在全球美妝行業(yè)增速放緩的背景下，歐萊雅于7月30日交出了信息量巨大的2025年上半年財(cái)報(bào)。

2025年上半年，歐萊雅實(shí)現(xiàn)銷售額224.73億歐元（約合人民幣1861.91億元），同比增長(zhǎng)3%，凈利潤(rùn)為37.83億歐元（約合人民幣311.58億元），同比增長(zhǎng)1.0%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升30個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到21.1%。

此外，歐萊雅在上半年還經(jīng)歷了在中國(guó)市場(chǎng)銷售額止跌回升、專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部成為最亮眼板塊、香水業(yè)務(wù)躍居高端業(yè)務(wù)中的高增品類等轉(zhuǎn)變。

但是，高端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、北亞市場(chǎng)承壓的跡象仍不容忽視。

在全球不確定性增強(qiáng)的背景下，歐萊雅的“多極化”增長(zhǎng)策略是否經(jīng)得起更長(zhǎng)期的檢驗(yàn)？

“公司在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額經(jīng)歷了連續(xù)五個(gè)季度的下滑后，首次實(shí)現(xiàn)（同比）正增長(zhǎng)。”歐萊雅集團(tuán)首席執(zhí)行官葉鴻慕（NicolasHieronimus）在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示。

據(jù)悉，歐萊雅在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額，從第一季度的同比微幅下滑逆轉(zhuǎn)為第二季度的同比增長(zhǎng)約3%。

中國(guó)作為歐萊雅集團(tuán)第二大市場(chǎng)，被公司稱為“全球最重要的市場(chǎng)之一”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，歐萊雅在華業(yè)績(jī)?cè)嗄瓯３衷鲩L(zhǎng)。2018年時(shí)，公司在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額一度同比增長(zhǎng)33%。但在2022年和2023年，這一數(shù)據(jù)降到了5.5%和5.4%。

此次銷售額同比增速回正雖是低數(shù)值正增長(zhǎng)，但從重拾市場(chǎng)信心、印證“多極化”策略有效性的角度看，對(duì)歐萊雅意義重大。

葉鴻慕就表示：“新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)、中國(guó)市場(chǎng)的輕微反彈以及北美市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，有效緩解了歐洲市場(chǎng)的預(yù)期放緩，再次驗(yàn)證了我們多極化發(fā)展模式的有效性。”

不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)所屬的北亞市場(chǎng)仍是公司五大業(yè)務(wù)區(qū)中唯一銷售額同比負(fù)增長(zhǎng)的區(qū)域。上半年，北亞市場(chǎng)銷售額為53.93億歐元（約合人民幣444.84億元），同比下滑1.1%，第二季度更是同比下滑8.8%。相比之下，拉丁美洲市場(chǎng)與中東非市場(chǎng)分別錄得10.3%和10.4%的銷售額雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，歐洲市場(chǎng)和北美市場(chǎng)的銷售額則分別同比增長(zhǎng)3.4%與2.0%。

在北亞市場(chǎng)，專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部和皮膚科學(xué)美容部表現(xiàn)亮眼。其中，專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部憑借“Kérastase（卡詩(shī)）”的持續(xù)成功領(lǐng)跑市場(chǎng)，皮膚科學(xué)美容部在“SkinCeuticals（修麗可）”“LaRoche-Posay（理膚泉）”“CeraVe（適樂膚）”三大品牌的支撐下，保持“雙位數(shù)增長(zhǎng)”。

相較于區(qū)域表現(xiàn)，歐萊雅在業(yè)務(wù)線條上的結(jié)構(gòu)性變化更引人關(guān)注。

2025年上半年，公司四大事業(yè)部銷售額均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，但增速差異明顯。其中，專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部表現(xiàn)最為搶眼，第二季度銷售額同比增長(zhǎng)高達(dá)11.5%，成為唯一錄得雙位數(shù)同比增長(zhǎng)的部門。上半年，該業(yè)務(wù)銷售額達(dá)25.47億歐元（約合人民幣210.09億元），同比增長(zhǎng)6.5%，遠(yuǎn)超其他部門。“Kérastase（卡詩(shī)）”“ColorWow”等品牌持續(xù)受到消費(fèi)者青睞，也使得歐萊雅在美發(fā)賽道占據(jù)領(lǐng)先位置。

曾被視為利潤(rùn)“發(fā)動(dòng)機(jī)”的高端化妝品部上半年銷售額僅同比增長(zhǎng)2%，同比增速遜于大眾化妝品部（2.8%）和皮膚科學(xué)美容部（3.1%）。高端市場(chǎng)疲軟現(xiàn)象在中國(guó)市場(chǎng)尤為明顯，伴隨著中國(guó)市場(chǎng)從“增量紅利”邁向“存量博弈”，消費(fèi)者趨于理性消費(fèi)，高端護(hù)膚品類的增長(zhǎng)天花板顯現(xiàn)，

香水是高端化妝品部手上為數(shù)不多的銷售額高增品類。歐萊雅香水業(yè)務(wù)繼續(xù)保持銷售額的兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，達(dá)11%。

葉鴻慕介紹，“Prada”男士香水與“MiuMiu”（繆繆）首款香水將于下半年上市。

值得注意的是，歐萊雅在今年上半年完成了兩項(xiàng)收購(gòu)，標(biāo)的分別是英國(guó)活性護(hù)膚品牌“Medik8”、美國(guó)專業(yè)護(hù)發(fā)品牌“ColorWow”，公司以此進(jìn)一步強(qiáng)化其在皮膚科學(xué)與專業(yè)美發(fā)兩大增長(zhǎng)引擎上的布局。

不過(guò)，外部挑戰(zhàn)仍然存在。首先是美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題，葉鴻慕表示，公司將和歐洲領(lǐng)導(dǎo)人溝通尋求豁免。

對(duì)于下半年，歐萊雅對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)加速持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)公司下半年將繼續(xù)跑贏市場(chǎng)。

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