從數(shù)據(jù)看，今年二季度，長城汽車的新能源轉(zhuǎn)型初見成效。

銷量同比增長10.07%，達(dá)31.3萬輛；其中新能源車型銷售9.79萬輛，同比增長33.7%，新能源車型銷量占比突破31.3%；營收同比增長7.78%，達(dá)523.48億元，創(chuàng)下歷史同期新高；凈利潤45.86億元，同比增長19.46%。

長城汽車官網(wǎng)報(bào)道，這是歷史最好的單季度凈利潤表現(xiàn)。

在魏牌高山、哈弗新能源、坦克700Hi4-T等多款新品拉動(dòng)下，長城整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯向高價(jià)值車型傾斜，品牌影響力也在快速重構(gòu)。

但水面之下，扣除政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)處置等收益，公司核心業(yè)務(wù)利潤正在收緊。

二季度長城扣非凈利潤同比暴跌41.53%，僅為21.13億元，跌幅為近兩年來最深；上半年累計(jì)扣非凈利潤為35.82億元，同比下滑36.38%。

新能源轉(zhuǎn)型的資本支出疊加多品牌、多產(chǎn)品布局的成本，正在吞噬掉長城的利潤。

新能源轉(zhuǎn)型陣痛

從表面上看，長城的利潤下滑是因?yàn)檠邪l(fā)、渠道、品牌投入高，但更本質(zhì)的問題是，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)拖累整體盈利。

首先是新能源業(yè)務(wù)。

二季度長城新能源銷量同比增長33.7%，達(dá)9.79萬輛，占比首次突破31%。

但目前長城的主力新能源產(chǎn)品，還是哈弗。

上半年，哈弗品牌總銷量超過32.1萬輛，同比增長7.24%。哈弗H6、哈弗大狗、哈弗猛龍PLUS、二代梟龍MAX，這幾款撐起品牌銷量的產(chǎn)品，大都集中在中低端插混區(qū)域。

尤其上半年，廠家優(yōu)惠與地方各種補(bǔ)貼政策相疊加，這幾款車型的最高降幅都能達(dá)到4萬左右。消息顯示，像是二代大狗PHEV、二代梟龍MAX的實(shí)際成交價(jià)最低僅12萬左右，對(duì)毛利幫助極其有限。

而走高端路線的魏牌，品牌定位略顯搖擺，高山MPV和藍(lán)山均降價(jià)，上半年魏牌銷量雖然大幅增長至3.4萬輛，但占比僅為9.2%，無法成為長城高利潤的支撐點(diǎn)。

此外，歐拉品牌上半年銷量同比下滑56.19%，也是利潤走低的重要變量。

再看海外市場。

二季度出口10.68萬輛，同比增長5.2%，其中皮卡出口同比增長24.3%。

但這部分業(yè)務(wù)的利潤率一直不高，甚至在某些市場還靠補(bǔ)貼維持基本盤。

中國皮卡出口主力市場集中在亞非拉地區(qū)（如東南亞、非洲），產(chǎn)品定價(jià)普遍低于歐美品牌。例如，長城風(fēng)駿系列在非洲終端價(jià)約1.5萬-2萬美元，僅為福特Ranger（約4.5萬美元）的50%左右。

而且皮卡出口雖然享受10%—13%的增值稅退稅，但扣除運(yùn)輸、渠道成本后，凈利率不足5%。

研發(fā)貴，遲遲不回本

2021年，在“2025戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)暨第八屆科技節(jié)”上，長城喊出“未來五年累計(jì)研發(fā)投入1000億元”的戰(zhàn)略口號(hào)。

從動(dòng)力總成到電子底盤，從車機(jī)架構(gòu)到感知系統(tǒng)，幾乎每塊都在做“全自研”。

但問題也出在這，長城不是沒花錢，而是花得分散。

研發(fā)本身從來不是問題，真正的問題在于“轉(zhuǎn)化率”。

比如在智能化上，CoffeeOS確實(shí)換了架構(gòu)，但體驗(yàn)并沒有讓用戶驚艷。

城市NOA雖然在宣傳中提到“實(shí)時(shí)感知”與“高精地圖”無縫融合，且“全場景覆蓋”，但實(shí)際用戶反饋顯示，多數(shù)二三線城市僅開通主干道，且系統(tǒng)強(qiáng)依賴高精地圖，無圖區(qū)域功能降級(jí)為L2輔助駕駛，而且窄路通行時(shí)猶豫、施工路段頻繁退出需接管，與宣傳的“擬人化決策”存在差距。

對(duì)理想、小鵬這樣的玩家來說，研發(fā)是增長發(fā)動(dòng)機(jī)，它們的智能駕駛、車機(jī)體驗(yàn)、語音交互，都可以明確指向一個(gè)結(jié)果：用戶可感知、愿意溢價(jià)、銷量能帶動(dòng)單車毛利改善。

而長城的研發(fā)，轉(zhuǎn)化率太低。錢花出去了，消費(fèi)者看不到，也感知不到。

再看混動(dòng)系統(tǒng)，這是長城過去兩年押注最重的方向，尤其是Hi4與Hi4-T混動(dòng)架構(gòu)的研發(fā)和迭代，幾乎吃掉了智能化之外最大的研發(fā)預(yù)算。這套混動(dòng)架構(gòu)的核心賣點(diǎn)是“兩擋直驅(qū)+電四驅(qū)+價(jià)格下探”，是和比亞迪DM-i和吉利雷神的硬剛。

但混動(dòng)，也難言“回本”。從數(shù)據(jù)上看，2025年上半年，Hi4混動(dòng)系統(tǒng)的出貨量雖然有所提升，但并未成為撬動(dòng)銷量的決定性武器，魏牌、哈弗新車的混動(dòng)版本銷量占比仍然不高。

歸根結(jié)底，長城的問題不是研發(fā)投入大，而是“研發(fā)不成勢”，導(dǎo)致回報(bào)率不高。

雖然這可能只是階段性的“回本難”，但它會(huì)直接拉低財(cái)報(bào)上的利潤率。

戰(zhàn)略調(diào)整，迫在眉睫

在吉利、比亞迪相繼進(jìn)行品牌收縮的當(dāng)下，長城似乎慢了一步。

2025上半年，哈弗新能源的銷量確實(shí)在增長。今年1-5月累計(jì)銷量約累計(jì)約6.2萬輛，同比增加72%。

但這一增長并非來自“增量市場”或“用戶搶奪”，而是來自長城油車用戶的遷移。

數(shù)據(jù)顯示，哈弗新能源用戶中60%以上為原哈弗燃油車主，例如，二代梟龍MAX的購買者中，超40%為哈弗H6、大狗等車型的老用戶置換。

哈弗新能源的主銷市場依然集中在三至五線城市，年收入8-15萬元的群體，仍然要面對(duì)亞迪王朝、海洋系列和吉利銀河等系列的正面競爭。

魏牌則是一場更昂貴的豪賭。比如上市沒有多久的高山，為了沖擊高端新能源MPV市場，長城砸下CoffeeOS全新車機(jī)、8155芯片、帶魔毯的混動(dòng)系統(tǒng)，還投入了遠(yuǎn)超以往的傳播預(yù)算。

上市后第一個(gè)月，高山8和高山9合計(jì)銷量超5,400輛，還遠(yuǎn)未抵達(dá)MPV銷量榜頭部。

多品牌打法，在市場擴(kuò)張期的邏輯是野蠻生長，“各打各的市場，各守一畝三分地”，希望靠品牌分進(jìn)合擊來圍剿競品。

但在市場下行、競爭白熱化的時(shí)候，這一套成了效率黑洞。每個(gè)品牌都要建團(tuán)隊(duì)、上渠道、推內(nèi)容、擴(kuò)聲量，各自燒錢、各自為戰(zhàn)，少有協(xié)同，這背后的資本浪費(fèi)驚人。

說到最后，財(cái)報(bào)之外，長城汽車的問題可能在于：戰(zhàn)略、產(chǎn)品和組織結(jié)構(gòu)仍停留在“燃油時(shí)代的勝利經(jīng)驗(yàn)”中。

新能源不是換成電動(dòng)、換套標(biāo)識(shí)就能贏的游戲，它考驗(yàn)的是系統(tǒng)能力的整體重構(gòu)。

如果不能盡快調(diào)整節(jié)奏，找到突破點(diǎn)，長城的新能源轉(zhuǎn)型，可能會(huì)更加困難重重。

網(wǎng)絡(luò)知識(shí):計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)中的漢明碼

漢明碼是一組糾錯(cuò)碼，可用于檢測和糾正數(shù)據(jù)從發(fā)送方移動(dòng)或存儲(chǔ)到接收方時(shí)可能發(fā)生的錯(cuò)誤。它是由RW Hamming 開發(fā)的一種糾錯(cuò)技術(shù)。冗余位——冗余位是額外的二進(jìn)制位，它們被生成并添加到數(shù)據(jù)傳輸?shù)男畔y帶位中，以確保在數(shù)據(jù)傳輸期間沒有任何位丟失--。可以使用以下公式計(jì)算冗余位數(shù)：2^r ≥ m + r + 1 其中，r 漢明碼，一種線性分組碼，通過將信息碼序列劃分為固定長度的段，并在每段后附加監(jiān)督碼來構(gòu)成。監(jiān)督碼與信息碼之間構(gòu)成線性關(guān)系，這種編碼方式旨在提高數(shù)據(jù)的抗干擾性——-。在通訊領(lǐng)域，漢明碼被廣泛用于編碼和糾錯(cuò)，同時(shí)也在內(nèi)存的ECC糾錯(cuò)中發(fā)揮著重要作用————。其長度特性方面，若碼長為n，信息碼序列長度為k，則監(jiān)督碼長度說完了。

漢明碼詳解:編碼過程與實(shí)例解析

1. 漢明碼概述漢明碼，以紀(jì)念其發(fā)明者理查德·衛(wèi)斯里·漢明，是一種在電信領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的線性糾錯(cuò)碼-。它通過在傳輸?shù)南⒘髦星擅畹夭迦胄ｒ?yàn)碼，從而能夠在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)或傳輸過程中檢測并糾正單一比特錯(cuò)誤。這種獨(dú)特的編碼方式，不僅提高了數(shù)據(jù)的可靠性，還為計(jì)算機(jī)科學(xué)領(lǐng)域帶來了革命性的變革。接下來，我們以一個(gè)具體是什么。
漢明碼通過將數(shù)據(jù)分組和異或運(yùn)算，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)誤檢測，并通過確保組異或值為“0”來維護(hù)數(shù)據(jù)的穩(wěn)健性。具體來說：任意編號(hào)的表示方法：任意一個(gè)編號(hào)，例如11、17或31，都可以表示為基底數(shù)（如1,2,4,8,16,32等）的和-——。例如，11可以分解為8、2和1的和，而17則是16和1的和-。守護(hù)者的責(zé)任范圍：每個(gè)守護(hù)者負(fù)責(zé)守護(hù)是什么。