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華爾街見聞
報道稱，美印談判現(xiàn)麻煩跡象，美方希望印度進(jìn)一步開放農(nóng)業(yè)市場。但農(nóng)業(yè)是印度總理莫迪的“政治敏感”領(lǐng)域，其或難讓步。雖尚無具體行業(yè)關(guān)稅稅率信息，但印度醫(yī)藥、電子產(chǎn)品、紡織服裝、寶石珠寶及煉油板塊或受顯著沖擊。印度SENSEX30指數(shù)低開近1%后小幅反彈。個股方面，印度藥企瑞迪博士開盤低開1.36%，煉油行業(yè)的印度石油開盤股價下挫超3%。
美國總統(tǒng)特朗普對印度發(fā)出的關(guān)稅威脅，正給本已步履蹣跚的印度股市帶來新的沖擊，并對嚴(yán)重依賴出口的行業(yè)構(gòu)成直接打擊。
7月30日，據(jù)央視新聞報道，特朗普稱將從8月1日起對印度輸美商品征收25%的關(guān)稅，高于對亞洲其他幾個國家征收的15%至20%的區(qū)間。特朗普還威脅將因印度從俄羅斯購買能源而施加額外懲罰。
據(jù)媒體報道，新美國安全中心（CenterforaNewAmericanSecurity）的一位策略師表示，美印談判出現(xiàn)了麻煩的跡象，包括美國希望印度進(jìn)一步開放農(nóng)業(yè)市場。
這位策略師表示，農(nóng)業(yè)對于印度總理納倫德拉·莫迪來說是“政治敏感”的領(lǐng)域，他可能無法在這個領(lǐng)域做出讓步。這或許是導(dǎo)致談判陷入僵局、并引發(fā)特朗普關(guān)稅威脅的關(guān)鍵原因之一。
盡管近年來美印關(guān)系在戰(zhàn)略上日益緊密，但貿(mào)易一直是雙方的摩擦點(diǎn)。Invesco資管公司的全球市場策略師TomoKinoshita表示：
印度在貿(mào)易方面是出了名的強(qiáng)硬談判者，而這一次的強(qiáng)硬似乎帶來了不希望看到的結(jié)果。
周四印度市場避險情緒迅速升溫。美元兌印度盧比日內(nèi)跌0.3%，印度孟買證券交易所SENSEX30指數(shù)低開近1%后小幅反彈。個股中印度藥企瑞迪博士開盤低開1.36%，煉油行業(yè)中印度石油開盤股價下挫超3%。
（印度孟買證券交易所SENSEX30指數(shù)低開近1%后小幅反彈）
印度五大行業(yè)面臨沖擊
特朗普威脅征收的25%關(guān)稅預(yù)計(jì)將對印度多個行業(yè)造成直接沖擊。盡管目前尚無關(guān)于具體行業(yè)關(guān)稅稅率和懲罰措施的明確信息，但以下行業(yè)被認(rèn)為風(fēng)險最大：
醫(yī)藥：印度是美國最大的非專利藥出口國，年出口額約80億美元。印度太陽藥業(yè)、瑞迪博士等大型藥企至少30%的收入來自美國。根據(jù)IQVIA的數(shù)據(jù)，2022年美國每10張?zhí)幏街芯陀?張由印度公司提供。（印度藥企瑞迪博士開盤低開1.36%）
電子產(chǎn)品：在蘋果公司將更多iPhone組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至印度后，印度已成為美國智能手機(jī)的最大來源國。據(jù)彭博行業(yè)研究分析師稱，如果關(guān)稅提高到25%，蘋果本想從印度采購iPhone來避免高關(guān)稅的策略可能會“遭遇重大挫折”。紡織與服裝：印度是Gap、沃爾瑪?shù)让绹笮土闶凵倘蚬?yīng)鏈的重要一環(huán)。新的關(guān)稅將使印度紡織品和服裝出口商失去與越南等國競爭時的關(guān)稅優(yōu)勢，面臨“嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。寶石與珠寶：美國是印度該行業(yè)價值超過100億美元的出口市場。印度寶石和珠寶出口促進(jìn)委員會在一份聲明中稱，此舉是“一個令人深感擔(dān)憂的發(fā)展”，可能會擾亂關(guān)鍵供應(yīng)鏈并威脅數(shù)千人的生計(jì)。煉油企業(yè)：針對印度從俄羅斯購買能源的額外懲罰，將使印度石油和信實(shí)工業(yè)等煉油企業(yè)承壓。印度近37%的石油進(jìn)口來自俄羅斯，這些原油以低于市場的折扣價獲得。如果無法再獲得俄羅斯原油，進(jìn)口成本將飆升，從而侵蝕煉油廠的利潤。（印度石油開盤下挫超3%）
盡管特朗普隨后對外表示與印度的談判仍在繼續(xù)，并且“本周末”將知曉能否達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但局勢的不確定性已經(jīng)給市場蒙上陰影。
股市本已承壓，外資加速流出
在最新的關(guān)稅威脅之前，印度股市的表現(xiàn)已落后于全球主要市場。
由于對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩和企業(yè)盈利的擔(dān)憂，MSCI印度指數(shù)今年雖勉強(qiáng)錄得上漲，但遠(yuǎn)遜于MSCI亞太指數(shù)近14%的漲幅。
外資的加速撤離加劇了市場的疲軟。
本月以來，外國投資者已從印度股市撤出超過20億美元，轉(zhuǎn)而投向香港和韓國等估值更低或更具吸引力的市場。Nuvama的策略師PrateekParekh指出：
隨著國內(nèi)資金流入放緩，外國資金的流向現(xiàn)在至關(guān)重要。
與此同時，印度股市正經(jīng)歷一輪密集的融資潮。
IPO、定向增發(fā)和大規(guī)模交易的融資額已連續(xù)第三個月超過60億美元。上一次出現(xiàn)如此高水平的發(fā)行活動是在2024年末，當(dāng)時恰逢本地股市出現(xiàn)兩位數(shù)的調(diào)整。PrateekParekh認(rèn)為：
高估值和放緩的利潤正在顛倒買賣雙方的動機(jī)，企業(yè)創(chuàng)始人和私募股權(quán)投資者正處于“拋售狂潮”中。
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