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北交所市場表現(xiàn)

行情回顧：從指數(shù)漲跌表現(xiàn)來看，截至2025年7月18日，北證50指數(shù)較上周收盤價下跌0.16%；板塊比較來看，滬深300指數(shù)較上周收盤價上漲1.09%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.17%；科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.32%。

北證A股板塊對比：截至2025年7月18日，北證A股成分股共268個，平均市值31.05億元。從流動性表現(xiàn)來看，本周北證A股日均成交額約為218.3億元，較上周上升1.31%。區(qū)間日均換手率為5.11%，環(huán)比上升0.01pct。綜合來看，北證A股在換手率和流動性等指標(biāo)方面活躍性顯著優(yōu)于科創(chuàng)板、上證主板等，同時在成分股個數(shù)、平均市值和交易量等方面仍有進(jìn)一步提升空間。

行業(yè)重要新聞：

厘清咨詢邊界壓實(shí)主體責(zé)任北交所明確申報前業(yè)務(wù)咨詢注意事項(xiàng)：7月18日，券商人士透露，北交所披露2025年上半年IPO審核數(shù)據(jù)：1-6月共受理115家企業(yè)上市申請，12家過會，7家獲批注冊，最終6家上市，融資金額19.23億元。新“國九條”實(shí)施后，北交所優(yōu)化申報前咨詢機(jī)制，明確僅提供規(guī)則解釋，不背書上市可行性。發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)需自行研判行業(yè)政策和市場定位，減少基礎(chǔ)問題咨詢。

咨詢過程須全程留痕，書面溝通通過線上系統(tǒng)，電話或面談需錄音錄像，確保規(guī)范透明。

工信部：加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域、新興領(lǐng)域、涉外領(lǐng)域立法研究儲備：7月17日，工信部黨組開展理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)。

會議強(qiáng)調(diào)，要統(tǒng)籌推進(jìn)立改廢釋，加快重點(diǎn)領(lǐng)域立法，加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域、新興領(lǐng)域、涉外領(lǐng)域立法研究儲備。

證監(jiān)會：進(jìn)一步提升資本市場會計(jì)信息披露質(zhì)量：7月18日，證監(jiān)會正式發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會計(jì)類第5號》，針對資本市場新業(yè)態(tài)下的會計(jì)實(shí)務(wù)問題提出明確監(jiān)管要求，防范企業(yè)利用會計(jì)判斷空間實(shí)施財(cái)務(wù)造假，進(jìn)一步統(tǒng)一監(jiān)管執(zhí)行口徑。

七部門：鼓勵境外投資者在華再投資促進(jìn)形成更多有效投資：國家發(fā)改委等部門發(fā)布新規(guī)，鼓勵外商投資企業(yè)在華再投資。符合《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》的項(xiàng)目將享受進(jìn)口設(shè)備支持政策，境外投資者以合法外匯利潤進(jìn)行境內(nèi)再投資的，相關(guān)資金可按規(guī)定劃轉(zhuǎn)。新規(guī)同時明確將落實(shí)稅收優(yōu)惠政策，進(jìn)一步促進(jìn)有效投資。

觀點(diǎn)

行業(yè)推薦：短期關(guān)注中報可能超預(yù)期個股，中長期看好細(xì)分領(lǐng)域具有技術(shù)壁壘的優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。本周主題輪動疊加部分業(yè)績催化主導(dǎo)市場，跨境并購疊加自身業(yè)績驅(qū)動增長的佳合科技，受益PCB漲價邏輯的萬源通等，短期可持續(xù)聚焦政策支持與市場熱點(diǎn)題材領(lǐng)域，同時建議關(guān)注中報可能超預(yù)期個股，中長期看好細(xì)分領(lǐng)域具有技術(shù)壁壘的優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。

投資建議：本周市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性估值分化的格局，北證A股/創(chuàng)業(yè)板/上證主板/深證主板/科創(chuàng)板PE分別為50.83/37.32/11.76/20.82/54.88倍（截至2025年7月18日收盤，口徑為PETTM整體法）。上證主板與深證主板估值處于歷史中樞以下，科創(chuàng)板及北證A股相對溢價顯著，建議優(yōu)先配置具備較高估值安全邊際及業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期的個股，并聚焦北交所技術(shù)壁壘突出且與產(chǎn)業(yè)政策共振的創(chuàng)新成長領(lǐng)域。

風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、流動性風(fēng)險、企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期風(fēng)險。

本書不僅僅是口才訓(xùn)練書 也是一本綜合開發(fā)自我潛能的修煉指南 本書一經(jīng)問世， 就創(chuàng)造了人類出版史上一個奇跡 10年這內(nèi)發(fā)行了2000多萬冊， 被譯成了幾十種文字， 成為世界上最受推崇的 口才指南 。