商業(yè)
像王皓一樣思考
國內(nèi)成品油漲幅小于原油市場，
楊亮
4小時(shí)前
制裁：帶來的不(確定性！蓋)過原油庫存大增利空
2025-08-01 04:56:46
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來源：能源研發(fā)中心
后市觀點(diǎn)
油價(jià)連續(xù)第三天收漲，雖然漲幅變小，但周三油價(jià)的逆風(fēng)上漲更能顯示出特朗普對俄制裁給市場帶來的影響。
首先第一個(gè)逆風(fēng)是美國EIA周度數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存出現(xiàn)了大幅累庫769萬桶，產(chǎn)量回升4.1萬桶/日，成品油方面同樣累庫，這樣的利空數(shù)據(jù)面前油價(jià)只是短暫回落，很快收復(fù)跌幅。
第二個(gè)逆風(fēng)是美聯(lián)儲議息會議聲明讓降息預(yù)期降溫，美元大漲，金銀銅大跌，尤其是銅在特朗普宣布對銅關(guān)稅不包括陰極銅之后，美國COMXE銅瞬間跳水大跌近20%，大幅刷新了單日最大跌幅記錄，由于該消息公布時(shí)倫敦及國內(nèi)夜盤均已休市，預(yù)計(jì)周四將對國內(nèi)金屬市場產(chǎn)生巨大沖擊。在這樣的背景下，油價(jià)繼續(xù)保持仍保持了韌性，短線回落之后再次走高。
油價(jià)保持如此強(qiáng)勢的表現(xiàn)顯然是擔(dān)憂美國制裁俄羅斯可能帶來對供應(yīng)的巨大沖擊，這一風(fēng)險(xiǎn)蓋過了其他因素的影響。
特朗普稱8月1日就是關(guān)稅最后期限。并在隨后針對印度表示，8月1日起印度將支付25%的關(guān)稅和罰款。特朗普稱印度因從俄羅斯進(jìn)行采購而被罰款，一直以來印度從俄羅斯購買絕大多數(shù)軍事裝備，并且是俄羅斯最大的能源買家，印度方面在評估該決定對其采購俄羅斯原油的影響。
油市密切關(guān)注特朗普考慮對俄羅斯能源出口實(shí)施所謂的二次制裁最終是否會落地，根據(jù)此前其言論可知二級制裁意味著將對俄羅斯石油買家征收100%關(guān)稅，目前俄羅斯原油及成品油出口量600-700萬桶/日，此舉一旦實(shí)施可能嚴(yán)重?cái)_亂全球石油供應(yīng)。對于特朗普的關(guān)稅施壓，美國財(cái)政部長表示，如果中國繼續(xù)購買俄羅斯石油，中國可能會面臨更高的關(guān)稅。作為俄羅斯原油的主要買家，我國外交部發(fā)言人針對此問題表示，中國將根據(jù)自身國家利益采取合理的能源保障措施，關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，脅迫、施壓解決不了問題。中方將堅(jiān)定維護(hù)自身主權(quán)、安全和發(fā)展利益。顯然對俄羅斯二次制裁的影響將是非常寬泛的，不僅僅是影響俄羅斯的能源出口，還會對中美經(jīng)貿(mào)談判帶來變數(shù)，最終制裁的影響還需要看市場的實(shí)際反應(yīng)。
到目前為止特朗普對俄羅斯的制裁言論下，油價(jià)已經(jīng)上漲了超5美元，這是市場給予的一個(gè)比較合理的初步風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，該題材還有很大的想象空間，在制裁落地之前，在對供應(yīng)擔(dān)憂消除之前，不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)，不安和焦慮讓市場暫時(shí)擱置了利空因素，任何的風(fēng)吹草動隨時(shí)可能引發(fā)油價(jià)的大幅波動。
另外周四凌晨美國還宣布了制裁伊朗的沙姆哈尼石油貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，美國稱伊朗新制裁是自2018年以來最嚴(yán)厲的。對俄羅斯和伊朗的制裁，會增加消費(fèi)國對中東原油的需求，可以看到中東地區(qū)油價(jià)保持強(qiáng)勢表現(xiàn)，旺盛的需求讓沙特等國售價(jià)堅(jiān)挺，并有助于其在周末更容易做出增產(chǎn)決定。
由于對供應(yīng)的擔(dān)憂升溫，推動了月差的走強(qiáng)，需要注意的是布倫特市場月差反彈較弱，明顯弱于絕對價(jià)表現(xiàn)，在本周油價(jià)大幅反彈過程，我國SC原油漲幅明顯小與外盤，跨區(qū)油價(jià)強(qiáng)弱有明顯變化。而美國汽油近期反彈基本能匹配原油漲幅，但歐洲柴油裂解差繼續(xù)走弱，國內(nèi)成品油漲幅小于原油市場，裂解差持續(xù)走弱，總體評估供需層面給油價(jià)的支撐仍較為有限。油價(jià)的炒作主要還是圍繞制裁層面，制裁的具體影響明朗之前，不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)，參與者的不安會放大油價(jià)波動，注意加強(qiáng)風(fēng)控，謹(jǐn)慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.14%，報(bào)70美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.1%，報(bào)72.47美元/桶；INE原油期貨收漲1.66%，報(bào)532.5元。
【2】美元指數(shù)漲幅1.06%，報(bào)99.97；港交所美元兌人民幣漲幅0.12%，報(bào)7.1593；美國十年期國債跌幅0.34%，報(bào)111.02；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.38%，報(bào)44461.28。
近期要聞
【1】EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加769.8萬桶至4.27億桶，增幅1.84%。預(yù)期-128.8萬桶，前值-316.9萬桶。美國至7月25日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存 23.8萬桶，前值-20萬桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 69萬桶，前值45.5萬桶。當(dāng)周EIA取暖油庫存73.9萬桶，前值0.3萬桶。精煉油庫存 363.5萬桶，預(yù)期29.5萬桶，前值293.1萬桶。汽油庫存 -272.4萬桶，預(yù)期-62萬桶，前值-173.8萬桶。
EIA報(bào)告：07月25日當(dāng)周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加4.1萬桶至1331.4萬桶/日。當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進(jìn)口613.6萬桶/日，較前一周增加16.0萬桶/日。當(dāng)周美國原油出口減少115.7萬桶/日至269.8萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2080.1萬桶/日，較去年同期增加1.55%。
美國至7月25日當(dāng)周EIA原油庫存增幅錄得2025年1月31日當(dāng)周以來最大。美國至7月25日當(dāng)周EIA汽油庫存降幅錄得2025年4月25日當(dāng)周以來最大。美國至7月25日當(dāng)周國內(nèi)原油產(chǎn)量增幅錄得2025年3月7日當(dāng)周以來最大。
【2】印度煉油商要求印度政府澄清俄羅斯石油問題
作為俄羅斯原油需求的重要來源，印度煉油商正在尋求新德里政府澄清，他們的采購是否會受到特朗普最新社交媒體帖子的影響。周三，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將從8月1日起對印度出口到美國的商品征收25%的關(guān)稅，并警告稱，由于印度繼續(xù)從俄羅斯購買能源，可能會有額外的懲罰。在2022年俄烏沖突爆發(fā)后，印度成為俄羅斯原油的大買家。三名知情人士表示，印度公司每天購買超過100萬桶俄羅斯原油，他們希望弄清楚特朗普的帖子對他們的采購意味著什么。
預(yù)計(jì)印度的水運(yùn)原油進(jìn)口量將在7月份連續(xù)第四個(gè)月下降，由于歐盟對NayaraEnergy的制裁，俄羅斯的進(jìn)口量將下降，而中東海灣和美國的進(jìn)口量將增加。預(yù)計(jì)印度7月份的水運(yùn)原油進(jìn)口量將連續(xù)第四個(gè)月下降，預(yù)計(jì)進(jìn)口量約為4，60萬桶/日。盡管總體進(jìn)口量在下降，但預(yù)計(jì)本月中東海灣的原油進(jìn)口量將反彈至接近1，95萬桶/日，從今年4月份低于1，70萬桶/日的最低點(diǎn)恢復(fù)。同時(shí)，美國的進(jìn)口量有望達(dá)到今年迄今為止的最大值，7月份的進(jìn)口量預(yù)計(jì)將達(dá)到36.4萬桶/日。本月早些時(shí)候，由俄羅斯 Rosneft 持有 49% 股份的NayaraEnergy 受到歐盟制裁。作為直接結(jié)果，預(yù)計(jì)本月從俄羅斯的進(jìn)口量將減少近 50 萬桶/日。中東海灣地區(qū)的出口量增加，主要是來自卡塔爾的出口，已幫助抵消了俄羅斯進(jìn)口量的減少。烏拉爾原油仍然是印度最大的進(jìn)口原油品種，本月預(yù)計(jì)超過 130 萬桶/日，比 6 月份超過 140 萬桶/日的進(jìn)口量略有減少。歐盟制裁的影響也開始影響瓦迪納爾的出口，Kpler 的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，本月出口量可能會減少，達(dá)到今年迄今為止的新低 16 萬桶/日。。
【3】特朗普說：“我不知道這是否會影響俄羅斯，因?yàn)椋ǘ砹_斯總統(tǒng)普京）顯然想讓戰(zhàn)爭繼續(xù)下去?！钡覀儠魇贞P(guān)稅，以及各種可以施加的措施。“他周一在蘇格蘭發(fā)表講話時(shí)威脅說，除非取得進(jìn)展，否則將對俄羅斯及其出口產(chǎn)品的買家實(shí)施制裁--這也被稱為二級制裁。
美國財(cái)政部長貝森特告訴記者，他在本周為期兩天的雙邊會談中向中國官員提出了二級制裁問題。他說，他告訴中國官員，如果中國政府繼續(xù)購買俄羅斯石油，可能會面臨高額關(guān)稅。
普京的親密盟友、俄羅斯前總統(tǒng)梅德韋杰夫在 X 上發(fā)帖稱，特朗普正在玩“最后通牒游戲”，這可能導(dǎo)致一場涉及美國的戰(zhàn)爭。
針對美國財(cái)政部長表示，如果中國繼續(xù)購買俄羅斯石油，中國可能會面臨更高的關(guān)稅。外交部發(fā)言人郭嘉昆表示，中國將根據(jù)自身國家利益采取合理的能源保障措施，關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，脅迫、施壓解決不了問題。中方將堅(jiān)定維護(hù)自身主權(quán)、安全和發(fā)展利益。
《全家穿越:我爹娘都有金手指》中不走尋常路的場面,有被感動到!
陸沅沅若有所思地盯著她：“陸娉婷你還是個(gè)沒出嫁的姑娘，怎么就這么急不可耐的干起媒婆干的事兒了？”“不會以后真打算做媒婆的營生吧？那我提前祝你以后生意興隆，你可得記得替咱村的大姑娘小伙子，多說幾門好親事。”「點(diǎn)擊超鏈接，閱讀全文哦」
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今日推薦：《全家穿越：我爹娘都有金手指》作者：默依依-|。點(diǎn)擊文末超鏈接開始觀看吧～---精選段落--- 第181章嚴(yán)家的鹵肉攤子被砸了“你們這是干什么，知不知道我姐夫是誰，你們敢砸我們的攤子，等我告訴我姐夫，讓你們?nèi)汲圆涣硕抵?！”?yán)氏夫妻臉色大變，扯著嗓子嚎。嚴(yán)林氏想去護(hù)肉，卻被一個(gè)漢子等會說|。
《全家穿越:我爹娘都有金手指》中蘇到炸的片段,手不釋卷不需要理由!
第二本：《全家穿越：我爹娘都有金手指》默依依著簡介：陸沅沅的書架存了幾百本穿越小說，小藍(lán)書里收藏了幾百道食譜，文檔內(nèi)整理了幾十個(gè)穿越可能會用到的秘方__。但她沒想到，真穿了。不只是她，爸媽也跟著一起穿了。然后，她郁悶地發(fā)現(xiàn)，爸爸有靈泉，媽媽有空間，就她沒有金手指！還好，救了個(gè)哪哪都順眼的還有呢？
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