紫青曼

轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社

上周，美股第二季度財報季徐徐拉開帷幕，并迎來了強(qiáng)勁的開局，高盛對于美股前景的信心也愈發(fā)充足。

據(jù)高盛數(shù)據(jù)，在已公布的美股業(yè)績報告中，61%的公司業(yè)績表現(xiàn)超出預(yù)期一個標(biāo)準(zhǔn)差以上，遠(yuǎn)高于48%的歷史平均水平。這促使高盛樂觀地預(yù)計，在強(qiáng)勁的的業(yè)績表現(xiàn)和投資者對2026年增長的關(guān)注的支持下，標(biāo)普500指數(shù)將在未來12個月上漲10%至6900點(diǎn)。

美股業(yè)績表現(xiàn)帶來驚喜

高盛首席美國股票策略師大衛(wèi)·j·科斯?。―avidJ.Kostin）表示，盡管特朗普政府的關(guān)稅政策帶來了重大風(fēng)險，但股市基本上沒有受到貿(mào)易擔(dān)憂的影響，“投資者似乎正在忽視潛在的短期經(jīng)濟(jì)和盈利疲軟，而是關(guān)注2026年強(qiáng)勁增長的前景?！?/p>

美股財報季到目前為止，信息技術(shù)、金融和通信服務(wù)等領(lǐng)域企業(yè)的業(yè)績增長表現(xiàn)優(yōu)異。

“周期性行業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)表明，美股市場正在消化國內(nèi)生產(chǎn)總值穩(wěn)健增長的前景，盡管市場普遍預(yù)期未來幾個季度的經(jīng)濟(jì)增長將放緩。”科斯汀在報告中補(bǔ)充道。

支撐企業(yè)業(yè)績增長的一個有利因素是美元走弱。今年以來，美元貿(mào)易加權(quán)匯率已下跌7%，高盛外匯團(tuán)隊(duì)預(yù)計，到年底，美元將進(jìn)一步下跌4%。

高盛在該報告中稱，在其宏觀模型中，在其他條件相同的情況下，美元下跌10%將導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)每股盈利上漲約2-3%。

美元走軟尤其有利于擁有更多國際業(yè)務(wù)的公司。納斯達(dá)克100指數(shù)的45%營收來自美國以外，因此比小盤股受益更多——羅素2000指數(shù)只有20%的營收來自海外。

也正因此，今年迄今，高盛的一籃子面向國際的股票的表現(xiàn)比面向國內(nèi)的股票走勢高出4個百分點(diǎn)

不過，水能載舟亦能覆舟——科斯汀警告說，“貿(mào)易沖突的升級對那些側(cè)重海外收入的公司來說是一個關(guān)鍵風(fēng)險?！?/p>

預(yù)計實(shí)際關(guān)稅水平會更低？

目前來看，美股似乎基本沒有受到特朗普關(guān)稅最新動態(tài)的影響。

盡管在今年早些時候，特朗普公布所謂“解放日”決定時，美股市場上受到關(guān)稅波及的股票一度遭到大幅拋售，但最近兩個月，市場情緒已經(jīng)明顯回暖，標(biāo)普500指數(shù)最近又創(chuàng)下歷史新高，高盛的“關(guān)稅風(fēng)險”一籃子指數(shù)也僅比峰值低4%。

科斯廷表示，他們與客戶的溝通結(jié)果顯示，許多投資者預(yù)計，特朗普政府最終的關(guān)稅稅率將低于目前提議的水平。

此外，最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，關(guān)稅對美國消費(fèi)者支出、通脹和勞動力市場的影響比之前市場擔(dān)心得要?。好绹?月核心CPI低于預(yù)期，而零售銷售和申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)均超過預(yù)期。

高盛對標(biāo)普500指數(shù)近期進(jìn)一步上漲的預(yù)測，取決于投資者對美股企業(yè)較長期盈利前景保持信心。不過，高盛還是警告稱，如果圍繞2026年財報的信心減弱，市場可能達(dá)不到這些目標(biāo)。