中國已連續(xù)3月減持美債，給了特朗普政府最沉重的一擊，黃金儲備再創(chuàng)歷史記錄，“去美元化”進(jìn)程持續(xù)加速。
美國財(cái)政部公布的最新國際資本流動報(bào)告顯示，今年5月，中國減持了9億美元的美國國債，美債持倉規(guī)模已經(jīng)降至7563億美元，為16年來的最低值，英國已經(jīng)超越了中國，成為美國政府的第二大海外債主。
這也是中國第三個月減持美國國債，今年3月，中國減持了189億美元的美債，4月又減持了82億。
中國近期持續(xù)減持美債，首要目的是借此來推高美債的收益率，增加美國政府的融資成本，對美方在貿(mào)易等領(lǐng)域的行動實(shí)施反制，來增加手中的談判籌碼。
次要目的是趁著近期美元收益率的波動，歐債收益率提升，來優(yōu)化對外投資結(jié)構(gòu)，來實(shí)現(xiàn)收益的最大化。
而從長期發(fā)展角度看，中國自2022年之后，逐步將手中的美債額度從上萬億美元降到現(xiàn)在的7500多億，且保持這種減持趨勢，更多的是在國際經(jīng)濟(jì)、外交、安全局勢變化之下的一種必然選擇。
第一，受到多重因素影響，美國政府的債務(wù)問題越發(fā)嚴(yán)重，4月的時候，美國的聯(lián)邦債務(wù)總額就突破了36萬億美元，美國政府的預(yù)期年利息支出超過9500億美元，債務(wù)膨脹越發(fā)嚴(yán)重。
很多評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了對美國的主權(quán)信用評級。
特朗普剛剛艱難通過的“大而美”法案，避免了美國在短時間出現(xiàn)債務(wù)違約情況，但也在造成美債收益率波動之余，加劇了美國的長期性債務(wù)問題。
中國需要未雨綢繆，規(guī)避未來美債出現(xiàn)問題，自身利益受到影響的潛在危險。
第二，中國現(xiàn)在減持美債，也是順應(yīng)了“去美元化浪潮”，釋放出更多的資金，來推動金磚等框架下的跨境支付合作，巴西、沙特等國家，近期也在適當(dāng)減持美債，降低美元資產(chǎn)在本國外匯儲備中的占比。
第三，便是西太平洋安全局勢的緊張，使得中國必須未雨綢繆，為未來可能的地區(qū)沖突作準(zhǔn)備。
目前，朝鮮半島、臺海與南海的安全局勢都不太明朗，尤其是在臺海方向，臺當(dāng)局正在通過舉行大規(guī)模軍演等活動，大搞“以武謀獨(dú)”“倚美謀獨(dú)”，臺海爆發(fā)軍事沖突的可能性有所升高。
一旦臺海爆發(fā)沖突，美國等方也許不會出兵干預(yù)，但必然會像俄烏沖突爆發(fā)后對付俄羅斯那樣，從金融等多個領(lǐng)域出手來打壓中國，甚至有可能凍結(jié)中國的海外資產(chǎn)。
中國需要提前進(jìn)行外匯儲備調(diào)整，避免重蹈俄羅斯的覆轍，具體手段便是持續(xù)減持美債，同時提升黃金等資產(chǎn)在外匯儲備之中的比重。
尤其是作為硬通貨，可以作為避險資產(chǎn)的黃金，正在逐步替代美債在中國外匯儲備之中的角色。
去年11月以來，中國央行已經(jīng)連續(xù)8個月增持黃金，黃金儲備量達(dá)到了7390萬盎司，約合2298.55噸。
需要補(bǔ)充的是，盡管手握大量美債存在一定的風(fēng)險，但減持美債一事不能求快，只能像現(xiàn)在這樣穩(wěn)步進(jìn)行。
若是中國真的趕在幾個月內(nèi)把7000多億的美債都拋售出去，必然會引發(fā)美債價格的暴跌，進(jìn)而帶動全球金融市場崩盤，中國持有的美股等其他美元資產(chǎn)必然會大幅貶值，歐債等非美元資產(chǎn)的價值也有可能受到影響。
在全球范圍內(nèi)，也沒有任何一種資產(chǎn)具備足夠的安全性與高流動性，可以用來完全替代這7000億的美債。
歐債市場規(guī)模有限，日元債券流動性不足，黃金市場又缺乏在短時間內(nèi)吸納巨額資金的能力。
況且，特朗普政府的政策不確定性，決定了中國需要保留美債這個最大的金融籌碼，以便在未來應(yīng)對美方可能的各類行動。
舉例來說，如果中國通過拋售美債，導(dǎo)致美債利潤率上升，美國政府每年就必須拿出更多的錢來償還債務(wù)，以現(xiàn)在的美國國債規(guī)模，利率每上漲1%，美國政府可能就要多花數(shù)百億美元來還債。
要是美國政府無法償還債務(wù)，引發(fā)了信用危機(jī)，對于美國經(jīng)濟(jì)的沖擊更為嚴(yán)重，這是任何一位美國總統(tǒng)都難以承受的。
所以，在適當(dāng)減持美債的同時，中國需要留一些美債在手里，以防美國人在未來的經(jīng)貿(mào)交鋒中“狗急跳墻”
綜合來看，中國持續(xù)減持美債的行動，本質(zhì)上是一次關(guān)乎國家金融安全的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整，折射出中國在全球局勢變幻中的清醒認(rèn)知：去美元化不是一場豪賭，而是一個涵蓋多個領(lǐng)域的系統(tǒng)工程。
中國不僅需要通過減持美債的行動，確保在未來維護(hù)國家安全穩(wěn)定與主權(quán)完整的過程中，不會面臨類似俄羅斯的困境，也需要通過保留一定規(guī)模的美債為盾牌，抵御西方可能的金融戰(zhàn)。
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