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芯片架構供應商ArmHoldings美股周三盤后公布財報顯示，該公司上季度業(yè)績略遜分析師預期。首席執(zhí)行官ReneHaas表示，公司正投資開發(fā)自有芯片，這標志著其商業(yè)模式的一次重大轉變。消息傳出后，Arm美股盤后下跌8%。

以下是Arm第一財季財報要點：

主要財務數(shù)據(jù)：

營收：Arm第一財季營收為10.5億美元，略低于分析師預估的10.6億美元。凈利潤：Arm第一財季凈利潤1.3億美元，低于去年同期的2.23億美元。調整后EPS：Arm第一財季調整后每股收益為0.35美元，與預期一致。

業(yè)績指引：

營收：Arm預計第二財季季度的營收將在10.1億美元至11.1億美元之間，符合分析師預期的10.6億美元。調整后EPS：Arm預測第二財季的調整后每股收益將在0.29美元至0.37美元之間，中值略低于分析師平均預估0.36美元。

財報公布后，Arm周三盤后大跌超過8.5%。自2023年上市以來，Arm股價已飆升約150%。目前其股價相當于預期收益的80多倍，遠高于英偉達、AMD和其他專注于人工智能的芯片制造商的市盈率。

公司正變成完整的芯片制造商，或將與其客戶競爭

Arm過去主要通過向其他公司授權其芯片藍圖獲利。媒體報道，此次加大投入開發(fā)自有芯片的計劃，標志著Arm開始脫離其長期以來專注于向從英偉達到亞馬遜等公司提供知識產權的業(yè)務模式。這些客戶本身就已經具備芯片設計能力。Haas表示，所謂的“成品芯片”其實就是Arm當前銷售的“計算子系統(tǒng)（ComputeSubSystems，CSS）”產品的“實體體現(xiàn)”。

Haas在接受媒體采訪時說：

“我們正在有意識地決定加大投資力度，也就是有可能不再只做設計，而是去構建一些東西，比如chiplet（小芯片模塊），甚至完整的解決方案?！?/p>

Chiplet指的是大型芯片的模塊化縮小版本，每個chiplet執(zhí)行特定功能，設計人員可以將多個chiplet拼接組合成完整的處理器。媒體報道，為了組建能夠生產chiplet和成品芯片的團隊，Arm已開始從其客戶中挖角，并與客戶競爭訂單。

不過，Haas拒絕透露公司在這一新戰(zhàn)略上的投資何時能帶來利潤，也未具體說明相關產品的細節(jié)。但他表示，Arm將考慮開發(fā)chiplet、實體芯片、主板和系統(tǒng)等“全套產品”。

近幾個月，芯片公司開始將更多精力投入到圍繞芯片構建服務器硬件及服務器機架方面。英偉達銷售其NV72機架系統(tǒng)，AMD則通過收購ZTSystems涉足系統(tǒng)級產品制造。

分析認為，這一業(yè)務擴展可能使Arm開始與其客戶展開直接競爭，因為這些客戶本身也在為自家產品設計成品芯片和chiplet。

Haas還表示，該公司有機會向美國“星際之門”（Stargate）提供解決方案，這方面的工作已經啟動，但無法就參與星際之門的機會提供更多細節(jié)。

手機需求不振，指引略遜預期

在財報中，Arm預計第二財季的利潤略低于分析師預期。分析認為，這可能是因全球貿易緊張局勢可能沖擊其主要市場——智能手機領域的需求。Arm的芯片技術幾乎支持了全球所有智能手機，其保守的業(yè)績預測也反映出美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策帶來的不確定性正在影響全球制造商及其供應商。

Arm的收入主要來自知識產權授權交易，以及使用其技術生產的每顆芯片所收取的版稅。智能手機依然是Arm最核心的市場。分析師預計，Arm將繼續(xù)在智能手機處理器市場保持主導地位，目前該公司在該領域擁有99%的市場份額。

Arm第一財季營收為10.5億美元，高于去年同期的9.39億美元。營收增長主要受到基于Arm架構芯片在數(shù)據(jù)中心使用量增加的帶動，相關的版稅收入增長了25%。

然而，全球貿易緊張局勢為市場前景蒙上陰影。由于關稅波動和宏觀經濟挑戰(zhàn)帶來的不確定性，最終市場需求有所減弱。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的數(shù)據(jù)，2025年4月至6月期間，全球智能手機出貨量僅增長1%。

此外，Arm還嘗試多元化發(fā)展，進入快速增長的數(shù)據(jù)中心市場。亞馬遜的云計算部門等客戶已開始在該領域使用Arm的技術。