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財(cái)聯(lián)社8月4日訊（編輯黃君芝）今年以來，美國(guó)股市屢屢創(chuàng)下歷史新高，投資者押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有彈性，關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹影響不大。但上周，最新發(fā)布的一批數(shù)據(jù)令這兩種假設(shè)都面臨壓力。

上周的眾多數(shù)據(jù)令人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有了更細(xì)致的了解，也更加“清醒”了。上周伊始，就業(yè)市場(chǎng)就出現(xiàn)緊張跡象：招聘率降至七個(gè)月低點(diǎn)，而衡量勞動(dòng)者信心的關(guān)鍵指標(biāo)辭職率降至僅2%。

上周三公布的GDP數(shù)據(jù)顯示，雖然美國(guó)第二季度GDP的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，但在剔除外貿(mào)影響、僅關(guān)注美國(guó)國(guó)內(nèi)需求的指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，總體增長(zhǎng)掩蓋了潛在的疲軟。作為消費(fèi)者和企業(yè)需求的關(guān)鍵指標(biāo)，面向國(guó)內(nèi)私人買家的銷售僅增長(zhǎng)1.2%，為2022年以來的最低增速。

管理咨詢公司帕特儂-安永（EY-Parthenon）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家GregoryDaco稱這種增長(zhǎng)是“經(jīng)濟(jì)海市蜃樓”。

他補(bǔ)充說，政策的不確定性、關(guān)稅帶來的通脹壓力上升，以及更嚴(yán)格的移民限制，正開始更明顯地拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

隨后，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布繼續(xù)“按兵不動(dòng)”、并淡化了9月降息預(yù)期之后，上周四最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份價(jià)格上漲速度超過預(yù)期。

具體而言，美國(guó)6月整體PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.6%，高于預(yù)期的2.5%；剔除了波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，高于預(yù)期的2.7%，為2月以來最高水平。

與此同時(shí)，消費(fèi)者支出也顯示出緊張的跡象，6月份實(shí)際個(gè)人支出僅增長(zhǎng)0.1%，而5月份修正后的數(shù)據(jù)為下降0.2%。

而上周五發(fā)布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)無疑是一整周的“高潮部分”，該報(bào)告提供了迄今為止最清晰的跡象，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正在崩潰。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)僅增加了7.3萬個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于預(yù)期的10.4萬個(gè)。更令人震驚的是，5月和6月的就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)，總共減少了25.8萬個(gè)就業(yè)崗位，這是自2020年5月以來最大的兩個(gè)月下調(diào)。

總體而言，上周的數(shù)據(jù)描繪了一幅經(jīng)濟(jì)壓力不斷加大的畫面，越來越多的跡象表明，隨著今年下半年的到來，美國(guó)家庭開始感受到壓力。

Daco表示：“關(guān)稅開始產(chǎn)生影響。它們導(dǎo)致了更高的通脹壓力，這削減了消費(fèi)者支出，促使企業(yè)采取更多的觀望態(tài)度?！?/p>

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（OxfordEconomics）副首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelPearce表示，總體趨勢(shì)正變得更加清晰：“有跡象表明，消費(fèi)者支出正在失去動(dòng)力”。

他補(bǔ)充說，“隨著實(shí)際收入增長(zhǎng)放緩，我們預(yù)計(jì)消費(fèi)者支出將受到越來越大的拖累，尤其是在可自由支配的購(gòu)買和最容易受到關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲影響的商品方面?！?/p>

雖然今年早些時(shí)候汽車銷售在關(guān)稅實(shí)施之前就已經(jīng)提前提振，但Pearce指出，家具等對(duì)關(guān)稅敏感的商品類別再次出現(xiàn)下滑。他指出，早期購(gòu)買帶來的任何短期提振，現(xiàn)在“基本上都已成為過去”，并警告稱，消費(fèi)者尚未完全消化關(guān)稅對(duì)收入和購(gòu)買力造成的沖擊。