靈籠最狠的一集!破解攻腥計(jì)劃!【靈籠2】12逐幀解析
評(píng)分第一?巔峰之作?7年前火爆中國(guó)【競(jìng)球小英雄】大結(jié)局居然是這樣?。ㄏ拢?/a>
吳奇隆跳廣場(chǎng)舞 被夸“保養(yǎng)天花板”
前幾天,看了一個(gè)聊微小盤股估值的帖子,題主表達(dá)的意思大概是微小盤股雖然看起來估值一直很高,例如中證2000指數(shù),即使在低位的時(shí)候也有60多倍PE,似乎從來都沒有過投資機(jī)會(huì)。但是如果換個(gè)角度,從市凈率來看問題的話,會(huì)發(fā)現(xiàn)在本輪行情啟動(dòng)之前,中證2000指數(shù)只有1.6倍PB(2024年9月),其實(shí)是比較低的一個(gè)數(shù)值。
然后,得出一個(gè)結(jié)論,不要看凈利潤(rùn),因?yàn)闃I(yè)績(jī)是動(dòng)態(tài)的,要看PB值,公司上市本身就自帶很多好處,微小盤股跌到一定位置,自然就有炒作價(jià)值。
關(guān)于這個(gè)觀點(diǎn),我覺得有一定道理,下面也談一下我的看法:
首先,中證2000指數(shù)之所以恒久高PE,主要原因還是成份股業(yè)績(jī)太差,市值排名比較靠后的群體,自然大多數(shù)業(yè)績(jī)不會(huì)好看到哪里去,以至于凈利潤(rùn)分母小,導(dǎo)致PE值看起來很高。
那么從長(zhǎng)期視角來看,既然中證2000一直處于這種業(yè)績(jī)爛的狀態(tài),將相關(guān)行情定義為炒小、炒垃圾絕對(duì)是名副其實(shí)的,并不是刻意在誹謗成長(zhǎng)風(fēng)格。
不過存在即合理,市場(chǎng)之所以熱衷于炒小、炒垃圾,也不純粹是人傻錢多,或者機(jī)構(gòu)會(huì)編故事這些理由。還在于A股自身一些特殊機(jī)制帶來的炒作價(jià)值。
眾所周知,A股退市機(jī)制不完善,只吃不拉一直是一個(gè)老大難的問題。從歷史上看,垃圾股真正淪落到直接退市地步的并不多,大部分的結(jié)局要么是被借殼上市,或者是被兼并重組。
換句話講,只要你上市了,你的殼資源就是有價(jià)值的。在一些想上市又沒有上市的企業(yè)眼里,用不了多少絕對(duì)金額就能盤下的小盤垃圾股上市席位是塊香饃饃,屬于一種稀缺資源。
這些稀缺殼資源很大概率有一天能被大佬盯上,然后上演烏鴉變鳳凰的戲碼。雖然最終能否兌現(xiàn)會(huì)受諸多復(fù)雜因素的影響,是另外一回事,但是可能性只要存在,就是一個(gè)潛在的價(jià)值變量。
我想這其實(shí)才是微小盤垃圾股投資價(jià)值的底層邏輯所在,至于成長(zhǎng)性、各種題材故事,都只是伴隨而生的偶然性事件,只要能扯上關(guān)系,均可以被拿來借題發(fā)揮。大多數(shù)時(shí)候看看就好,不必過于當(dāng)真,投資者只需要借故事們的風(fēng),而毋須使之成為信仰。
面臨這種現(xiàn)實(shí)情況,隨之也引發(fā)了一個(gè)投資思路,當(dāng)中證2000指數(shù)的PB值跌入歷史百分位數(shù)偏低的位置(例如歷史百分位以下),開始逐步布局中證2000ETF,然后當(dāng)微小盤股行情來臨,PB值上升至歷史百分位偏高的位置,再分批進(jìn)行兌現(xiàn)。
至于什么時(shí)候PB高、什么時(shí)候PB低,網(wǎng)上都可以查到相關(guān)數(shù)據(jù),投資者只需要做個(gè)有頭腦的有心人,保持關(guān)注即可。
這里我不太建議直接跟蹤微小盤個(gè)股,因?yàn)槔}材股的邏輯非常難把握,而且存在各種偶然性,實(shí)在太垃圾兼顧一些主客觀因素最終退市的情況也是有的,并非一個(gè)信息獲取方面處于絕對(duì)劣勢(shì)的散戶可以勝任的事情。
普通散戶投資微小盤股,最好的辦法還是投ETF,掌握PB值這個(gè)規(guī)律,堅(jiān)持做到逆向思維,每次吃大波段行情,肉其實(shí)還是非常不錯(cuò)的。
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