禰伯

近期A股市場情緒高漲，上證指數(shù)收盤價一度站上3600點，收盤價創(chuàng)出三年新高，滬深兩市成交量也持續(xù)放大，多個熱門概念上演漲停潮。當(dāng)前仍然有不少個股處于破凈狀態(tài)。截至7月24日，仍有超300只個股處于破凈狀態(tài)，當(dāng)前破凈股數(shù)量約占A股總數(shù)量的6%。

回顧2007年、2015年牛市行情，這兩輪牛市的發(fā)展伴隨著對破凈股的徹底“消滅”。而破凈股因為其極低的估值也往往成為資金圍獵的對象，甚至產(chǎn)生不少牛股。因為凈資產(chǎn)理論上可以看作是公司的清算價值，當(dāng)股價跌破凈資產(chǎn)時，就可能存在著套利機會。

每經(jīng)資本眼專欄記者構(gòu)建了資產(chǎn)質(zhì)量維度、盈利修復(fù)維度的兩個大類指標(biāo)，而這兩個大類指標(biāo)中，共包含5個細(xì)分指標(biāo)，分別為（應(yīng)收賬款+存貨+商譽）/凈資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率，并根據(jù)這5個細(xì)分指標(biāo)篩選出了綜合排名前50的破凈股，這些破凈股在資產(chǎn)質(zhì)量和盈利預(yù)期上相對較優(yōu)。

全文詳見：“消滅”破凈股是牛市重要特征，3600點如何淘金破凈股？（附表）