馮芳火

在全球科技競爭與產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，低空經(jīng)濟(jì)、空中交通產(chǎn)業(yè)作為國家戰(zhàn)略科技力量的集中體現(xiàn)之一，深度融合了尖端材料、精密制造、智能控制等前沿科技，堪稱新質(zhì)生產(chǎn)力的重要載體和創(chuàng)新策源地，2025年更被譽(yù)為我國“通用航空落地元年”。值此之際，華寶基金官宣其旗下的華寶通用航空ETF聯(lián)接基金（A：024766/C：024767）8月1日至8月15日火線首發(fā)，該基金及“通用航空ETF華寶”（159231）跟蹤國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980076），國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)一舉覆蓋“低空經(jīng)濟(jì)（占比52.87%）、大飛機(jī)（占比32.00%）、軍民融合（占比44.54%）、商業(yè)航天（占比24.38%）、飛行汽車（占比16.23%）”等領(lǐng)域的通用航空產(chǎn)業(yè)龍頭A股上市公司，能高效地捕捉通用航空主題行情，再次引爆了投資人對于通用航空產(chǎn)業(yè)這一萬億藍(lán)海新風(fēng)口的聚焦關(guān)注。

通用航空：大國硬科技新戰(zhàn)線

通用航空，是指使用民用航空器從事公共航空運(yùn)輸以外的民用航空活動。“低空經(jīng)濟(jì)”則是指以低空空域（3000米以下）為依托，以民用有人駕駛航空器和無人駕駛航空器的低空飛行活動為牽引，輻射帶動航空器研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及低空飛行活動相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的綜合經(jīng)濟(jì)形態(tài)。受益于近年來無人機(jī)技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展，“低空經(jīng)濟(jì)”已成為當(dāng)前通用航空產(chǎn)業(yè)最重要的核心科技創(chuàng)新領(lǐng)域之一。

2023年11月召開的我國中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，首次將“低空經(jīng)濟(jì)”定義為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2024年，我國政府工作報告明確將“低空經(jīng)濟(jì)”列為新經(jīng)濟(jì)增長引擎。2025年，我國政府工作報告又提出開展“低空經(jīng)濟(jì)”等新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動。

2025年1月，中國民航局在2025年全國民航工作會議上宣布，2024年我國新增通航企業(yè)145家、通用機(jī)場26個，頒發(fā)無人駕駛航空器型號合格證6個、新增實名登記無人機(jī)110.3萬架，無人機(jī)運(yùn)營單位總數(shù)超過2萬家，累計完成無人機(jī)飛行2666萬小時，同比增長15%。中國民航局同時發(fā)布最新預(yù)測，我國“低空經(jīng)濟(jì)”的市場規(guī)模到2025年將達(dá)到1.5萬億元，2035年有望達(dá)到3.5萬億元。

2025年3月，中國民航局頒發(fā)的全球首批載人類民用無人駕駛航空器運(yùn)營合格證落地，意味著中國載人類民用無人駕駛航空器應(yīng)用將從試點(diǎn)邁向商業(yè)化，中國eVTOL（電動垂直起降飛行器）亦迎來商業(yè)化應(yīng)用元年！2025年4月，美團(tuán)宣布其自研第四代無人機(jī)已獲得中國民航局頒發(fā)的全國首張低空物流全境覆蓋運(yùn)營合格證。美團(tuán)自此可在全國范圍內(nèi)開啟無人機(jī)物流常態(tài)化商業(yè)運(yùn)營，成為國內(nèi)首個被民航局批準(zhǔn)可在中國全境開展物流運(yùn)輸?shù)牡涂者\(yùn)營人。如此，以“低空經(jīng)濟(jì)”為核心的通用航空產(chǎn)業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)萬億藍(lán)海新風(fēng)口的澎湃潛力已是呼之欲出。

一鍵覆蓋低空經(jīng)濟(jì)等熱門賽道

華寶通用航空ETF聯(lián)接基金（A：024766/C：024767）與“通用航空ETF華寶”（159231）所跟蹤的國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980076），其編制策略為選取50只日均市值較大的涉及飛行器制造、航材及基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)營服務(wù)及場景應(yīng)用等通用航空產(chǎn)業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映通用航空產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。在成份股權(quán)重方面，該指數(shù)飛行器整機(jī)制造領(lǐng)域的單個成份股權(quán)重不超過10%，其他領(lǐng)域的單個成份股權(quán)重不超過2%。

我國在新能源產(chǎn)業(yè)鏈和通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域擁有領(lǐng)先優(yōu)勢，為低空經(jīng)濟(jì)這一通用航空關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展提供了堅實的資源支撐。通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)成份股全面覆蓋低空經(jīng)濟(jì)、軍民融合、大飛機(jī)、商業(yè)航天、飛行汽車等領(lǐng)域，其中低空經(jīng)濟(jì)概念股合計權(quán)重超52%尤為突出。目前低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)正處于飛行器制造技術(shù)升級和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的初級階段，通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)聚焦最核心的飛行器整機(jī)制造環(huán)節(jié)，深度把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)。

根據(jù)深證信息，截至2025年6月末，國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)前十大重倉股分別為萬豐奧威、航天彩虹、中直股份、洪都航空、中無人機(jī)、華力創(chuàng)通、航天電子、振芯科技、國?？萍?、中航高科，其合計權(quán)重為32.79%。由此可見，該指數(shù)聚焦低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)最核心的飛行器制造環(huán)節(jié)，考慮到低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)正處于飛行器制造技術(shù)升級和低空基建鋪設(shè)的初級階段，因此國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)更契合低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，或具備更大潛力。

萬億藍(lán)海：業(yè)績領(lǐng)跑+超額顯著

通用航空產(chǎn)業(yè)鏈主要分為飛行器制造、基礎(chǔ)設(shè)施與配套保障、運(yùn)營服務(wù)三大環(huán)節(jié)。由于整個產(chǎn)業(yè)鏈目前尚處于發(fā)展初期，基礎(chǔ)設(shè)施的搭建節(jié)奏和飛行器的制造方式是通用航空產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注的焦點(diǎn)。國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)聚焦通用航空飛行器制造的編制策略，令其歷史業(yè)績表現(xiàn)相對出色。根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該指數(shù)2024年營業(yè)收入增速、2025年營業(yè)收入增速一致預(yù)期分別為-38.77%、15.93%，其歸母凈利潤同期增速及增速一致預(yù)期分別為-67.56%、71.78%，這意味著國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)成份股盈利有望迎來轉(zhuǎn)負(fù)為正的拐點(diǎn)，從而為其未來表現(xiàn)提供基本面支撐。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1月3日至2025年6月30日期間，國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)年化收益率顯著更高：該期間國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)年化收益率為13.02%，同期中證500指數(shù)、中證軍工指數(shù)、國證航天指數(shù)年化收益率分別為0.36%、-2.31%%、-3.62%。

在2024年9月24日至2024年11月11日的市場反彈時間段，國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)更優(yōu)：該期間國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計上漲74.75%，亦明顯跑贏同期國證航天指數(shù)、中證軍工指數(shù)、中證500指數(shù)59.89%、52.79%、40.85%的累計漲幅。

聚力打造華寶千億“高質(zhì)量”ETF矩陣

近年來，華寶基金秉持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的初心，聚焦以高質(zhì)量綜合金融服務(wù)推動科技創(chuàng)新高水平發(fā)展，以高效能科技金融支持產(chǎn)業(yè)迭代升級，助力構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的形成、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化進(jìn)程。2021年至2023年期間，華寶基金連續(xù)三屆蟬聯(lián)《上海證券報》“金基金·被動投資基金管理公司獎”。據(jù)滬深證券交易所最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至7月30日，華寶基金旗下權(quán)益類ETF資產(chǎn)合計規(guī)模已超1000億元大關(guān)，達(dá)到1017.52億元，再創(chuàng)新高！

目前，華寶基金旗下已形成以醫(yī)療ETF（512170）、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）、金融科技ETF（159851）、科技ETF（515000）、雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）為核心，包括國防軍工ETF（512810）、信創(chuàng)ETF基金（562030）、電子ETF（515260）、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）等產(chǎn)品共同構(gòu)建的多元化“硬科技”ETF產(chǎn)品矩陣。近期，華寶基金繼續(xù)重點(diǎn)布局了全市場首只“創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）”、科創(chuàng)人工智能ETF（589520）、通用航空ETF華寶（159231）、全市場唯一一只“藥ETF（562050）”以及獨(dú)家跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880），成為少數(shù)旗下同時擁有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板人工智能ETF產(chǎn)品的公募基金公司。

圍繞長線資金配置的戰(zhàn)略需求，華寶基金近年來重點(diǎn)打造的“高股息ETF家族”也已頗具規(guī)模。目前，華寶基金旗下既擁有全市場規(guī)模最大的銀行ETF（512800），也已成功布局港股通紅利ETF（159220）、800紅利低波ETF（159355）、標(biāo)普紅利ETF（562060）、300現(xiàn)金流ETF（562080）等系列ETF產(chǎn)品。

在寬基ETF領(lǐng)域，華寶基金已先后布局了“A50ETF華寶”（159596）、“中證A100ETF基金”（562000）、“中證A500ETF華寶”（563500）等主流寬基指數(shù)ETF，成為公募基金公司中少數(shù)已集齊“中證A系列”ETF三劍客——A50ETF、A100ETF、A500ETF的稀缺“3A”選手。

特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

數(shù)據(jù)來源：滬深證券交易所等

風(fēng)險提示：2023年8月17日，在《上海證券報》舉辦的第二十屆“金基金”獎評選中，華寶基金榮獲“金基金?被動投資基金管理公司獎”。2022年11月14日，在《上海證券報》舉辦的第十九屆“金基金”獎評選中，華寶基金榮獲“金基金?被動投資基金管理公司獎”。2021年7月13日，在《上海證券報》舉辦的第十八屆“金基金”獎評選中，華寶基金榮獲“金基金?被動投資基金管理公司獎”。

華寶通用航空ETF聯(lián)接基金（A：024766/C：024767）的目標(biāo)ETF為通用航空ETF華寶（159231），標(biāo)的指數(shù)為國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布日期為2012.12.28，該指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%。雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）所跟蹤的指數(shù)為中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，該指數(shù)基日為2019.12.31，發(fā)布于2021.6.1。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）所跟蹤的指數(shù)為中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.12.31，發(fā)布于2016.10.18。電子ETF（515260）所跟蹤的指數(shù)為中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）所跟蹤的指數(shù)為中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11。金融科技ETF（159851）所跟蹤的指數(shù)為中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22。信創(chuàng)ETF基金（562030）所跟蹤的指數(shù)為中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21。醫(yī)療ETF（512170）標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。國防軍工ETF（512810）標(biāo)的指數(shù)為中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26?？萍糆TF（515000）所跟蹤的指數(shù)為中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11?？苿?chuàng)人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布日期為2024.7.25。藥ETF被動跟蹤中證制藥指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.12.30，發(fā)布于2013.7.15。港股通創(chuàng)新藥ETF被動跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布日期為2023.7.17。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。港股通紅利ETF（159220）被動跟蹤標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.1.31，發(fā)布日期為2017.2.20。800紅利低波ETF（159355）被動跟蹤中證800紅利低波動指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2024.5.21。標(biāo)普紅利ETF（562060）被動跟蹤標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.6.21，發(fā)布于2008.9.11。300現(xiàn)金流ETF（562080）被動跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2024.11.12。中證A500ETF華寶（563500）被動跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2024.9.23。中證A100ETF基金（562000）被動跟蹤中證A100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布于2006.5.29。A50ETF華寶（159596）被動跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.12.31，發(fā)布于2024.1.2。化工ETF（516020）被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11。有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)以上指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

以上基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任?；鸸芾砣藢Ω酃苫ヂ?lián)網(wǎng)ETF、雙創(chuàng)龍頭ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股通創(chuàng)新藥ETF的風(fēng)險等級評定均為R4-中高風(fēng)險，適合積極型（C4）及以上的投資者?；鸸芾砣藢νㄓ煤娇誆TF華寶及其聯(lián)接基金、醫(yī)療ETF、科技ETF、國防軍工ETF、信創(chuàng)ETF基金、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、電子ETF、藥ETF、銀行ETF、港股通紅利ETF、800紅利低波ETF、標(biāo)普紅利ETF、300現(xiàn)金流ETF、A50ETF華寶（159596）、中證A100ETF基金（562000）、中證A500ETF華寶（563500）、化工ETF（516020）、有色龍頭ETF（159876）評估的風(fēng)險等級均為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。