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運(yùn)動(dòng)品牌代理商寶勝國(guó)際（03813.HK)的半年報(bào)拉響了預(yù)警。

該公司近日發(fā)布的中期預(yù)告披露，截至2025年6月30日止6個(gè)月將取得營(yíng)業(yè)收入約人民幣91.59億元，公司擁有人應(yīng)占溢利約人民幣1.88億元，分別較去年同期減少約8.3%及44.1%。

公告稱，在諸多不利因素下，公司的零售網(wǎng)絡(luò)的銷售動(dòng)能進(jìn)一步放緩，導(dǎo)致同店銷售取得10%到20%的中段跌幅。低線城市亦客流不振，大幅影響公司加盟渠道的表現(xiàn)。盡管持續(xù)嚴(yán)謹(jǐn)控管費(fèi)用，但銷售規(guī)模下降，加之促銷環(huán)境下折扣幅度加大，進(jìn)而影響集團(tuán)的盈利能力。

公司業(yè)績(jī)疲軟在去年已有顯現(xiàn)。2024財(cái)年，寶勝國(guó)際營(yíng)業(yè)收入約184.54億元，同比下滑8%；公司擁有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)0.2%至4.91億元。彼時(shí)，寶勝國(guó)際方面稱，過(guò)去一年零售環(huán)境瞬息萬(wàn)變且折價(jià)競(jìng)爭(zhēng)激烈，集團(tuán)通過(guò)多元化渠道組合、加強(qiáng)數(shù)位化實(shí)力、管控折扣、有效存貨管理及嚴(yán)格費(fèi)用控管，鞏固盈利能力及利潤(rùn)率。然而店鋪客流量依舊受零售環(huán)境壓力影響下滑近三成，導(dǎo)致同店銷售明顯下滑，銷售動(dòng)能受到影響。

有同樣困境的還有另一家巨頭滔搏(06110.HK)。此前滔搏發(fā)布2024/25財(cái)年全年業(yè)績(jī)公告，該公司營(yíng)業(yè)總收入同比下滑6.64%至270.13元，凈利潤(rùn)同比下滑41.89%至12.86元。

無(wú)論是寶勝國(guó)際還是滔搏，都是國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌代理商的龍頭企業(yè)，兩家公司旗下的店鋪動(dòng)輒數(shù)千家。但近些年，這兩家公司頻頻關(guān)店。有分析認(rèn)為，傳統(tǒng)代理商的門店正在遭受沖擊，且其過(guò)度依賴傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道的商業(yè)模式使它們?cè)诳焖僮兓氖袌?chǎng)中難以適應(yīng)。

一些經(jīng)銷商告訴記者，前述企業(yè)代理的部分國(guó)際品牌在過(guò)去幾年里自身調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)展。一些品牌開(kāi)始傾向于品牌自己開(kāi)店，甚至更傾向于在奧萊等購(gòu)物中心里開(kāi)大的工廠店。與傳統(tǒng)的市區(qū)品牌店相比，工廠店奧萊店的貨源更多更充足，折扣也更大。此外，運(yùn)動(dòng)品牌也開(kāi)始在線上的投入力度。幾乎所有的運(yùn)動(dòng)品牌都在淘寶、微信、抖音這些電商平臺(tái)上進(jìn)行了布局開(kāi)設(shè)直營(yíng)店。有經(jīng)銷代理商曾向記者吐槽自家的生存空間被擠壓，直營(yíng)店、線上旗艦店的價(jià)格比他們開(kāi)的專賣店賣得便宜，吸走不少客源。

為了適應(yīng)行業(yè)的變化，記者注意到寶勝國(guó)際與滔搏已經(jīng)逐漸開(kāi)始尋求轉(zhuǎn)型。今年7月，寶勝國(guó)際與奧地利雪豹品牌Dynafit的中國(guó)市場(chǎng)達(dá)成合作，成為其在中國(guó)市場(chǎng)的總代理。而這并非該公司首次引入新品牌。2023年12月，寶勝國(guó)際就與韓國(guó)運(yùn)動(dòng)休閑時(shí)尚品牌XEXYMIX簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過(guò)其在大中華區(qū)的零售渠道進(jìn)入瑜伽服飾市場(chǎng)。次年則與Crocs、Saucony等新興品牌的合作，并拓展至高增長(zhǎng)的戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)。

滔搏這兩年也在試圖逐步尋求多元化的品牌合作。2024年，滔搏引入了與加拿大越野跑品牌norda與美國(guó)品牌Mitchell&Ness。到了2025年，滔搏則加碼再下一城，又簽下了戶外品牌Norr?na以及專業(yè)跑步品牌soar、CieleAthletic。

不過(guò)目前來(lái)看，這些新品牌都屬于小眾，目前無(wú)論是在知名度還是市場(chǎng)規(guī)模上都無(wú)法與耐克、阿迪、彪馬、匡威、亞瑟士、鬼?；⑦@樣的成熟知名品牌相提并論。

中國(guó)市場(chǎng)不缺新的運(yùn)動(dòng)品牌。近些年隨著各類細(xì)分類運(yùn)動(dòng)的流行，各類國(guó)際品牌也開(kāi)始如雨后春筍一般涌入中國(guó)市場(chǎng)。其中不乏ON、HOKA這樣的成功案例。

有從事商業(yè)地產(chǎn)的人士向記者表示，過(guò)去兩年有多個(gè)國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌在中國(guó)開(kāi)設(shè)首店或加速擴(kuò)張。各家商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)在都在爭(zhēng)搶這些新品牌去商場(chǎng)里開(kāi)店。反過(guò)來(lái)品牌也熱衷在各大商場(chǎng)開(kāi)新店、首店，因?yàn)樗鼈円残枰柚叨松虡I(yè)項(xiàng)目來(lái)提升自己的品牌定位。

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