和靜珊

近期，基金二季度業(yè)績(jī)漸次公布，港股創(chuàng)新藥主題ETF強(qiáng)勢(shì)霸屏！數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，ETF中回報(bào)率前17名均為跟蹤港股生物醫(yī)藥類指數(shù)的產(chǎn)品。有業(yè)內(nèi)人士指出，在產(chǎn)業(yè)催化及政策支持的雙輪驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)新藥板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)，目前中國(guó)創(chuàng)新藥估值預(yù)期上行，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看或仍是投資主線。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2025.1.1-2025.6.30，基金歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)；資料參考：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，《創(chuàng)新藥領(lǐng)銜港股生物科技“狂奔”，后市還有業(yè)績(jī)估值雙擊機(jī)遇嗎？》，2025.07.14）

指數(shù)領(lǐng)漲，創(chuàng)新藥駛?cè)氚l(fā)展快車道

今年以來(lái)港股創(chuàng)新藥板塊高歌猛進(jìn)，相關(guān)指數(shù)相較恒生科技和恒生指數(shù)跑出了明顯的超額增長(zhǎng)。

以國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)為例，今年以來(lái)收益已達(dá)94.06%，遠(yuǎn)超同期恒生指數(shù)（25.27%）、恒生科技（25.49%）。

拉長(zhǎng)時(shí)間段來(lái)看，國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)近一年來(lái)回報(bào)為122.23%，同樣跑贏同期恒生指數(shù)（42.49%）、恒生科技（55.28%）。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，今年以來(lái)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.1.1-2025.7.22；近一年統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2024.07.23-2025.07.22，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)）

資金加碼，躋身今年港股通凈流入前三

創(chuàng)新藥行情的火熱演繹，使其成為長(zhǎng)線資金更青睞的板塊之一。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)對(duì)港股通的行業(yè)資金流向統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥生物行業(yè)年內(nèi)獲得南向資金的凈流入已達(dá)1224億元，躋身2025年港股通資金最富集的前三大申萬(wàn)港股行業(yè)。（資料參考：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，《創(chuàng)新藥領(lǐng)銜港股生物科技“狂奔”，后市還有業(yè)績(jī)估值雙擊機(jī)遇嗎？》，2025.07.14）

而相關(guān)主題基金的凈申購(gòu)情況也能印證這一點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，銀華基金旗下港股創(chuàng)新藥ETF（159567）今年以來(lái)凈流入額達(dá)到了27.22億元，最新流通規(guī)模達(dá)到了43.35億元。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.07.28）

后市展望，創(chuàng)新藥或仍有長(zhǎng)線投資機(jī)遇

有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)明確，向上傳導(dǎo)或有產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)期看，中國(guó)創(chuàng)新藥在經(jīng)歷跟隨創(chuàng)新沉淀后，已經(jīng)進(jìn)入漸進(jìn)式創(chuàng)新時(shí)代，開(kāi)始具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2025年上半年，中國(guó)藥企海外授權(quán)交易超過(guò)70筆，首付款總額達(dá)到33億美元，交易總額達(dá)到480億美元；

中期看，具備競(jìng)爭(zhēng)力的臨床數(shù)據(jù)和MNC合作形式的BD事項(xiàng)是重要催化劑；短期看，圍繞ASCO/ESMO學(xué)術(shù)會(huì)議重要數(shù)據(jù)披露/BD公布/國(guó)際化突破市場(chǎng)天花板帶來(lái)股價(jià)彈性。

此外，一二級(jí)融資的便利，國(guó)際形勢(shì)趨緩帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈CXO/科研上游等領(lǐng)域的衍生投資機(jī)會(huì)。

（資料參考：金融界，《中金：創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)明確向上傳導(dǎo)或有產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)》，2025.07.14）

展望下半年，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，結(jié)合對(duì)醫(yī)療健康及各個(gè)子行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)、政策導(dǎo)向、研發(fā)進(jìn)展、市場(chǎng)需求與供給能力等方面的判斷，持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

（資料參考：西南證券《醫(yī)藥行業(yè)2025年中期投資策略：BD加速創(chuàng)新藥重估，后續(xù)持續(xù)看好創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、AI醫(yī)療、腦機(jī)接口等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)》，2025.7.20）

港股創(chuàng)新藥ETF：高純度高彈性

捕捉三位一體機(jī)遇的理想工具

在此背景下，投資者或可關(guān)注港股創(chuàng)新藥ETF（159567）及創(chuàng)新藥ETF（159992）。

港股創(chuàng)新藥ETF（159567）及其聯(lián)接基金（A類：023929，C類：023930）

港股創(chuàng)新藥ETF所跟蹤的國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)主要分布在生物制品（48.1%）及化學(xué)制藥（44.5%）兩大行業(yè)上，均為創(chuàng)新制藥核心環(huán)節(jié)，前十大成份股中有9家為涉及創(chuàng)新藥核心技術(shù)的biotech企業(yè)，體現(xiàn)出更高的銳度和純度。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.07.22，行業(yè)分類為申萬(wàn)二級(jí)）

國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)在歷史上具有突出表現(xiàn)。2020年以來(lái)區(qū)間收益率達(dá)到47.67%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.07.22，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)）

創(chuàng)新藥ETF（159992）及其聯(lián)接基金（A類：012781；C類：012782）

創(chuàng)新藥ETF追蹤C(jī)S創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局A股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，匯聚全球CXO龍頭和國(guó)內(nèi)仿創(chuàng)新藥企龍頭。當(dāng)前自2020年成立以來(lái)，創(chuàng)新藥ETF規(guī)模穩(wěn)定上升，最新流通規(guī)模達(dá)到了101.17億元。無(wú)論從產(chǎn)品規(guī)模亦或交易流動(dòng)性來(lái)看，都處于同類產(chǎn)品中的領(lǐng)先地位。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.07.28）

三本最值得讀的小說(shuō),《掌嬌》尤為好看,全文高甜

三本含淚推薦的古色古香經(jīng)典小說(shuō)

《掌嬌》也不如,曲如眉這本古香文《獨(dú)寵嬌女》,9.8高分登榜!