牛星文

設(shè)計(jì)軟件開(kāi)發(fā)商Figma及其部分股東通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）融資12億美元，上市首日該股暴漲250%。此次交易對(duì)該公司的估值遠(yuǎn)超其與AdobeInc．合并（現(xiàn)已告吹）本可達(dá)到的200億美元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日紐約交易時(shí)段，這家總部位于舊金山的公司股票收于115.50美元，較33美元的發(fā)行價(jià)上漲逾兩倍。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)igma股價(jià)上市首日的漲幅創(chuàng)下了融資超10億美元的美國(guó)上市公司至少三十年來(lái)的最高紀(jì)錄。

根據(jù)發(fā)行文件中披露的流通股數(shù)量，首日交易結(jié)束后Figma的市值達(dá)到563億美元。若計(jì)入員工股票期權(quán)、限制性股票單位以及首席執(zhí)行官迪倫·菲爾德（DylanField）持有的限制性股票單位，該股完全稀釋后的市值大約超過(guò)650億美元。

此估值輕松超過(guò)了2023年Figma與Adobe擬議合并時(shí)可能達(dá)到的200億美元（該交易最終未能成行）。

菲爾德所持公司股份價(jià)值約60億美元。股價(jià)的飆升還觸發(fā)了其績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，其中包括上月剛剛授予的一份為期10年的“突破性薪酬計(jì)劃”——當(dāng)60天平均股價(jià)突破60美元時(shí)，該計(jì)劃中的權(quán)益開(kāi)始逐步兌現(xiàn)；而最高門(mén)檻的觸發(fā)則要求股價(jià)升至130美元以上。

據(jù)報(bào)道，F(xiàn)igma的首次公開(kāi)募股股票最終獲得逾40倍超額認(rèn)購(gòu)，超半數(shù)認(rèn)購(gòu)訂單未獲配股票。這一熱度打消了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)自2月SailPoint公司上市以來(lái)首個(gè)大型軟件公司IPO的疑慮。

Figma的IPO股票于7月29日定價(jià)，該公司共發(fā)售1247萬(wàn)股股票，而包括IndexVentures、GreylockPartners和KleinerPerkins在內(nèi)的投資者則發(fā)售了2446萬(wàn)股。該公司于本周早些時(shí)候上調(diào)了發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間，上調(diào)后為30至32美元。

軟件開(kāi)發(fā)

Figma的軟件用于設(shè)計(jì)網(wǎng)頁(yè)和移動(dòng)應(yīng)用界面。它在不斷擴(kuò)展其套裝產(chǎn)品，力求在軟件開(kāi)發(fā)和一般工作場(chǎng)所協(xié)作中發(fā)揮更大作用。

與許多軟件公司一樣，F(xiàn)igma按用戶(hù)數(shù)量及賬戶(hù)類(lèi)型收費(fèi)。2023年，該平臺(tái)新增了開(kāi)發(fā)模式（DevMode），旨在加強(qiáng)與開(kāi)發(fā)人員的協(xié)作；近期又將人工智能技術(shù)整合至多款自有工具當(dāng)中，今年更推出了AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品FigmaMake——用戶(hù)可通過(guò)該工具將提示詞轉(zhuǎn)化為功能性原型。

菲爾德在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，既然公司已經(jīng)上市，“我們必須繼續(xù)全力沖刺、奮力前行，不能讓公開(kāi)市場(chǎng)分散我們的注意力。”

菲爾德稱(chēng)，上市讓Figma迎來(lái)了一個(gè)聚焦設(shè)計(jì)重要性的品牌高光時(shí)刻?！斑@是一個(gè)我們可以為社區(qū)、為客戶(hù)創(chuàng)造巨大價(jià)值的時(shí)代，而我認(rèn)為公開(kāi)市場(chǎng)就是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的絕佳場(chǎng)所?！?/p>

該公司發(fā)展迅速，第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)46%?？萍夹袠I(yè)分析師AnuragRana和AndrewGirard指出，“Figma的盈利能力——調(diào)整后的毛利率約為92%——甚至超過(guò)了其最成熟的軟件同行，這為公司在新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的投資提供了充足的靈活性?！?/p>

Figma的成功能否長(zhǎng)期持續(xù)，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題在于它能否成為設(shè)計(jì)師之外的辦公室職員廣泛使用的工具。紅杉資本（SequoiaCapital）合伙人、Figma董事安德魯·里德（AndrewReed）表示，該公司的套裝工具正被軟件開(kāi)發(fā)人員、產(chǎn)品經(jīng)理和營(yíng)銷(xiāo)人員大量采用。

里德稱(chēng)，作為硅谷最具傳奇色彩的風(fēng)投公司之一，紅杉資本于2019年首次投資Figma。大約在那時(shí)，各公司開(kāi)始大規(guī)模采用Figma的產(chǎn)品。

今年，Lovable和Bolt等專(zhuān)注于人工智能的軟件創(chuàng)作應(yīng)用使用量激增，這些應(yīng)用可能成為Figma的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。菲爾德表示，將人工智能功能深度整合到Figma中是首要任務(wù)。他說(shuō)：“在探索如何打造卓越的人工智能產(chǎn)品和體驗(yàn)方面，我們還有巨大的空間?！?/p>

在另外一次接受采訪(fǎng)時(shí)，菲爾德重申了他在IPO發(fā)行文件的創(chuàng)始人信中所做的承諾——公司將展開(kāi)大規(guī)模并購(gòu)。

他補(bǔ)充道，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，有大量資源可與公司業(yè)務(wù)相結(jié)合?！拔覀兊牟①?gòu)目標(biāo)必須具備優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，且團(tuán)隊(duì)文化要與我們的文化高度契合。”

IPO募資規(guī)模攀升

受此次IPO推動(dòng)，美國(guó)交易所的股票首發(fā)規(guī)模超過(guò)了去年。數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，不包括空白支票公司等金融工具在內(nèi)，美國(guó)的股票首發(fā)募資總額已超210億美元，略高于2024年同期的202億美元。

一位知情人士稱(chēng)，F(xiàn)igma首次公開(kāi)募股的認(rèn)購(gòu)熱度或許得益于其類(lèi)似拍賣(mài)的訂單接收機(jī)制。參與此次發(fā)行的潛在投資者需明確說(shuō)明擬購(gòu)股票數(shù)量及對(duì)應(yīng)價(jià)格。

發(fā)行文件顯示，IPO后，菲爾德將通過(guò)持有每股擁有15份投票權(quán)的B類(lèi)股票，繼續(xù)掌控該公司74.1%的投票權(quán)。

這位首席執(zhí)行官與布朗大學(xué)校友埃文·華萊士（EvanWallace）于2012年共同創(chuàng)立了Figma。菲爾德在布朗大學(xué)就讀兩年半后，獲得了彼得·蒂爾（PeterThiel）資助的“蒂爾獎(jiǎng)學(xué)金”——該項(xiàng)目為年輕創(chuàng)業(yè)者提供資金支持，但要求獲獎(jiǎng)?wù)弑仨気z學(xué)。Figma憑借其瀏覽器端界面深受設(shè)計(jì)師歡迎，取代了此前通過(guò)單獨(dú)共享文件進(jìn)行協(xié)作的模式。

發(fā)行文件顯示，在截至3月31日的三個(gè)月里，F(xiàn)igma的凈收入為4490萬(wàn)美元，營(yíng)收為2.28億美元。2024年，該公司營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但由于運(yùn)營(yíng)費(fèi)用上升，全年凈虧損達(dá)7.32億美元。

為創(chuàng)意專(zhuān)業(yè)人士提供軟件的Adobe公司，在與監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)生分歧后，放棄了收購(gòu)Figma的交易，并支付了10億美元解約費(fèi)。

Figma此次股票發(fā)行由摩根士丹利、高盛集團(tuán)、Allen&Co．和摩根大通擔(dān)任牽頭承銷(xiāo)商。該股在紐約證券交易所上市，代碼為“FIG”。

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