炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！
文/新浪財經(jīng)上海站陳秀穎
在當(dāng)前的A股市場中，“水?！毙星槌蔀榱吮姸嗤顿Y者關(guān)注的焦點(diǎn)。
中信建投觀點(diǎn)指出，市場近期已展現(xiàn)出典型的“水?！碧卣?，不過從具體表現(xiàn)來看，更多呈現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性水牛行情。
而在市場中，李大霄一直以來都對市場有著諸多獨(dú)特且引人關(guān)注的觀點(diǎn)，而本次他對“水牛”行情的關(guān)注和堅持顯得尤為突出，并強(qiáng)調(diào)散戶“別過早下轎”、“好東西別給機(jī)構(gòu)”。
他在微博視頻號中表示：“100頭牛之后，終于有友軍牽出來一頭水牛也是牛，起碼我李大霄不孤獨(dú)了，因為我說100頭牛都沒用，要所有的券商都說牛，這個力量就大了，我們?nèi)硕嗔α看螅畲笙霾辉俟陋?dú)?！?/p>
他更是呼吁散戶不要提前下轎子：“好東西不要給機(jī)構(gòu)拿走了，這樣你就能夠避免跟其他的散戶相同的命運(yùn)，不要下轎子，我們在2689點(diǎn)位拿住的好東西，不要提早下轎子。”
他指出當(dāng)非銀金融放在漲幅榜第一位，銀行止跌回升，多頭部隊就占據(jù)了主動權(quán)。
同時，他提到外資對中國市場的了解有一個傳遞過程，隨著中國以全新的姿態(tài)擁抱全球，外國人對中國的了解加深，投資中國將成為熱潮，大國牛、外資牛有望出現(xiàn)。
7月27號，市場突破了3600點(diǎn)，中信證券給出了配置建議：建議增配恒生科技，而在當(dāng)前至中報季結(jié)束，依然建議圍繞有色、通信、創(chuàng)新藥、軍工、游戲五個行業(yè)輪動；而在中報季末尾，在出?？赡軙纬尚星榻恿?。
今日上證指數(shù)持續(xù)在3600點(diǎn)以上徘徊，截止發(fā)稿，已到3607點(diǎn)位，市場熱度不減，資金明確。
所謂“水牛”行情，本質(zhì)上是在經(jīng)濟(jì)下行周期里，由流動性寬松主導(dǎo)的估值擴(kuò)張行情。
當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，央行往往會通過降準(zhǔn)、降息等手段釋放流動性，促使無風(fēng)險收益率下降。此時，資金便會從低收益資產(chǎn)流向股市，推動股價上漲。
這種上漲更多依賴資金面的支撐，而非企業(yè)盈利的實(shí)質(zhì)性改善。
與普通水牛行情相比，“結(jié)構(gòu)性水?！弊鳛檫M(jìn)階形態(tài)，其核心差異在于資金并非普漲式流入，而是聚焦于特定板塊，呈現(xiàn)出“局部估值擴(kuò)張、整體分化”的特征，背后是流動性寬松、政策精準(zhǔn)引導(dǎo)與機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的多方共振。
據(jù)方正證券研究統(tǒng)計，過去十年里，A股市場曾出現(xiàn)過兩輪典型的“水牛”行情，分別是2014年和2019年。
2014年那一輪水牛行情，上證指數(shù)從年初的2000點(diǎn)附近一路飆升至年末的3200點(diǎn)左右，金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊領(lǐng)漲。
而2019年的行情中，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)亮眼，全年漲幅超過40%，科技板塊成為市場核心驅(qū)動力。
再看當(dāng)下，綜合歷次水牛特征以及當(dāng)前市場綜合背景，當(dāng)前市場符合水牛行情的核心邏輯，但結(jié)構(gòu)性特征更為突出。
對于當(dāng)前結(jié)構(gòu)性水牛行情的持續(xù)性，中信證券研究認(rèn)為，基本面下行期指數(shù)能連續(xù)上漲，要么是有重磅宏觀政策出臺，要么是流動性迎來全面改善的拐點(diǎn)，且持續(xù)時間通常不超過4個月。
當(dāng)前，短期內(nèi)流動性寬松的基調(diào)尚未逆轉(zhuǎn)，政策對資本市場的呵護(hù)態(tài)度明確，增量資金仍在緩慢入場。若以2025年6月為行情起點(diǎn)，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性水牛大概率延續(xù)至9-10月。
但隨著時間推移，市場對基本面改善的期待會逐漸升溫，若三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能出現(xiàn)超預(yù)期亮點(diǎn)，行情的驅(qū)動力可能從流動性轉(zhuǎn)向盈利驗證，屆時波動或?qū)⒓哟蟆?/p>
后期市場的關(guān)鍵變化，需重點(diǎn)關(guān)注兩大信號：
一是中報盈利能否出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，尤其是科技、高端制造等熱門板塊的業(yè)績能否支撐高估值，若盈利增速與股價漲幅嚴(yán)重背離，可能引發(fā)資金獲利了結(jié)；
二是監(jiān)管對杠桿資金的態(tài)度，若兩融余額快速突破2萬億元、場外配資死灰復(fù)燃，可能觸發(fā)窗口指導(dǎo)，進(jìn)而抑制市場熱度。
任務(wù)失敗就要談戀愛:反派誤救男主成師尊,他們的結(jié)局到底會如何
入坑指南：穿書，曝推《穿成反派大佬的白月光》《反派女配要洗白》甜炸了 心中的悔恨無以言表，沒有相信該相信的人才導(dǎo)致了這樣的結(jié)果，是她咎由自取，待她被趕出侯府，估計也是死路一條。想到這里，沈漣漪的心里不經(jīng)更加悲涼起來。此時已經(jīng)走到了沈漣漪的院落，一群丫頭婆子沖了進(jìn)去，帶頭的那個是三姨娘身有幫助請點(diǎn)贊。
大神之作《穿成反派大佬的白月光》,要的就是住進(jìn)你心里
完成規(guī)定任務(wù)，游戲死亡即為真實(shí)死亡，請務(wù)必謹(jǐn)慎對待——?！薄啊?1.《反派的白月光又死了》By：城哪吒影帝俞塘為了復(fù)活，綁定了快穿系統(tǒng)——-。任務(wù)是給反派送關(guān)懷送溫暖，最后再為了反派而死，讓反派徹底黑化。可等他攢夠積分，想要復(fù)活的時候，系統(tǒng)告訴他——-。他去過的世界都崩潰了。俞塘：？？？系統(tǒng)后面會介紹。
《穿成反派大佬的白月光》:與無良作者對噴三天三夜后,廢宅少女蘇...
入坑指南：穿書純愛，曝推《快穿之男配真甜》《穿成反派大佬的白月光》太撩。不過這些就不關(guān)蘇辰的事了，此刻的他已經(jīng)帶著眾人趕赴190大型戰(zhàn)爭營地_——。在路上，聽說蘇辰只用25萬點(diǎn)戰(zhàn)場貢獻(xiàn)值就成功兌換了一件銀階裝備，光頭屠夫帕吉等人不由眼紅不已?！凹幢闶?0萬點(diǎn)戰(zhàn)場貢獻(xiàn)值也行啊，要不這樣吧，蘇辰兄弟，等我等我繼續(xù)說。
延伸閱讀：與 北京極端強(qiáng)降雨已造成30：人死亡北部山區(qū)損失嚴(yán)重金與正朝鮮——擁核國地《位不可逆》轉(zhuǎn)朝美接觸只是美方希望丨早報 的相關(guān)文章
外企對英語的要求有多高？
微信支付 遺失提醒
微信支付遺失提醒
17歲寫歌真的很了不起嗎孩子們
河北承德一村莊一度因暴雨斷聯(lián)：有村民因洪災(zāi)遇難，救援隊已抵達(dá)
《原神》角色預(yù)告-「伊涅芙：居家旅行必備」
復(fù)盤北京密云特大暴雨：大氣環(huán)流、臺風(fēng)與地形如何共同作用致災(zāi)？
如何看待索尼互娛起訴騰訊抄襲其旗下作品《地平線》系列?
2000 萬筆“重建”不羨仙，離人與故鄉(xiāng)的重逢，還有很多事可以訴說
MC武魂覺醒？飛上昊天宗！
