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通志新
7月29日，仕佳光子(688313)發(fā)布2025年半年度報告，以“營收9.93億元、同比增長121.12%，凈利潤2.17億元、同比增長1712.00%”的亮眼成績單，成為光通信行業(yè)高速發(fā)展的標桿。在全球AI算力需求爆發(fā)、光模塊迭代加速的背景下，公司通過技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈整合與全球化布局，實現(xiàn)了從“內(nèi)生增長”到“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為未來高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
光芯片與器件領(lǐng)跑，海外市場成新引擎
報告期內(nèi)，仕佳光子主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，光芯片與器件收入激增190.92%。其主營業(yè)務(wù)收入達97559.64萬元，占比98.28%。其中，光芯片和器件產(chǎn)品收入69999.16萬元，同比增長190.92%，成為核心增長極；室內(nèi)光纜和線纜高分子材料收入分別增長52.93%和23.39%，形成“三駕馬車”協(xié)同格局。
分市場看，數(shù)通市場貢獻突出，1.6T光模塊用AWG芯片及組件完成客戶驗證，MT-FA產(chǎn)品實現(xiàn)批量出貨；數(shù)據(jù)中心用高功率CWDFB激光器、硅光用耐高溫FAU器件等新產(chǎn)品部分完成驗證并小批量供貨。電信市場方面，DWDMAWG產(chǎn)品批量出貨，支撐國內(nèi)外系統(tǒng)設(shè)備商需求；傳感市場則通過氣體激光傳感器、dTOF激光雷達芯片等新品切入智能駕駛、醫(yī)療檢測等領(lǐng)域。
在境外業(yè)務(wù)方面，公司海外市場收入同比激增323.59%，全球化布局加速。2025年上半年，公司境外收入達45161.11萬元，占比提升至45.50%，泰國生產(chǎn)基地產(chǎn)能穩(wěn)步擴張，新加坡子公司完成設(shè)立，形成“東南亞制造+全球銷售”網(wǎng)絡(luò)。通過參與國際展會、深化與主流光模塊企業(yè)合作，仕佳光子品牌國際影響力顯著提升，客戶結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
研發(fā)投入占比6.17%，知識產(chǎn)權(quán)儲備行業(yè)領(lǐng)先
上半年，仕佳光子研發(fā)費用同比快速增長，突破高端芯片核心技術(shù)。公司研發(fā)投入6141.78萬元，占營收6.19%，新增申請知識產(chǎn)權(quán)13項（含發(fā)明專利6項），累計擁有知識產(chǎn)權(quán)278項，覆蓋光芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試全鏈條。
在無源芯片領(lǐng)域，公司開發(fā)出1.6T光模塊用AWG芯片、CPO應(yīng)用保偏器件等前沿產(chǎn)品；有源芯片方面，數(shù)據(jù)中心用100GEML、50GPON用EML完成客戶驗證，高功率500mWCWDFB激光器送樣驗證中。此外，光纖連接器跳線、室內(nèi)光纜等產(chǎn)品線均實現(xiàn)技術(shù)迭代，如大芯數(shù)主干光跳線、液冷散熱跳線等滿足數(shù)據(jù)中心高密度布線需求。
不僅如此，IDM模式賦能全產(chǎn)業(yè)鏈控制，硅光集成技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)。仕佳光子是國內(nèi)少數(shù)具備“無源+有源”雙平臺IDM能力的企業(yè)，覆蓋芯片設(shè)計、外延生長、耦合封裝等全流程。報告期內(nèi)，公司深化硅光集成技術(shù)協(xié)同開發(fā)，推進AWG芯片、MT-FA等器件方案優(yōu)化，并針對1.6T傳輸開展前瞻研究。通過垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，公司實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料自主可控，產(chǎn)品良率提升、單位成本下降，毛利率顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
戰(zhàn)略并購與成本優(yōu)化，外延增長開啟新篇章
公司啟動發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買東莞?？上铂斂毓蓹?quán)交易，旨在實現(xiàn)關(guān)鍵原材料獨立自主，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與技術(shù)積累。此次并購將推動公司從“內(nèi)生增長”向“內(nèi)生+外延”模式升級，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升綜合競爭力，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。
通過精益生產(chǎn)管理、客戶需求快速響應(yīng)機制，公司二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達6751.95萬元，比一季度增加1.24億元。規(guī)模效應(yīng)下，產(chǎn)品單位成本下降，疊加高毛利率的光芯片業(yè)務(wù)占比提升，推動凈利潤率大幅提高至21.85%。
乘AI東風(fēng)，三大市場持續(xù)開拓
在數(shù)通市場，AI算力驅(qū)動光模塊向1.6T迭代。全球數(shù)據(jù)中心互聯(lián)流量年均增速超30%，800G光模塊進入批量使用階段，1.6T開始應(yīng)用。仕佳光子憑借AWG芯片、MT-FA等核心器件，已切入海外巨頭供應(yīng)鏈，未來有望受益于CPO封裝技術(shù)普及帶來的增量需求。
在電信市場，千兆普及與萬兆試點催生新需求。國內(nèi)“千兆城市”滲透率達31.7%，萬兆光網(wǎng)試點啟動，電信運營商CAPEX向800G相干通信遷移。公司DWDMAWG產(chǎn)品已批量供貨骨干網(wǎng)升級項目，未來將受益于“東數(shù)西算”工程帶來的傳輸網(wǎng)擴容機遇。
在傳感市場，物聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動高增長。全球傳感器市場預(yù)計2032年達4,572.6億美元，公司氣體激光傳感器、dTOF激光雷達芯片等產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)，未來在自動駕駛、環(huán)境監(jiān)測等領(lǐng)域空間廣闊。
仕佳光子以技術(shù)立身、以創(chuàng)新破局，在AI算力與光通信融合的歷史機遇中，通過“高端芯片突破+全球化布局+產(chǎn)業(yè)鏈整合”三重戰(zhàn)略，實現(xiàn)了從跟隨者到引領(lǐng)者的跨越。隨著1.6T光模塊、硅光集成、車載激光雷達等新品逐步放量，公司有望持續(xù)兌現(xiàn)高增長預(yù)期，成為全球光芯片與器件領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。
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來源：紅網(wǎng)
作者：慶妞妞
編輯：郭柏成
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