近期A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，滬指站上3600點(diǎn)后維持高位震蕩，AI、創(chuàng)新藥、機(jī)器人等主題板塊成為資金追逐焦點(diǎn)。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)及未來走勢(shì)，華安證券首席策略分析師劉超認(rèn)為，本輪牛市是“共識(shí)最廣泛、條件最成熟的一次”，并建議投資者采取“啞鈴策略”平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。
劉超：A股已具備趨勢(shì)性上漲的良性循環(huán)和內(nèi)生動(dòng)能“近期推動(dòng)A股站上3600點(diǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力在于A股市場(chǎng)已經(jīng)具備趨勢(shì)性上漲的良性循環(huán)和內(nèi)生動(dòng)能?！睂?duì)于本輪A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，劉超表示。
劉超認(rèn)為，A股背后的支撐在于諸多因素的合力，包括但不限于：在全球經(jīng)貿(mào)局勢(shì)日益嚴(yán)峻背景下，出口超強(qiáng)韌性以及帶給中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的信心；今年債市收益率普遍不及預(yù)期加劇“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象，而A股賺錢效應(yīng)日益顯著，股債蹺蹺板持續(xù)演繹；決策層日益重視資本市場(chǎng)，監(jiān)管層持續(xù)提升上市公司質(zhì)量和促進(jìn)中長期資金入市，穩(wěn)市資金堅(jiān)定貫徹穩(wěn)定活躍資本市場(chǎng)要求，帶來滿滿“安全感”等。此外，共識(shí)的力量即預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)，對(duì)推動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)步持續(xù)上漲的作用也不可忽視。
劉超指出，當(dāng)前A股已經(jīng)進(jìn)入到內(nèi)生驅(qū)動(dòng)的良性循環(huán)，市場(chǎng)放大利好、鈍化利空的運(yùn)行特征明顯。潛在風(fēng)險(xiǎn)因素存在兩種可能：一是出現(xiàn)巨大黑天鵝事件強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期。二是積累較高漲幅或遭遇一些較為重大的不利因素時(shí)，牛市會(huì)進(jìn)入到階段性整固夯實(shí)期，這會(huì)影響牛市節(jié)奏但不會(huì)終結(jié)牛市。
不過劉超也提醒，當(dāng)前市場(chǎng)需要關(guān)注兩大潛在風(fēng)險(xiǎn)：從短期來看，最重要的事件于8月底面臨中報(bào)業(yè)績考驗(yàn)，若中報(bào)不及預(yù)期，市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入階段性震蕩整固行情。若中報(bào)符合甚至超預(yù)期，本輪牛市基礎(chǔ)將進(jìn)一步強(qiáng)化，牛市邏輯也將更加順利和行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
以“啞鈴策略”應(yīng)對(duì)波動(dòng)當(dāng)下的A股，在部分投資人士眼中，是長短結(jié)合的階段，既能發(fā)現(xiàn)長期機(jī)會(huì)，又能疊加當(dāng)下資金的涌動(dòng)。
后市的投資策略方面，劉超建議從收益彈性與風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健的適配角度考慮，建議采取“啞鈴策略”應(yīng)對(duì)。其中一端配置彈性資產(chǎn)來放大收益，如創(chuàng)業(yè)板、成長科技板塊，具體可以考慮強(qiáng)者恒強(qiáng)的熱門主題如AI、機(jī)器人、軍工、創(chuàng)新藥、券商等。
而另一端配置穩(wěn)健性資產(chǎn)來平抑波動(dòng)，具體可以考慮高股息板塊如銀行、保險(xiǎn)，以及具備景氣硬支撐或業(yè)績確定性的板塊，如稀土永磁、貴金屬、工程機(jī)械、摩托車等。
在他看來，牛市已成市場(chǎng)共識(shí)，在此氛圍下，成長科技將成為毫無爭(zhēng)議首選。稀土永磁在中美關(guān)系變化中進(jìn)可攻退可守，中報(bào)業(yè)績預(yù)告亮眼。全球經(jīng)貿(mào)形勢(shì)、地緣政治甚至美元信用不確定性增強(qiáng)，各央行貨幣儲(chǔ)備需求增加，同時(shí)中長期全球?qū)嶋H利率下行趨勢(shì)仍在，貴金屬價(jià)格仍將長期上漲。海外需求亮眼帶動(dòng)工程機(jī)械新一輪景氣回升。出口需求持續(xù)強(qiáng)勁，摩托車銷售維持高景氣。
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總之各種經(jīng)典的戰(zhàn)役全部都一個(gè)個(gè)放映，聽著解說們當(dāng)年的“激情”喊麥，看著那一幕幕的回憶，不禁感嘆時(shí)光歲月給LPL帶來的成長——|。其中有一場(chǎng)經(jīng)典的中韓對(duì)決，那是在2013年的英雄聯(lián)盟全明星賽，也正是那一年，拉開了LCK統(tǒng)治的序幕！在2013英雄聯(lián)盟全明星賽的對(duì)決，一個(gè)個(gè)都是來自LPL的遠(yuǎn)古大神，上單PDD、打野廠長、中單說完了。
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