來(lái)源：時(shí)代周報(bào)

近日，多款美元理財(cái)產(chǎn)品因觸及止盈年化收益率宣布提前到期。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，7月以來(lái)，招銀理財(cái)旗下3款美元理財(cái)產(chǎn)品因觸及4.2%~4.4%的止盈年化收益率提前到期，相比原預(yù)計(jì)到期日提前了543~551天不等。

除招銀理財(cái)以外，年內(nèi)還有中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)旗下的美元理財(cái)產(chǎn)品均因提前達(dá)到止盈條件而終止。

隨著LPR利率、存款利率完成新一輪調(diào)降，不少投資者正在尋找利率更高的理財(cái)產(chǎn)品。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前可售的多款低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的美元理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)仍能達(dá)到3.8%（年化，下同）。

不過(guò)，在美國(guó)關(guān)稅政策、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等因素?cái)_動(dòng)下，美元理財(cái)?shù)氖找媛驶驅(qū)⑹艿接绊憽?/p>

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪向時(shí)代周報(bào)記者表示，隨著關(guān)稅政策的影響路徑逐漸清晰、經(jīng)濟(jì)與就業(yè)下行壓力加大，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)有望實(shí)施1~2次降息，9月降息的概率有所下降，11月降息概率較高。

在當(dāng)前背景下，對(duì)于是否建議選擇美元理財(cái)產(chǎn)品，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮向時(shí)代周報(bào)記者表示，投資者應(yīng)提前了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、底層資產(chǎn)投向等信息，避免盲目追逐高收益或跟風(fēng)選擇產(chǎn)品。同時(shí)要關(guān)注政策變化，美國(guó)關(guān)稅政策、中美利差變動(dòng)等宏觀因素可能影響美元資產(chǎn)定價(jià)，進(jìn)而影響美元理財(cái)收益。

來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

有美元理財(cái)產(chǎn)品提前551天終止

7月28日，招銀理財(cái)旗下“招睿美國(guó)國(guó)債QDII（美元）目標(biāo)盈尊享封閉1號(hào)固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”因達(dá)到止盈條件而提前終止，相比原預(yù)計(jì)到期日2027年1月30日提前了551天。該理財(cái)產(chǎn)品的止盈目標(biāo)收益率為4.40%。

來(lái)源：招商銀行官網(wǎng)

除此之外，7月以來(lái)，招銀理財(cái)旗下還有兩外兩款美元理財(cái)產(chǎn)品因達(dá)到止盈條件而提前終止。

7月21日，“招睿美國(guó)國(guó)債QDII（美元）目標(biāo)盈封閉8號(hào)固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”達(dá)到止盈條件提前終止，相比原預(yù)計(jì)到期日2027年1月15日提前了543天。該產(chǎn)品成立于2025年1月6日，止盈目標(biāo)收益率為4.20%。

7月10日，“招睿美元海外QDII（存款存單及國(guó)債）尊享目標(biāo)盈6號(hào)固收類(lèi)理財(cái)”達(dá)到止盈條件提前終止，相比原預(yù)計(jì)到期日2026年12月15日提前了550天。該理財(cái)產(chǎn)品的止盈目標(biāo)收益率為4.20%。

三款提前止盈的美元理財(cái)產(chǎn)品；來(lái)源：招商銀行官網(wǎng)

上述三款產(chǎn)品均屬于“目標(biāo)盈”系列，為PR2中低風(fēng)險(xiǎn)，年化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均為3.20%~5.20%，在產(chǎn)品發(fā)售時(shí)便提前約定了止盈條件。其中，理財(cái)計(jì)劃成立后的前6個(gè)月為業(yè)績(jī)累積期，在此期間理財(cái)計(jì)劃封閉運(yùn)作，即使達(dá)到止盈目標(biāo)收益率也不會(huì)觸發(fā)止盈。此后18個(gè)月內(nèi)為止盈觀察期，若理財(cái)計(jì)劃連續(xù)兩個(gè)估值日成立以來(lái)年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率，則該理財(cái)計(jì)劃在前述第2個(gè)估值日后的第5個(gè)工作日提前終止。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，“目標(biāo)盈”系列仍有多款美元理財(cái)產(chǎn)品仍然在存續(xù)狀態(tài)，如分別發(fā)售于2024年5月、10月、11月的招睿美元海外QDII（存款存單及國(guó)債）尊享目標(biāo)盈3號(hào)、4號(hào)、5號(hào)。這三款產(chǎn)品的止盈目標(biāo)收益率分別為5.0%、4.2%、4.5%，均尚未觸及止盈條件，產(chǎn)品期限在727天~734天不等。

美元理財(cái)產(chǎn)品收益普遍出現(xiàn)下滑

招銀理財(cái)官網(wǎng)顯示，截至7月31日，面向個(gè)人出售的美元理財(cái)產(chǎn)品中，顯示在售狀態(tài)的僅有6款。發(fā)售期一般為一周，此后會(huì)有新一批產(chǎn)品上架。

具體來(lái)看，6款在售個(gè)人美元理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為PR1，產(chǎn)品投資于不低于80%的存款。其中，產(chǎn)品期限普遍為半年的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.70%~4.20%，3.75%~4.25%兩檔，產(chǎn)品期限1年的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)則為3.30%~3.80%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)出現(xiàn)“倒掛”。

而就在前一日（7月30日）截止募集的另一款1年期產(chǎn)品“美元QD兩存國(guó)債27A”，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.10%~4.30%。該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為PR2（中低風(fēng)險(xiǎn)），投資于不低于80%存款存單以及國(guó)債。

何雨芮對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，2025年上半年，美元理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率呈逐月下降的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，存續(xù)美元理財(cái)產(chǎn)品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分別為3.9647%、3.9641%、4.1237%。對(duì)比去年同期，2024年6月末存續(xù)產(chǎn)品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分別為4.6600%、4.5502%、4.3254%，今年收益水平全面低于去年同期，其中近1月收益率同比下降近70個(gè)BP，降幅較為明顯。

某股份行理財(cái)經(jīng)理趙宇（化名）向時(shí)代周報(bào)記者介紹，該行在售的期限3個(gè)月、1年的兩款美元理財(cái)產(chǎn)品，3個(gè)月期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.80%~4.30%，1年期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下降至3.75%~4.25%。

趙宇表示，美元產(chǎn)品收益率目前確實(shí)在下滑，如果確定這筆美元暫時(shí)不用，一般客戶(hù)會(huì)選擇期限長(zhǎng)一點(diǎn)的產(chǎn)品鎖定收益。如果幾個(gè)月后要使用，那更建議選擇3個(gè)月、6個(gè)月這種相對(duì)短期的產(chǎn)品。

來(lái)自上海的投資者吳梅（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者，其此前購(gòu)買(mǎi)的美元理財(cái)為匯率穩(wěn)健一年封閉式產(chǎn)品，年化收益率約4.5%，收益波動(dòng)比較小。但是其預(yù)計(jì)接下來(lái)美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率還會(huì)下滑，難以再達(dá)到4.5%。這款產(chǎn)品到期后其計(jì)劃將這筆資金投資于美股市場(chǎng)。

美元理財(cái)發(fā)行熱度不減

在美元理財(cái)產(chǎn)品收益普遍下滑的同時(shí)，發(fā)行熱度卻不減反增。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)金融數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2025年7月30日，美元理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品總量1335款，存續(xù)規(guī)模達(dá)4166.19億元；相比1月31日，美元理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品總量增加126款，存續(xù)規(guī)模增加657.34億元。

何雨芮向時(shí)代周報(bào)記者表示，2025年上半年新發(fā)美元理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量總體保持上升趨勢(shì)，1~4月穩(wěn)步增長(zhǎng)，5月雖短暫回落，但6月迅速反彈至161只，創(chuàng)下上半年新高，顯示出發(fā)行端的強(qiáng)勁動(dòng)力。與去年同期相比，2024年6月全市場(chǎng)新發(fā)美元理財(cái)產(chǎn)品僅122款，而2025年6月同比增加39只，增幅達(dá)31.97%，反映出理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)“降息前高息窗口”的快速響應(yīng)。

在產(chǎn)品選擇上，何雨芮認(rèn)為可以關(guān)注止盈機(jī)制，如“目標(biāo)盈”系列等設(shè)置明確止盈點(diǎn)的產(chǎn)品，以此鎖定收益，規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)。底層資產(chǎn)方面，可關(guān)注美國(guó)國(guó)債、高評(píng)級(jí)金融債等低波動(dòng)資產(chǎn)，避免過(guò)度暴露于信用風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)債或衍生品。

何雨芮認(rèn)為，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，或可選擇短期產(chǎn)品，規(guī)避未來(lái)降息對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生的影響。同時(shí)，可采用分批配置的方式，避免在匯率高點(diǎn)集中購(gòu)匯，比如每月按固定金額購(gòu)匯并配置美元理財(cái)，以此平攤成本，降低單一匯率時(shí)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。此外在降息預(yù)期下，堅(jiān)持分散配置思維，如可以配置部分人民幣理財(cái)產(chǎn)品，避免風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)。

新研究表明,宇宙可能是個(gè)“甜甜圈”

同樣的邏輯也適用于三維空間中。例如，在CMB中存在著天空上溫度微小波動(dòng)。天文學(xué)家計(jì)算了這些波動(dòng)預(yù)期大小與觀測(cè)值之間差異。如果測(cè)量值與預(yù)期值不同，則意味著那些起初平行運(yùn)動(dòng)光線(xiàn)在時(shí)空中改變了方向，表明宇宙幾何結(jié)構(gòu)是彎曲而非平坦——。但根據(jù)對(duì)CMB數(shù)據(jù)進(jìn)行精確測(cè)量后得出結(jié)論顯示，在忽略星系和黑洞等小尺度偏轉(zhuǎn)后，整個(gè)宇宙幾何結(jié)構(gòu)基本上是平坦無(wú) 弦論認(rèn)為，除了我們熟悉的三個(gè)空間維度和一個(gè)時(shí)間維度之外，還有額外的維度存在。在宇宙的早期，這些維度可能以與我們熟悉的維度不同的方式膨脹，造成了我們今天觀測(cè)到的宇宙結(jié)構(gòu)。暴漲背后的弦效應(yīng)弦論可能為宇宙暴漲期間的物理機(jī)制提供了解釋。某些弦的振動(dòng)模式可能導(dǎo)致宇宙的快速膨脹，而這種膨脹又為當(dāng)前宇宙的大尺度是什么。

古代中國(guó)人的宇宙觀:為什么天圓地方未能發(fā)展為現(xiàn)代天文學(xué)??？塵世...

于是可以得出《周髀算經(jīng)》中蓋天宇宙模式的結(jié)構(gòu)圖如下（該圖為《周髀算經(jīng)》蓋天宇宙模型的側(cè)視剖面圖，由于以北極為中心，圖形是軸對(duì)稱(chēng)的，故只需繪出其一半；圖中左端即"璇璣"的側(cè)式半剖面）：綜上所述，《周髀算經(jīng)》中蓋天宇宙幾何模型的正確形狀結(jié)構(gòu)如圖1所示————。此模型既處處與《周髀算經(jīng)》原文文意希望你能滿(mǎn)意-。
這種方法與宇宙學(xué)家推斷宇宙歷史的方法相似——。像化石一樣，天體也不是隨意散布在太空中的|。更確切地說(shuō)，星系等物體位置之間的空間相關(guān)性講述了古代歷史的一個(gè)詳細(xì)故事_。古生物學(xué)家推斷恐龍的存在是為了對(duì)奇怪的骨骼結(jié)構(gòu)做出合理的解釋?zhuān)覀兘裉煅芯刻罩械哪Ｊ?，并推斷宇宙的歷史來(lái)解釋它們。宇宙學(xué)家?guī)资陙?lái)所知道的是什么|。