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【大河財(cái)立方記者陳薇】已經(jīng)在港股上市的同程旅行，又將拿下A股上市公司大連圣亞的控制權(quán)。
7月28日，大連圣亞披露定增預(yù)案，擬向同程旅行旗下子公司上海潼程企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)行股票，交易完成后同程旅行將間接持有大連圣亞23.08%的股權(quán)，再加上表決權(quán)委托，同程旅行將間接掌控大連圣亞30.88%的表決權(quán)，成為公司控股股東。
對(duì)已經(jīng)連續(xù)虧損的大連圣亞來說，發(fā)行股份帶來超9億元的募集資金，將幫助公司解決債務(wù)問題，推動(dòng)在建項(xiàng)目的復(fù)工；而同程旅行也將通過收購，完善“機(jī)票+酒店+景區(qū)+旅行社”的全鏈條服務(wù)能力。
同程旅行入主大連圣亞
大連圣亞成立于1994年，是A股唯一的海洋公園概念上市公司，目前經(jīng)營的主要景區(qū)位于大連和哈爾濱，包括大連圣亞海洋世界、圣亞極地世界以及哈爾濱極地公園海洋館、恐龍館等項(xiàng)目。其中，大連圣亞海洋世界是世界第一座情景式海洋主題樂園、國家級(jí)文化產(chǎn)業(yè)基地。大連圣亞還擁有豐富的海洋物種資源及成熟的繁育技術(shù)，海洋館業(yè)態(tài)投資運(yùn)營管理模式成熟。
不過，2002年上市的大連圣亞，在收購前正處于股權(quán)爭奪戰(zhàn)的僵持階段。大連圣亞的股權(quán)結(jié)構(gòu)由星海灣投資、磐京系、楊子平形成鼎足之勢(shì)，公司治理陷入僵局。
受行業(yè)競爭加劇、內(nèi)部經(jīng)營管理問題等因素影響，大連圣亞業(yè)績低迷。7月14日，大連圣亞發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)公司今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤會(huì)出現(xiàn)1907.84萬元至1271.90萬元的虧損。而2020至2024年，公司累計(jì)虧損近4億元。虧損主要源于訴訟賠償、異地項(xiàng)目停工導(dǎo)致成本費(fèi)用化、異地項(xiàng)目資產(chǎn)減值等因素。
雖然拿下大連圣亞的控制權(quán)，但同程旅行并非謀求在A股借殼上市，大連圣亞將保持現(xiàn)有經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和獨(dú)立性。
引入產(chǎn)業(yè)投資人解決債務(wù)、運(yùn)營問題
大連圣亞通過定增股票引入同程旅行，不僅想解決股權(quán)歷史問題、化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還希望依托OTA平臺(tái)的流量與技術(shù)，提升整體盈利能力。
從股權(quán)問題來看，此前公司控制權(quán)爭奪方之一楊子平及其配偶蔣雪忠，將其持有的全部股份表決權(quán)委托給上海潼程行使，公司治理僵局有望破解。
此次定增將為大連圣亞帶來約9.56億元資金，可以解決其在建景區(qū)項(xiàng)目資金缺口。根據(jù)公司公告，其在營口和鎮(zhèn)江在建景區(qū)項(xiàng)目總投資分別為7.8億元和10.6億元，累計(jì)資金缺口約8億元；截至2024年末，公司尚需支付營口項(xiàng)目相關(guān)股權(quán)收購款及利息2.24億元。
不過這只是一個(gè)起步，大連圣亞還希望與作為產(chǎn)業(yè)投資人的同程旅行，圍繞“文旅+IP+數(shù)字化”模式有更為深入的合作。
在定增項(xiàng)目分析報(bào)告中，大連圣亞表示，同程旅行要盡可能以大連圣亞為平臺(tái)開展文旅項(xiàng)目并購及投資業(yè)務(wù)；在符合合規(guī)性要求的前提下，同程旅行要逐步整合其體系內(nèi)的景區(qū)和優(yōu)質(zhì)文旅資產(chǎn)，與上市公司開展多方面合作。如上市公司有進(jìn)一步資金需求，產(chǎn)業(yè)投資人可在合規(guī)前提下提供股東貸款支持。
此前，客源半徑是制約大連圣亞發(fā)展的重要瓶頸，而同程旅行年服務(wù)人次超2億，線上流量和會(huì)員體系位居行業(yè)前三，可以很好補(bǔ)短板。有分析認(rèn)為，大連圣亞在獲得同程旅行加持之后，可以對(duì)標(biāo)同樣以主題公園、度假酒店運(yùn)營為核心業(yè)務(wù)的廣東長隆集團(tuán)，擺脫收入單一依靠門票的情況。
并購?fù)２幌聛淼耐搪眯?/p>
獲得大連圣亞的控制權(quán)，只是最近幾年同程旅行并購的冰山一角，其通過“機(jī)票+酒店+景區(qū)+旅行社”并購，從OTA平臺(tái)向旅游全鏈路運(yùn)營商轉(zhuǎn)型。
在酒店方面，今年4月，同程旅行24.9億元收購萬達(dá)酒店管理公司100%股權(quán)，一次性拿到204家在營、376家待開業(yè)高星酒店的管理權(quán)及9大品牌體系。而從2022年開始，同程旅行還對(duì)美豪酒店商管完成分階段并購，同時(shí)還將山東米高、云南云之尚、湖南朵蘭達(dá)、湖北吉楚等多家區(qū)域中小酒管公司收入囊中。
在旅行社方面，同程旅行從2022年開始，累計(jì)斥資近10億元，將北京同程國青、廣東同程創(chuàng)游、南通輝煌國旅等地方龍頭旅行社全部納入版圖。
在交通領(lǐng)域，同程旅行3億元收購湖南航空部分股權(quán)，補(bǔ)齊中短途航線資源，打造“空鐵聯(lián)運(yùn)”示范。
若“大連圣亞模式”跑通，也將為其景區(qū)深度運(yùn)營提供更多的思路。文化旅游產(chǎn)業(yè)分析師高東旭表示，背靠港股融資平臺(tái)的同程旅行，可以將這種模式復(fù)制到國內(nèi)其他二三線景區(qū)。
通過雙方深度捆綁，將抬高景區(qū)設(shè)施、運(yùn)營的技術(shù)門檻，提升景區(qū)盈利能力的同時(shí)，還可以圍繞景區(qū)運(yùn)營形成“控股運(yùn)營—內(nèi)容升級(jí)—REITs退出”的新閉環(huán)，提升OTA平臺(tái)對(duì)上游資源把控能力，也為存量景區(qū)提供退出渠道。
責(zé)編:陶紀(jì)燕|審校:張翼鵬|審核:李震|監(jiān)審:古箏
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