王怡松

近日，新東方發(fā)布截至2025年5月31日的2025財(cái)年第四季度以及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年第四季度（2025年3月1日至2025年5月31日）營(yíng)收為12.43億美元，同比增長(zhǎng)9.4%，但凈利潤(rùn)710萬美元，同比大幅減少73.7%，主要是因?yàn)楸炯径刃略?030萬美元的商譽(yù)減值。如果剔除東方甄選業(yè)務(wù)，第四季度新東方的營(yíng)收為10.89億美元，同比上升18.7%。

2025財(cái)年（2024年6月1日至2025年5月31日），新東方營(yíng)收49億美元，同比增長(zhǎng)13.6%；凈利潤(rùn)3.72億美元，同比增長(zhǎng)20.1%。

近日，新東方發(fā)布截至2025年5月31日的2025財(cái)年第四季度以及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年第四季度（2025年3月1日至2025年5月31日）營(yíng)收為12.43億美元，同比增長(zhǎng)9.4%，但凈利潤(rùn)710萬美元，同比大幅減少73.7%，主要是因?yàn)楸炯径刃略?030萬美元的商譽(yù)減值。如果剔除東方甄選業(yè)務(wù)，第四季度新東方的營(yíng)收為10.89億美元，同比上升18.7%。

2025財(cái)年（2024年6月1日至2025年5月31日），新東方營(yíng)收49億美元，同比增長(zhǎng)13.6%；凈利潤(rùn)3.72億美元，同比增長(zhǎng)20.1%。

出國(guó)留學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩，大力投資AI業(yè)務(wù)

財(cái)報(bào)顯示，新東方第四季度出國(guó)考試準(zhǔn)備和出國(guó)咨詢業(yè)務(wù)營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)約14.6%和8.2%。此外，針對(duì)成人及大學(xué)生的國(guó)內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約17.0%。

和前幾個(gè)季度相比，新東方的出國(guó)留學(xué)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)在放緩。新東方2025財(cái)年前三個(gè)季度出國(guó)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)率分別為18.8%、21.1%、7.1%；出國(guó)咨詢業(yè)務(wù)營(yíng)收的同比增速分別為20.7%、31%、21.4%。

新東方執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝在財(cái)報(bào)電話會(huì)中提到了這一變化，“我認(rèn)為收入增長(zhǎng)放緩主要是由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際關(guān)系的變化，我們已經(jīng)看到了一些變化趨勢(shì)，有些人他們未來不想送孩子出國(guó)留學(xué)，所以這將對(duì)我們的海外業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。至于K12領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，我認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)是比去年稍微激烈了一些。但我覺得這還好，如果把現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)水平和政策出臺(tái)前幾年相比，競(jìng)爭(zhēng)程度已經(jīng)小多了。”

此外，新東方教育新業(yè)務(wù)在本季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.5%。其中，非學(xué)科類輔導(dǎo)業(yè)務(wù)在近60個(gè)城市開展，本財(cái)季報(bào)名人次約92萬人次，智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備也在60個(gè)城市中采用，本季度活躍付費(fèi)用戶約為25.5萬。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)中，楊志輝披露了文旅業(yè)務(wù)的進(jìn)展。第四季度新東方文旅業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了71%，K12和大學(xué)生的國(guó)內(nèi)和國(guó)際游學(xué)旅行在全國(guó)55個(gè)城市中進(jìn)行，其中排名前十的城市貢獻(xiàn)了超過50%的收入。新東方面向中老年人的高端文旅業(yè)務(wù)也得到了拓展，包括文化旅游、中國(guó)游學(xué)、全球游學(xué)和營(yíng)地教育等。

楊志輝還透露，本季度共投資了2800萬美元，用于運(yùn)營(yíng)和維護(hù)OMO教學(xué)平臺(tái)，“我想借此機(jī)會(huì)強(qiáng)調(diào)我們?cè)贏I方面的投資，以及我們?nèi)绾螌⑵湔系轿覀兊慕虒W(xué)生態(tài)系統(tǒng)中，利用開源大型模型的組合。除了我們自主開發(fā)的AI技術(shù)，我們還為學(xué)生開發(fā)了新的創(chuàng)新教育解決方案。最近，我們還推出了新產(chǎn)品，新一代人工智能學(xué)習(xí)設(shè)備”。

幼兒園業(yè)務(wù)帶來6000萬美元商譽(yù)減值

從財(cái)報(bào)來看，新東方第四季度凈利潤(rùn)的大幅下滑主要是因?yàn)槌杀驹鲩L(zhǎng)，第四季度的經(jīng)營(yíng)成本及開支為12.52億美元，同比增長(zhǎng)11.2%，計(jì)提的商譽(yù)減值為6030萬美元，去年同期則為0。第四季度經(jīng)營(yíng)成本及開支內(nèi)的以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支總額增加11.0%至2860萬美元。

對(duì)于這筆6000萬美元左右的商譽(yù)減值，楊志輝在財(cái)報(bào)電話會(huì)中解釋稱，8-10年前新東方收購(gòu)了一些幼兒園，“由于相關(guān)政策和新規(guī)定的原因，（幼兒園相關(guān)數(shù)據(jù)）有所下降。我們和審計(jì)師進(jìn)行了討論，并且我們認(rèn)為此時(shí)應(yīng)該進(jìn)行合理的抵減。所以本季度我們計(jì)提了六千萬美元的減值損失。僅此而已，這是一次性的。”

在財(cái)報(bào)中，新東方預(yù)計(jì)2026財(cái)年第一季度營(yíng)同比增長(zhǎng)率在2%-5%之間，2026財(cái)年全年的營(yíng)收增長(zhǎng)在5%-10%之間?！拔覀?026財(cái)年第一季度的指引看起來相對(duì)保守。這主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)現(xiàn)已進(jìn)入一個(gè)更穩(wěn)定、可持續(xù)的階段，而且我們是在與去年的高基數(shù)進(jìn)行對(duì)比。與兩年前我們?nèi)栽谶M(jìn)行重大轉(zhuǎn)型時(shí)的第一季度不同。此外，東方甄選重組在25財(cái)年第一季度也尚未發(fā)生”。楊志輝在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示。

此次，新東方在業(yè)務(wù)指引中也將范圍從剔除東方甄選的業(yè)務(wù)，調(diào)整為包括東方甄選業(yè)在內(nèi)的全集團(tuán)，楊志輝解釋稱，“因?yàn)闁|方甄選從去年第一季度開始進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。所以在過去的四個(gè)季度里，我認(rèn)為東方甄選的管理層穩(wěn)定了運(yùn)營(yíng)，而且我們?nèi)詴?huì)對(duì)此進(jìn)行把控。所以我認(rèn)為現(xiàn)在是我們給出整個(gè)集團(tuán)指引的好時(shí)機(jī)，包括東方甄選?！?/p>

采寫：南都N視頻記者汪陳晨