一、現(xiàn)貨市場

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

價格變動點評：產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商積極出貨為主，整體供應(yīng)趨于寬松，下游各環(huán)節(jié)維持剛需采購，產(chǎn)區(qū)余糧減少支撐市場情緒，產(chǎn)區(qū)價格以穩(wěn)為主，銷區(qū)多地市場價格降5-10元/噸。

2．影響當(dāng)期市場價格變化的關(guān)鍵因素：

供應(yīng)：糧源可售窗口期縮短，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商積極出貨，局部市場仍存挺價情緒。今日山東深加工企業(yè)晨間剩余車輛276車，較昨日減少120車。

需求：下游深加工企業(yè)按需采購，部分企業(yè)停機或檢修；飼料企業(yè)及養(yǎng)殖環(huán)節(jié)維持剛需采購模式，需求端處于季節(jié)性低位。

其他：局部產(chǎn)區(qū)輪換糧及進口玉米持續(xù)補充商場，湖北、江蘇等產(chǎn)區(qū)新季玉米上市。

3． 期貨市場動態(tài)

大連玉米期貨（C.DCE）：2025年8月4日，玉米主力2509合約收于2284元/噸，跌12元/噸，持倉746964手，成交418945手；遠月2511合約收于2227元/噸，跌6元/噸，持倉529034手，成交144735手。主力結(jié)算價2288元/噸，遠月結(jié)算價2227元/噸。顯示市場參與者較多，但價格走勢疲軟。

三、供需基本面

1．種植面積和單產(chǎn)情況

全球：2025年7月31日，全球玉米播種面積預(yù)測為208.44百萬公頃，單產(chǎn)預(yù)測為6.06噸/公頃，產(chǎn)量預(yù)計為1263.66百萬噸，顯示全球玉米供給充足。

2．庫存水平及變化趨勢

東北地區(qū)：目前東北余糧庫存較低，貿(mào)易商和企業(yè)采購節(jié)奏放緩。

華北及山東地區(qū)：庫存較高，企業(yè)對采購的需求減弱，導(dǎo)致價格走勢疲軟。

3．進口情況及政策影響

進口量：2025年進口數(shù)量較往年偏低，對國內(nèi)玉米市場構(gòu)成支撐。

政策影響：進口玉米的配額政策未出現(xiàn)明顯調(diào)整，進口量對國內(nèi)供需影響較小。

4．產(chǎn)區(qū)天氣及生長狀況

美國產(chǎn)區(qū)：美國農(nóng)業(yè)部指出中西部地區(qū)天氣總體良好，土壤墑情充足，有利于玉米生長。

東北產(chǎn)區(qū)：目前無極端天氣影響，但新季玉米生長情況良好，產(chǎn)量預(yù)期增加。

5．飼料需求變化

飼料消費：2025年中國玉米消費量中飼料占比最大。

畜禽存欄情況：畜禽存欄較高，但政策調(diào)控預(yù)期增強，對飼料需求增長形成一定抑制作用。

6．替代品影響評估

小麥替代：小麥在飼料市場中仍具有顯著替代優(yōu)勢，壓制玉米需求。

其他谷物：進口大麥、高粱等價格相對較低，對國內(nèi)玉米市場形成競爭。

五、后市展望與風(fēng)險提示

1．價格走勢

現(xiàn)貨市場：短期來看，東北地區(qū)玉米供應(yīng)緊張，但華北地區(qū)庫存較高，現(xiàn)貨價格可能會維持震蕩走勢。

期貨市場：大連玉米期貨主力合約2509近期走勢較弱，預(yù)計短期內(nèi)仍將承壓，需關(guān)注新作上市前的采購節(jié)奏變化。

2．供需格局變化趨勢

舊作市場：目前余糧消耗較快，企業(yè)采購積極性不高，供需趨緊但需求支撐不足。

新作市場：新作玉米產(chǎn)量預(yù)期增加，成本下降，對價格下行形成壓力。

3．政策風(fēng)險及市場風(fēng)險

政策風(fēng)險：國家對生豬存欄的調(diào)控政策可能導(dǎo)致飼料需求減少，對玉米市場造成負面影響。

市場風(fēng)險：小麥等替代品價格繼續(xù)對玉米市場構(gòu)成擠壓風(fēng)險，且期貨市場持倉較高，波動性加大。

4．總結(jié)

現(xiàn)貨企業(yè)：當(dāng)前企業(yè)庫存偏低，但需謹慎評估新作上市后的價格走勢。

新作上市前：若余糧庫存繼續(xù)減少，可關(guān)注逢高賣出套保機會，以對沖價格下行風(fēng)險。

綜上所述：周末東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商積極出貨為主，以及輪換糧持續(xù)補充市場，整體供應(yīng)略顯寬松，下游加工、養(yǎng)殖需求難有起色，供需均存利空影響；周末期間華北玉米整體供應(yīng)相對穩(wěn)定，下游按需采購，多數(shù)企業(yè)玉米收購價格下調(diào)，今日市場主流價格部分市場或小幅下跌；南方銷區(qū)采購積極性延續(xù)低位，執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨交投量較低，今日市場情緒延續(xù)，市場報價隨對應(yīng)產(chǎn)區(qū)調(diào)整，成交參考重心向低位價格偏移?，F(xiàn)貨價格受區(qū)域供需影響較大，期貨市場則受預(yù)期壓制。未來隨著新作玉米逐步上市，供需格局將進一步變化，建議密切關(guān)注市場動態(tài)和政策調(diào)整。免責(zé)申明：產(chǎn)業(yè)收集信息，僅供參考，不構(gòu)成任何投資操作建議。投資者據(jù)此操作，盈虧自負，風(fēng)險自擔(dān)。

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