矩陣

行業(yè)淘汰賽加劇

2025年6月蔚來交付量達24925臺（同比增17.5%），但距離盈利平衡點仍有差距。艾睿鉑咨詢指出：純電品牌年銷40萬輛才是盈利門檻。當前新勢力中僅理想、賽力斯實現(xiàn)年度盈利，蔚來與小鵬、小米等競逐"第四季度扭虧"的生死線。當新能源汽車行業(yè)從燒錢競賽轉(zhuǎn)向生存競速，這場突圍戰(zhàn)注定慘烈——咨詢機構(gòu)預(yù)測，到2030年現(xiàn)有129個新能源品牌僅15家能存活。

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