本報記者?彭?妍

銀行業(yè)理財市場交出上半年成績單。近期，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元，較年初增加2.38%，同比增加7.53%。上半年理財產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%，共為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。

固收類產(chǎn)品穩(wěn)居主導(dǎo)

現(xiàn)金管理類規(guī)模收縮

從投資性質(zhì)看，固定收益類產(chǎn)品占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。截至2025年6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.81萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.2%，較年初減少0.13個百分點，較去年同期增加0.32個百分點；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.77萬億元，占比為2.51%，較年初增加0.07個百分點，較去年同期減少0.22個百分點；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.07萬億元和0.02萬億元。

從運作模式來看，開放式理財更受市場青睞，上半年存續(xù)規(guī)模達24.82萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的80.93%，較年初增加0.13個百分點，較去年同期增加1.06個百分點。其中，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.4萬億元，占全部開放式理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為25.79%，較年初減少4.38個百分點，較去年同期減少7.09個百分點。

蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，現(xiàn)金管理類理財規(guī)模承壓，主要主要受到產(chǎn)品收益率持續(xù)走低與監(jiān)管政策趨嚴的雙重影響。一方面，在利率下行的大環(huán)境下，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品底層資產(chǎn)收益承壓，與其他類型產(chǎn)品相比，收益競爭力有所減弱；另一方面，監(jiān)管對產(chǎn)品久期的限制進一步壓縮收益空間。

全年規(guī)模有望突破33萬億元

養(yǎng)老理財或成增長新引擎

今年上半年，理財產(chǎn)品的整體收益保持穩(wěn)健，累計為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。其中，銀行機構(gòu)累計為投資者創(chuàng)造收益599億元；銀行理財子公司累計為投資者創(chuàng)造收益3297億元。2025年上半年，理財產(chǎn)品平均年化收益率為2.12%。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，全年整體理財規(guī)模有望達到33萬億元以上。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，從全年來看，理財規(guī)模總量穩(wěn)步增長的趨勢將延續(xù)。一是存款利率下行壓力持續(xù)，部分投資者仍在積極尋找存款替代產(chǎn)品；二是理財子公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、提升服務(wù)，增強理財產(chǎn)品吸引力；三是當前金融市場的積極變化，為理財產(chǎn)品體系升級提供了契機。

同時，楊海平表示，當前投資者對理財產(chǎn)品的核心需求集中在兩方面，即提高收益率和降低凈值波動幅度，其中提升收益率是更核心的訴求。對此，銀行理財子公司可從三方面發(fā)力：一是把握鼓勵理財資金配置權(quán)益類資產(chǎn)及資本市場吸引中長期資金入市的政策機遇，加大權(quán)益類理財產(chǎn)品投放，或在“固收+”框架及混合類產(chǎn)品中提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例；二是加強投資者適當性管理，升級投研體系，拓寬理財資金資產(chǎn)配置視野；三是適度拉長產(chǎn)品期限，搶抓政策紅利與市場機遇，改善收益率表現(xiàn)。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，面對市場波動和需求變化帶來的長期挑戰(zhàn)，銀行理財需強化風險管理，注重低波穩(wěn)健手段，通過股債輪動、量化策略等實現(xiàn)絕對收益；推出更多創(chuàng)新型產(chǎn)品，如“固收+”策略產(chǎn)品、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、跨境投資產(chǎn)品等，滿足不同投資者需求。

在婁飛鵬看來，未來養(yǎng)老理財有望成為銀行理財業(yè)務(wù)的新增長點，銀行理財子公司在養(yǎng)老金融領(lǐng)域擁有巨大發(fā)展空間?！秷蟾妗凤@示，截至2025年6月末，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品份額余額超151.6億元，較年初增長64.7%；開立個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品行業(yè)信息平臺賬戶的投資者超143.9萬人，較年初增長46.2%。此外，投資者對個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品普通份額的購買熱情較高，累計購買余額達1103.6億元。

NBA重生前鋒,天賦異稟技術(shù)超群,誓要比肩歷史巨星

高四的德羅贊可以做到場均29.2分7.9板3.9助3搶斷，并榮獲摩爾聯(lián)盟的MVP，麥當勞扣籃王，在美國高中生中是頗具盛名——。由于康普頓高中與廉稻所在的惠特尼高中同屬于加州|。所以兩支球隊經(jīng)常交手，但廉稻所屬的惠特尼高中基本上是輸多贏少_。同時廉稻的三分也給德羅贊留下了深刻的影響。第三章系統(tǒng)***“sickle，上一次交 從某種意義上說，不亞于要求一個剛剛?cè)〉脜⒓舆x秀資格的菜鳥，拿到奧布萊恩杯，同時自己摘下季后賽MVP。能夠?qū)崿F(xiàn)這堪稱奇跡的難度任務(wù)的人，NBA有史以來恐怕只有“魔術(shù)師”約翰遜了吧？也許有人不理解娛樂者籃球經(jīng)典賽意味著什么，那么我打個比方吧。在美國人眼中，籃球有兩個神：一個叫邁克爾·喬丹，另一個叫拉夫·說完了。

約基奇、庫里、哈登的防守水平到底如何??？靜易墨

另外，庫里也不太可能一直保持14-15、15-16MVP賽季那種級別的防守投入，導(dǎo)致他那些靠防守技術(shù)、團隊感和積極性換來的強項也只是出色或者良好，都不是最頂級——人的精力總和是一定的，貝弗利、斯馬特甚至洛瑞可以在這端玩命，庫里不太可能有相同級別的投入--。為什么庫里的防守經(jīng)常被球迷詬病呢？兩個原因：一是年年在后面會介紹。
馬丁可以打多個位置，能玩命防守，也能作為進攻終結(jié)者，他的進步不僅贏得了斯波的認可，也獲得了萊利的褒獎，并在休賽期為大馬丁送上了一份3年2040萬美金的大合同|_。本賽季，老塔克轉(zhuǎn)投76人，大馬丁一度坐穩(wěn)了首發(fā)大前鋒的位置。不過，隨著老將樂福的加盟，斯波最終還是從大局出發(fā)將大馬丁重新放入了板凳席——。對此，大是什么--。