8月4日，在經(jīng)歷一個相對平靜的夏季后，就業(yè)數(shù)據(jù)的意外低迷再次點燃黃金市場，華爾街的多頭也開始加速布局。金豐來表示，隨著金價上周收于每盎司3350美元這一關(guān)鍵阻力位，市場情緒明顯轉(zhuǎn)向樂觀，反映出黃金市場的高度敏感性和極強的反應(yīng)能力。

盡管早前公布的美國第二季度GDP增長達3%，一度令黃金承壓回調(diào)，但部分經(jīng)濟學(xué)家認為這一數(shù)據(jù)對國際貿(mào)易波動仍高度敏感，缺乏持續(xù)性支撐。金豐來表示，黃金在上周初走勢偏弱，美聯(lián)儲如預(yù)期維持利率不變，且主席鮑威爾在會后釋放鷹派信號，稱“尚未就9月做出決定”，一度削弱了市場對降息的預(yù)期。

然而，市場的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在上周末前夕。美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加7.3萬個，而5月和6月的數(shù)據(jù)也遭到大幅下修——合計減少25.8萬個崗位。這意味著，6月和5月分別僅創(chuàng)造了1.4萬和1.9萬個就業(yè)崗位。金豐來分析，這一系列疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)打破了“就業(yè)市場堅實”的假設(shè)，直接迫使市場重新計入9月降息的可能性，并推動金價強勁反彈。

AdrianDay認為，就業(yè)市場遠未達到鮑威爾所說的“穩(wěn)健”狀態(tài)，疲軟的數(shù)據(jù)加劇了美聯(lián)儲降息的壓力。而經(jīng)歷兩周的金價回調(diào)后，市場情緒正在急劇反彈。根據(jù)上周的Kitco黃金調(diào)查，參與的17位市場分析師中無一看空黃金，顯示出市場一致性的看多氛圍。

不過，也有分析師提醒市場需保持謹慎。DavidMorrison表示，盡管就業(yè)數(shù)據(jù)對黃金形成利好，但金價仍處于區(qū)間震蕩階段，突破3400美元后能否穩(wěn)固仍待觀察。他指出，此輪上漲背后是美元的快速回落，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)本身波動性較大，不能單獨作為趨勢判定依據(jù)。技術(shù)層面來看，動能指標已從超買區(qū)域回調(diào)，為進一步上漲留出空間。金豐來也認為，當前黃金市場的上漲邏輯更趨復(fù)雜，需結(jié)合美元、利率及通脹預(yù)期共同評估。

除就業(yè)數(shù)據(jù)影響外，全球避險需求也對黃金構(gòu)成支撐。盡管美日、歐美新達成的貿(mào)易協(xié)議在一定程度上緩解了不確定性，但8月初開始，加拿大、印度、南非、瑞士等多個經(jīng)濟體仍面臨不同程度的關(guān)稅上調(diào)，最高達39%。金豐來認為，這種關(guān)稅壓力將促使多國降低對美元的依賴，使黃金在全球貨幣體系中繼續(xù)鞏固其地位。

Tastylive.com的ChrisVecchio指出，“關(guān)稅意味著各國將減少使用美元進行結(jié)算，黃金將成為替代性貨幣資產(chǎn)?！迸c此同時，DarinNewsom也提到，由于地緣政治的不確定性加劇，黃金再次成為避險首選，“只要新的貿(mào)易威脅持續(xù)，黃金的買盤就不會中斷?！?/p>

BannockburnCapital的MarcChandler表示，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)疊加美債收益率下行與美元走弱，可能幫助黃金構(gòu)筑底部。若金價突破3375美元，將有望沖擊3440美元目標位。金豐來預(yù)計，市場對于9月及第四季度的降息預(yù)期將繼續(xù)支撐金價走勢，短期內(nèi)技術(shù)動能與政策博弈將交織影響黃金的突破路徑。金豐來建議投資者關(guān)注本周公布的通脹與消費數(shù)據(jù)，同時結(jié)合技術(shù)指標和全球市場情緒，靈活把握黃金在高波動區(qū)間內(nèi)的多空節(jié)奏。