鄭茂輝

在最新財(cái)報(bào)的助力下，科技巨頭微軟的市值即將突破四萬億美元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，微軟公布截至2025年6月30日的2025財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績(jī)，第四財(cái)季營(yíng)收764.41億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的738億美元，同比增長(zhǎng)18%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24%至272.33億美元；攤薄后每股收益同比增長(zhǎng)24%至3.65美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.37美元。

而在業(yè)績(jī)指引方面，微軟預(yù)計(jì)公司下一財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到747億美元至758億美元之間，高于市場(chǎng)預(yù)期的740億美元；預(yù)計(jì)Azure云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率達(dá)到37%，高于市場(chǎng)預(yù)期的34%。

微軟董事長(zhǎng)兼CEO薩蒂亞·納德拉（SatyaNadella）表示：“云和AI（人工智能）是推動(dòng)各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的核心動(dòng)力。我們?cè)谡麄€(gè)技術(shù)棧進(jìn)行創(chuàng)新，幫助客戶在這一新時(shí)代中適應(yīng)和成長(zhǎng)。本財(cái)年，Azure云業(yè)務(wù)的營(yíng)收首次突破750億美元，同比增長(zhǎng)34%，受到所有工作負(fù)載全面提升的推動(dòng)。”

這是微軟首次披露其Azure云業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收金額，此前，公司將其包含在整個(gè)智能云部門的營(yíng)收中，僅以百分比形式公布Azure的增長(zhǎng)情況。不過，該數(shù)字依然小于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜AWS云業(yè)務(wù)，在截至今年3月的12個(gè)月中，后者的銷售額約為1120億美元。

微軟第四財(cái)季業(yè)績(jī)概要。來源：微軟財(cái)報(bào)

30日當(dāng)天，微軟（Nasdaq：MSFT）股價(jià)漲0.13%收于每股513.24美元，總市值3.81萬億美元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟盤后股價(jià)一度漲超8%。如果能在第二天美股開盤時(shí)維持這一漲勢(shì)，微軟將成為繼英偉達(dá)之后第二家加入市值四萬億美元俱樂部的公司。

資本支出方面，微軟本季度的資本支出和通過融資租賃獲得的資產(chǎn)總額為242億美元，同比增長(zhǎng)27%。加上此前財(cái)報(bào)公布的數(shù)據(jù)，在截至6月底的2025財(cái)年，微軟的全年資本支出約為814億美元。

微軟首席財(cái)務(wù)官艾米·胡德（AmyHood）表示，在新的財(cái)年中，微軟的資本支出仍將增長(zhǎng)，但增速將低于截至6月底的2025財(cái)年。公司預(yù)計(jì)2026財(cái)年第一季度的資本支出和通過融資租賃獲得的資產(chǎn)將超過300億美元，這意味著同比增長(zhǎng)超過50%。

不過，胡德也指出，隨著公司不斷提升運(yùn)行AI模型的能力，其仍面臨數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施短缺的問題：“我在今年1月時(shí)就討論過這個(gè)問題，當(dāng)時(shí)，我認(rèn)為供需狀況到6月份會(huì)變好?，F(xiàn)在我會(huì)說，希望情況到12月會(huì)變好?！?/p>

微軟還表示，本季度“其他項(xiàng)目”的支出達(dá)到17.1億美元，其中包括對(duì)OpenAI的投資損失。該數(shù)字在上一季度為6.23億美元。

目前看來，AI投入推動(dòng)資本支出增長(zhǎng)仍是科技巨頭的一大趨勢(shì)。上周，谷歌母公司Alphabet將2025年全年資本支出的預(yù)測(cè)上調(diào)100億美元，達(dá)到850億美元。同樣在30日發(fā)布財(cái)報(bào)的Meta也上調(diào)了資本支出預(yù)測(cè)的下限，稱今年的資本支出將在660億美元至720億美元之間。

分業(yè)務(wù)來看，微軟最受市場(chǎng)關(guān)注的智能云部門在本財(cái)季營(yíng)收298.8億美元，較上年同期增長(zhǎng)26%，增速高于上一財(cái)季的21%。其中，Azure云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)39%，高于上一財(cái)季的33%。

微軟的生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程部門在上財(cái)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)了16%至331億美元。微軟365商業(yè)產(chǎn)品及云服務(wù)同比增長(zhǎng)了16%，其中，商業(yè)云服務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了18%；微軟365消費(fèi)者產(chǎn)品及云服務(wù)同比增長(zhǎng)21%，其中，消費(fèi)者云服務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了20%；商業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%；商業(yè)應(yīng)用Dynamics產(chǎn)品和云服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)18%。

納德拉在財(cái)報(bào)后電話會(huì)上表示，其Copilot產(chǎn)品（包括面向商業(yè)客戶的Microsoft365Copilot和Windows系統(tǒng)中面向消費(fèi)者的Copilot助手）月活躍用戶已達(dá)到1億。

此外，包括游戲業(yè)務(wù)在內(nèi)的個(gè)人計(jì)算部門營(yíng)收達(dá)到135億美元，同比增長(zhǎng)9%。其中，Xbox內(nèi)容和服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%；為設(shè)備制造商提供的WindowsOEM操縱系統(tǒng)許可證和設(shè)備營(yíng)收同比增長(zhǎng)3%；不包括流量獲取成本的搜索和新聞廣告服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)21%。

納德拉表示，公司的游戲業(yè)務(wù)目前在各個(gè)平臺(tái)和設(shè)備上擁有5億月活躍用戶：“我們現(xiàn)在是Xbox和Playstation上最大的發(fā)行商?！?/p>

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