瑞星光

資深資產(chǎn)管理大師雷·達(dá)利歐（RayDalio）建議投資者，鑒于債券和股票市場風(fēng)險上升，應(yīng)將至少15%的投資組合配置給黃金和比特幣。

這位橋水聯(lián)合基金（BridgewaterAssociates）創(chuàng)始人在《頂級投資者播客》（TheMasterInvestorPodcast）中表示，美國及其他地區(qū)政府債務(wù)上升所帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險尚未反映在市場定價中，市場最終可能面臨大幅下跌。

“美國政府的支出比收入多40%，而且實際上無法削減開支，”達(dá)利歐說，并補(bǔ)充道，“其累積債務(wù)是年收入的6倍……每年的利息支出達(dá)1萬億美元，占預(yù)算赤字的一半?！?/p>

達(dá)利歐還解釋說，美國政府只能通過發(fā)行更多債務(wù)，以及“央行（美聯(lián)儲）印鈔”來償還債務(wù)。

這可能導(dǎo)致市場越來越恐慌。達(dá)利歐認(rèn)為，新一輪大規(guī)模量化寬松，或政府接管美聯(lián)儲，都可能引發(fā)市場崩盤。

達(dá)利歐稱，此類事件的信號已開始“閃現(xiàn)”，他在最近出版的《國家如何破產(chǎn)》（HowCountriesGoBroke）一書中也表達(dá)了類似觀點。

黃金vs.比特幣

由于這些風(fēng)險尚未反映在市場定價中，達(dá)利歐建議投資者將至少15%的投資組合配置于黃金或比特幣，它們可作為法幣和現(xiàn)金等價物（如債券）的對沖工具。

達(dá)利歐表示，他“強(qiáng)烈傾向于”黃金而非比特幣，并補(bǔ)充道，他懷疑任何央行都不會將這種加密貨幣作為儲備貨幣，“因為每個人都能了解和查看誰在進(jìn)行交易，毫無隱私可言?！?/p>

達(dá)利歐還認(rèn)為，人們對比特幣存在“疑慮”，比如“其代碼是否可能被破解”，或其協(xié)議是否會被修改，從而削弱其“價值存儲”功能。

鑒于這些擔(dān)憂，這位億萬富翁投資大師稱，他的投資組合中黃金占比高于比特幣：“我持有黃金，也持有一些比特幣，但不多?！?/p>

對比特幣的這種謹(jǐn)慎態(tài)度在傳統(tǒng)投資者和投資顧問中很常見。AJBell的投資分析主管萊斯·哈拉夫（LaithKhalaf）告訴Decrypt，在經(jīng)濟(jì)恐慌時投資比特幣，無異于“從煎鍋跳進(jìn)烈火坑”。

哈拉夫承認(rèn)，如果投資者只拿出一小部分可承受損失的資金投資比特幣，這倒也“無妨”。但他認(rèn)為，盡管黃金也有波動，卻是面對潛在風(fēng)險時“更堅實的錨”。

“黃金作為多元化投資工具比比特幣更可取，因為在風(fēng)險厭惡情緒高漲時，黃金往往會升值，”他說，“它可以作為投資組合的有用保險，但重要的是要與股票和債券搭配持有，以實現(xiàn)風(fēng)險和回報的平衡?！?/p>

另一方面，一些專家指出，黃金的風(fēng)險往往比宣傳的要高。加密貨幣分析師兼作家格倫·古德曼（GlenGoodman）告訴Decrypt，歷史上某些時期對黃金來說很艱難。

“不可否認(rèn)比特幣價格波動大，但別忘了，1980年通脹危機(jī)期間買入黃金并持有20年的人，實際損失了85%的資金，”他說，“黃金直到千禧年才開始復(fù)蘇?！?/p>

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