芯片架構(gòu)供應商ArmHoldings美股周三盤后公布財報顯示，該公司上季度業(yè)績略遜分析師預期。首席執(zhí)行官ReneHaas表示，公司正投資開發(fā)自有芯片，這標志著其商業(yè)模式的一次重大轉(zhuǎn)變。消息傳出后，Arm美股盤后下跌8%。
以下是Arm第一財季財報要點：
主要財務數(shù)據(jù)：
營收：Arm第一財季營收為10.5億美元，略低于分析師預估的10.6億美元。凈利潤：Arm第一財季凈利潤1.3億美元，低于去年同期的2.23億美元。調(diào)整后EPS：Arm第一財季調(diào)整后每股收益為0.35美元，與預期一致。
業(yè)績指引：
營收：Arm預計第二財季季度的營收將在10.1億美元至11.1億美元之間，符合分析師預期的10.6億美元。調(diào)整后EPS：Arm預測第二財季的調(diào)整后每股收益將在0.29美元至0.37美元之間，中值略低于分析師平均預估0.36美元。
財報公布后，Arm周三盤后大跌超過8.5%。自2023年上市以來，Arm股價已飆升約150%。目前其股價相當于預期收益的80多倍，遠高于英偉達、AMD和其他專注于人工智能的芯片制造商的市盈率。
公司正變成完整的芯片制造商，或?qū)⑴c其客戶競爭
Arm過去主要通過向其他公司授權(quán)其芯片藍圖獲利。媒體報道，此次加大投入開發(fā)自有芯片的計劃，標志著Arm開始脫離其長期以來專注于向從英偉達到亞馬遜等公司提供知識產(chǎn)權(quán)的業(yè)務模式。這些客戶本身就已經(jīng)具備芯片設(shè)計能力。Haas表示，所謂的“成品芯片”其實就是Arm當前銷售的“計算子系統(tǒng)（ComputeSubSystems，CSS）”產(chǎn)品的“實體體現(xiàn)”。
Haas在接受媒體采訪時說：
“我們正在有意識地決定加大投資力度，也就是有可能不再只做設(shè)計，而是去構(gòu)建一些東西，比如chiplet（小芯片模塊），甚至完整的解決方案。”
Chiplet指的是大型芯片的模塊化縮小版本，每個chiplet執(zhí)行特定功能，設(shè)計人員可以將多個chiplet拼接組合成完整的處理器。媒體報道，為了組建能夠生產(chǎn)chiplet和成品芯片的團隊，Arm已開始從其客戶中挖角，并與客戶競爭訂單。
不過，Haas拒絕透露公司在這一新戰(zhàn)略上的投資何時能帶來利潤，也未具體說明相關(guān)產(chǎn)品的細節(jié)。但他表示，Arm將考慮開發(fā)chiplet、實體芯片、主板和系統(tǒng)等“全套產(chǎn)品”。
近幾個月，芯片公司開始將更多精力投入到圍繞芯片構(gòu)建服務器硬件及服務器機架方面。英偉達銷售其NV72機架系統(tǒng)，AMD則通過收購ZTSystems涉足系統(tǒng)級產(chǎn)品制造。
分析認為，這一業(yè)務擴展可能使Arm開始與其客戶展開直接競爭，因為這些客戶本身也在為自家產(chǎn)品設(shè)計成品芯片和chiplet。
Haas還表示，該公司有機會向美國“星際之門”（Stargate）提供解決方案，這方面的工作已經(jīng)啟動，但無法就參與星際之門的機會提供更多細節(jié)。
手機需求不振，指引略遜預期
在財報中，Arm預計第二財季的利潤略低于分析師預期。分析認為，這可能是因全球貿(mào)易緊張局勢可能沖擊其主要市場——智能手機領(lǐng)域的需求。Arm的芯片技術(shù)幾乎支持了全球所有智能手機，其保守的業(yè)績預測也反映出美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策帶來的不確定性正在影響全球制造商及其供應商。
Arm的收入主要來自知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)交易，以及使用其技術(shù)生產(chǎn)的每顆芯片所收取的版稅。智能手機依然是Arm最核心的市場。分析師預計，Arm將繼續(xù)在智能手機處理器市場保持主導地位，目前該公司在該領(lǐng)域擁有99%的市場份額。
Arm第一財季營收為10.5億美元，高于去年同期的9.39億美元。營收增長主要受到基于Arm架構(gòu)芯片在數(shù)據(jù)中心使用量增加的帶動，相關(guān)的版稅收入增長了25%。
然而，全球貿(mào)易緊張局勢為市場前景蒙上陰影。由于關(guān)稅波動和宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)帶來的不確定性，最終市場需求有所減弱。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的數(shù)據(jù)，2025年4月至6月期間，全球智能手機出貨量僅增長1%。
此外，Arm還嘗試多元化發(fā)展，進入快速增長的數(shù)據(jù)中心市場。亞馬遜的云計算部門等客戶已開始在該領(lǐng)域使用Arm的技術(shù)。
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