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7月，科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資機會層出不窮，深耕該領(lǐng)域的主動權(quán)益類基金獲利頗豐。數(shù)據(jù)顯示，主動股票型基金和偏股混合型基金的平均凈值增長均超6%，多只重倉科技股的產(chǎn)品凈值增長超30%。

具體來看，永贏科技智選、財通集成電路產(chǎn)業(yè)、財通智慧成長、財通匠心優(yōu)選一年持有期、財通景氣甄選一年持有期等基金當(dāng)月凈值增長均在30%以上。

從二季度基金持倉來看，新易盛、中際旭創(chuàng)、太辰光、長芯博創(chuàng)、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)等熱門個股均在上述基金的前十大重倉股中，且持倉占比較大。

例如，永贏科技智選將新易盛作為第一重倉股，持倉占比超10%，排名其后的中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技和源杰科技持倉占比均超9%，前十大重倉股持倉占比合計達(dá)82.24%；而財通集成電路產(chǎn)業(yè)持有仕佳光子、生益電子、新易盛和中際旭創(chuàng)占比均超9%，前十大重倉股持倉占比合計達(dá)78.65%，充分挖掘結(jié)構(gòu)性行情的紅利。

重倉背后，算力出海分享全球AI發(fā)展紅利的邏輯正在持續(xù)強化。對此，基金經(jīng)理在二季報中也給出了具體解讀。

永贏科技智選基金經(jīng)理任桀在二季度進行了倉位調(diào)整。他表示，今年以來，以領(lǐng)先模型廠商為代表的企業(yè)開始形成“模型/應(yīng)用—算力投入”的閉環(huán)。全球AI應(yīng)用已進入較為健康的成長階段。中國廠商擅長的光通信、PCB領(lǐng)域在過去兩年的AI發(fā)展中實現(xiàn)了高增長，今年以來客戶逐漸提出更高、更長期的需求后，一些廠商也進入擴產(chǎn)階段。中國廠商有望持續(xù)分享全球AI發(fā)展的紅利。展望三季度，任桀將重點關(guān)注GPT5、Grok4等前沿模型的發(fā)布、新興應(yīng)用的發(fā)展，積極挖掘全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資機會。

而上述財通系列基金均由基金經(jīng)理金梓才管理，他在相關(guān)基金的二季報中表示，一季度曾大幅超配國內(nèi)算力，二季度對組合持倉進行了較大幅度調(diào)整?！岸径?，我們注意到一個關(guān)鍵邏輯正在走強：盡管國產(chǎn)算力敘事持續(xù)演進，海外巨頭AI模型研發(fā)及其資本開支非但未見收縮，反而在持續(xù)加碼。尤其是服務(wù)海外科技巨頭的優(yōu)質(zhì)出海算力（光模塊、PCB等）迎來了業(yè)績與估值雙重提振。在產(chǎn)業(yè)層面，我們觀察到海外也在持續(xù)發(fā)力基座模型訓(xùn)練，訓(xùn)練用算力的需求仍未見頂，在三季度有望看到多款模型迭代，海外云計算服務(wù)廠商對明年的資本開支預(yù)期也可能會超預(yù)期?！彼f。

事實上，科技股已成為主動權(quán)益類基金最為重視的方向之一。國金證券報告顯示，截至6月30日，公募主動權(quán)益類基金持有科技股市值占全部重倉股的31.28%，排名第二的制造板塊為21.94%，排名第三的消費為15.83%。從行業(yè)配置來看，電子是權(quán)益類基金第一大重倉行業(yè)，占重倉股市值的17.9%。此外，業(yè)績上漲也帶動新產(chǎn)品加速入市，多只科技創(chuàng)新、人工智能、科創(chuàng)板主動與被動基金正排隊入市，再加上政策支持，科創(chuàng)領(lǐng)域有望引來更多增量資金。

隨著基金經(jīng)理持倉進一步集中，波動風(fēng)險不容忽視。對此，任桀在二季報中表示：“我們有三點建議：第一，單一行業(yè)可能面臨政策調(diào)整、技術(shù)迭代等不確定性因素，希望大家適當(dāng)分散投資，從更理性、更長期的角度做好資產(chǎn)配置，不要把資金押注到單一產(chǎn)品；第二，基金定投可以平滑成本，但須匹配一定時間的投資周期，也可以設(shè)置一定的止盈目標(biāo)，避免情緒化操作；第三，該類產(chǎn)品更適合做衛(wèi)星倉位，風(fēng)險匹配原則決定了我們不能在衛(wèi)星倉位上有太多風(fēng)險敞口。在充滿不確定性的投資市場中，科學(xué)的資產(chǎn)配置策略是財富增長的關(guān)鍵?！?/p>

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