財聯(lián)社7月30日訊（編輯瀟湘）在以往，散戶投資者通常會姍姍來遲于華爾街的盛宴，總是等到漲勢確立、而機(jī)構(gòu)“聰明錢”正在尋求退出時才加入。但這一次，情況似乎并非如此……

資金流和調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，這一次，散戶投資者非但沒有后知后覺，反而是推動近期美國股市持續(xù)飆升、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)幾乎日日創(chuàng)新高背后的關(guān)鍵力量……

根據(jù)高盛分析師的估算，上周散戶投資者參與度占標(biāo)普500指數(shù)總資金流的比例達(dá)到12.63%。這是自2月以來的最高比例，遠(yuǎn)高于近期平均水平。數(shù)據(jù)顯示，近年來美國散戶投資者參與度鮮有超過13%的情況。

巴克萊股票策略師也指出，散戶投資者是當(dāng)前這波漲勢的“主要”推動力，在過去一個月里向全球股市投入了超過500億美元。

巴克萊策略師注意到，散戶投資股票的熱情持續(xù)高漲，而機(jī)構(gòu)參與度則保持“低迷”。

“隨著二季度上市公司盈利預(yù)期改善、宏觀數(shù)據(jù)韌性增強(qiáng)及美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，小型投資者似乎將‘重新承擔(dān)風(fēng)險’作為了優(yōu)先事項(xiàng)，這些因素共同作用下，尚存的關(guān)稅威脅和赤字擔(dān)憂正被抵消，”巴克萊策略師在上周發(fā)布的報告中寫道。

這種樂觀情緒也能在摩根士丹利上周發(fā)布的最新季度散戶投資者調(diào)查中得到進(jìn)一步印證。

該調(diào)查顯示，62%的散戶受訪者目前看漲美國股市，66%認(rèn)為美國市場將在本季度末前繼續(xù)上漲。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為該調(diào)查兩年前啟動以來的最高水平。

風(fēng)險與機(jī)遇并存

散戶交易活動的激增，對美股市場而言本身自然是一個積極的信號。從根本上說，市場參與度的擴(kuò)大和普及化是值得歡迎的。一些分析師認(rèn)為，自2021年“網(wǎng)紅股”熱潮蔓延至更廣泛市場以來，散戶投資者群體已趨于成熟。

不過，需要警惕的是，近來的散戶交易，仍包含了部分具有高度投機(jī)、常與期權(quán)相關(guān)的“網(wǎng)紅股”炒作成分。

例如，部分散戶近來抱團(tuán)再度瞄準(zhǔn)了那些被大量做空的股票——如KrispyKreme、GoPro和Kohl's等，這些未能盈利的“仙股”在短時間內(nèi)出現(xiàn)暴漲暴跌的電梯行情。

事實(shí)上，根據(jù)美國銀行分析師的統(tǒng)計，近期散戶投資者青睞的零日到期期權(quán)(0DTEs)，占到了標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)交易活動的60%以上。

而美股漲勢持續(xù)越久，對可能出現(xiàn)大幅回調(diào)并重創(chuàng)散戶群體的擔(dān)憂，也就勢必會加劇。這些擔(dān)憂本身并非沒有道理。

美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)的最新數(shù)據(jù)顯示，美股保證金債務(wù)規(guī)模目前已首次突破了1萬億美元大關(guān)。這一數(shù)字雖然包含了散戶和機(jī)構(gòu)投資者的活動，但根據(jù)摩根大通分析師的說法，近期增長主要是由散戶群體推動的。一些分析師已將這一杠桿融資規(guī)模的上升，視為市場泡沫或徹底過度繁榮的信號。

值得一提的是，特朗普政府當(dāng)局目前似乎也在助漲美國散戶的投資熱：一系列被美國銀行分析師稱為“金融監(jiān)管政策寬松”的措施正在醞釀，這些措施將為散戶投資者在股票和其他流動性較差的市場進(jìn)行交易提供便利。

例如，特朗普政府正在起草一項(xiàng)行政命令，允許散戶投資者將私募股權(quán)加入401(k)退休基金。有業(yè)內(nèi)人士還透露，F(xiàn)INRA正在考慮放寬“日間交易規(guī)則”（該規(guī)則旨在限制高投機(jī)性交易行為）的提案，將投資者的最低保證金賬戶余額要求從目前的25,000美元大幅削減至2,000美元。

這些放松管制措施醞釀的同時，也意味著散戶投資者面臨更高風(fēng)險和更少保護(hù)。

因而，盡管目前美國散戶投資者仍“掌握著方向盤”，享受著這一旅程，但前路是否依然平穩(wěn)，龐大的散戶“車流”又是否會遭遇擁堵和追尾，仍需打上一定的問號……

狗與狼,人與自然的相處之道——《野性的呼喚》

杰克倫敦的書《野性的呼喚》中就描寫了倆個相同的物種，但是環(huán)境的影響卻導(dǎo)致了它們朝倆種極端發(fā)展，一種是狗變成狼，相對的另外一個就是從狼變成狗的書，叫《白牙》。巴克原本只是人類的養(yǎng)狗，后來在一次意外中被人抓到了阿拉斯加那里做雪橇犬，在這個過程中，巴克見識到了自然的殘酷以及人心的詭譎，而且多次巴克經(jīng)過荒野的時候總會被其吸引 杰克?倫敦（Jack London，1876－1916），美國20世紀(jì)著名現(xiàn)實(shí)主義作家。他一生著述頗豐，留下了19部長篇小說、150多篇短篇小說以及大量文學(xué)報告集、散文集和論文，最著名的有《馬丁?伊登》、《野性的呼喚》、《白牙》、《熱愛生命》、《海狼》、《鐵蹄》等小說。 最具等會說。

怎樣理解教育差異:看看美國中學(xué)生必讀書單

《The Call of the Wild》野性的呼喚 作者London, Jack 《One Hundred Years of Solitude》百年孤獨(dú) 作者M(jìn)arquez, Gabriel Garcia 《The Crucible》薩勒姆的女巫 作者M(jìn)iller, Arthur 《A Good Man is Hard to Find》好人難尋 作者Ｏ’Connor, Flannery 《Bartleby the Scrivener》文書巴特爾比 作者M(jìn)是什么_。
如果孩子對《西頓動物故事》很感興趣，可以推薦杰克·倫敦的《野性的呼喚》《白牙》作為拓展閱讀-。關(guān)于外語小說，我的閱讀心得就是因?yàn)槲幕尘暗牟煌?，對于孩子而言要想更多地從故事中有收獲，那么就需要對中西方文化的起源有一個大致的了解——。歐美人的祖先多為游牧民族，也就是我們古人所謂的“蠻夷”，他們因?yàn)榈貜V有幫助請點(diǎn)贊。