梁佳蓉

多家煤炭企業(yè)近日密集披露上半年業(yè)績預(yù)告，第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家煤企上半年歸母凈利潤同比降幅預(yù)計超過兩成，其中近半公司凈利潤預(yù)計出現(xiàn)虧損。

上述煤企中，永泰能源（600157.SH）業(yè)績跌幅居前。今年上半年，該公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.2億元-1.5億元，同比下降89.9%-87.4%。

永泰能源解釋稱，公司電力與煤炭主業(yè)運營正常，其中電力業(yè)務(wù)經(jīng)營效益持續(xù)提升。但因電力業(yè)務(wù)所屬江蘇主力電廠配合國信沙洲三期投產(chǎn)準(zhǔn)備線路施工陪停累計約52天，使發(fā)電量臨時下降，加之煤炭業(yè)務(wù)焦煤產(chǎn)品整體市場價格持續(xù)下行，致使公司業(yè)績下滑。

同樣受煤價下行影響，大有能源（600403.SH）上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損8.2億元，同比增虧3.3億元，虧損額在已披露業(yè)績預(yù)告煤企中居首。大有能源稱，公司上半年商品煤平均售價同比降約29%，煤炭銷售收入同比減少約7.46億元，導(dǎo)致當(dāng)期利潤虧損。公告發(fā)布后，公司股價今日大跌超過9%，報收3.8元/股。

煤炭龍頭企業(yè)也未能免受影響。上半年，中國神華（601088.SH）預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤236億元-256億元，同比下降13.2%-20%。公司解釋稱主要由于煤炭銷售量及平均銷售價格下降，煤炭分部利潤下滑。中國神華主營業(yè)務(wù)包括煤炭產(chǎn)銷、發(fā)電、煤化工以及包括鐵路、港口、航運在內(nèi)的運輸業(yè)務(wù)。據(jù)上半年主要運營數(shù)據(jù)，公司煤炭、發(fā)電、運輸三大運營指標(biāo)全線下滑。

今年以來，煤炭市場價格大幅回落。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年煤炭現(xiàn)貨價格延續(xù)去年下滑趨勢，到3月中下旬現(xiàn)貨價格開始低于長協(xié)價格，6月份長協(xié)價格跌破價格中樞（675元/噸）。7月8日，環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨指數(shù)價為每噸623元，同比下跌257元。此一行情下，煤炭行業(yè)今年前5個月利潤總額降至1264億元，同比下降50.6%，行業(yè)企業(yè)虧損面達(dá)到53.6%。

“今年上半年全國煤炭市場供需形勢的第一個突出特點是供大于求態(tài)勢明顯?！痹谌涨罢匍_的2025年夏季全國煤炭交易會上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員張宏表示，受“十三五”煤炭供給側(cè)改革影響，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量連續(xù)多年快速增長，從2016年的34.1億噸增至2024年的47.8億噸，9年間煤炭產(chǎn)量年均增長4.31%。但同期煤炭消費量呈低速增長趨勢，9年間消費量年均增速僅為1.79%。

張宏認(rèn)為，我國煤炭市場的結(jié)構(gòu)性和階段性失衡問題突出。他解釋稱，在2030年碳達(dá)峰目標(biāo)下，電力行業(yè)中，水、風(fēng)、光等清潔能源發(fā)電快速增加，擠壓燃煤發(fā)電空間，今年前5個月國內(nèi)火電發(fā)電量增量同比減少725億千瓦時。至于冶金、建材等行業(yè)，由于進(jìn)入峰值平臺期，其煤炭消費量亦在減少。綜上導(dǎo)致煤炭在我國一次能源消費結(jié)構(gòu)中的比重在10年內(nèi)減少超12個百分點，機構(gòu)預(yù)計2028年前后我國煤炭消費總量將進(jìn)入峰值平臺期。

“這一發(fā)展趨勢決定了煤炭行業(yè)長期依靠鋪攤子、擴規(guī)模、增產(chǎn)量求發(fā)展的傳統(tǒng)模式即將結(jié)束?！鄙鲜鰰h強調(diào)，煤炭企業(yè)要充分認(rèn)識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，嚴(yán)格落實電煤中長期合同制度；且要科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡。

關(guān)于市場接下來的走勢，我的鋼鐵網(wǎng)分析稱，煤炭市場供應(yīng)寬松，需求增長緩慢，庫存有累積壓力，政策方面雖有一些調(diào)整，但難以改變供需總體格局。預(yù)計三季度煤炭價格中樞將繼續(xù)下移，整體呈下行態(tài)勢，不過在夏季用電高峰等特殊時段，可能會因供需短期失衡出現(xiàn)階段性反彈。

第一財經(jīng)記者注意到，在上述披露業(yè)績預(yù)告的煤企中，鄭州煤電、永泰能源等多家公司表示，計劃通過提質(zhì)增效生產(chǎn)、精細(xì)化管理等手段應(yīng)對煤價下行的嚴(yán)峻市場形勢。