主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：各份額表現(xiàn)分化

本季度天弘悅利債券不同份額的財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)出一定差異。從數(shù)據(jù)來看：

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

天弘悅利債券A

天弘悅利債券C

天弘悅利債券D

本期已實(shí)現(xiàn)收益（元）

79,066.42

1,282,219.95

1,243.31

本期利潤(rùn)（元）

71,911.13

1,105,006.82

1,182.84

加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)

期末基金資產(chǎn)凈值（元）

11,755,371.99

347,502,910.80

51,790.96

期末基金份額凈值

天弘悅利債券C的本期已實(shí)現(xiàn)收益和本期利潤(rùn)均遠(yuǎn)超A、D份額，期末資產(chǎn)凈值也占據(jù)絕對(duì)大頭。這表明C份額在本季度的投資運(yùn)作中，獲取收益的能力相對(duì)較強(qiáng)。而加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)上，D份額略高，顯示出D份額在單位份額盈利上有一定優(yōu)勢(shì)。

基金凈值表現(xiàn)：與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有差距

各階段凈值增長(zhǎng)率與基準(zhǔn)對(duì)比

天弘悅利債券各份額在不同階段的凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率存在差異：

階段

天弘悅利債券A

天弘悅利債券C

天弘悅利債券D

凈值增長(zhǎng)率(1)

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率(3)

(1)-(3)

凈值增長(zhǎng)率(1)

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率(3)

(1)-(3)

凈值增長(zhǎng)率(1)

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率(3)

(1)-(3)

過去三個(gè)月

0.45%

0.99%

-0.54%

0.40%

0.99%

-0.59%

0.38%

0.99%

-0.61%

過去六個(gè)月

0.93%

-0.05%

0.98%

0.82%

-0.05%

0.87%

0.80%

-0.05%

0.85%

過去一年

2.23%

2.27%

-0.04%

2.03%

2.27%

-0.24%

-

-

-

自基金合同生效日起至今

3.54%

4.22%

-0.68%

3.24%

4.22%

-0.98%

-

-

-

自基金份額首次確認(rèn)日起至今

-

-

-

-

-

-

1.42%

1.78%

-0.36%

過去三個(gè)月，各份額凈值增長(zhǎng)率均低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，顯示出在該階段基金的表現(xiàn)落后于基準(zhǔn)。而過去六個(gè)月，各份額凈值增長(zhǎng)率超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，說明中期來看基金投資策略取得了一定成效。但從長(zhǎng)期（自基金合同生效日起至今），仍與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)存在差距。

累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)與基準(zhǔn)對(duì)比

從自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較來看，整體走勢(shì)與各階段對(duì)比情況相符，基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率落后于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，反映出基金在長(zhǎng)期運(yùn)作中跑贏基準(zhǔn)存在一定難度。

投資策略與運(yùn)作：順應(yīng)市場(chǎng)調(diào)整杠桿和久期

4月初受中美關(guān)稅政策影響，債券市場(chǎng)走出一季度調(diào)整快速走牛，5月因貨幣政策落地及中美貿(mào)易戰(zhàn)談判緩和出現(xiàn)調(diào)整，6月資金面穩(wěn)定、央行態(tài)度友好疊加地緣政治因素，收益率重回下行。

操作上，二季度央行態(tài)度緩和，資金面穩(wěn)定性提高，基金逐步增加杠桿，貿(mào)易戰(zhàn)后進(jìn)一步增加久期。這表明基金管理人能根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資策略，以適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境，把握投資機(jī)會(huì)。

基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)：短期落后于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

報(bào)告期內(nèi)，天弘悅利債券A、C、D份額過去三個(gè)月凈值增長(zhǎng)率分別為0.45%、0.40%、0.38%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率均為0.99%，短期業(yè)績(jī)落后于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。不過結(jié)合前文不同階段業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金業(yè)績(jī)存在波動(dòng)，需綜合多階段數(shù)據(jù)評(píng)估基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

資產(chǎn)組合情況：債券投資占主導(dǎo)

報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合中：

項(xiàng)目

金額(元)

占基金總資產(chǎn)的比例（%）

權(quán)益投資

-

-

基金投資

-

-

固定收益投資

317,086,695.78

87.35

貴金屬投資

-

-

金融衍生品投資

-

-

買入返售金融資產(chǎn)

29,003,575.34

7.99

銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)

3,558,477.30

0.98

其他資產(chǎn)

13,372,158.05

3.68

合計(jì)

363,020,906.47

固定收益投資占比高達(dá)87.35%，其中債券投資為317,086,695.78元，是基金資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分，表明基金遵循債券型基金的定位，以債券投資為主來獲取收益。買入返售金融資產(chǎn)也占有一定比例，有助于提高資金使用效率和收益。

行業(yè)分類股票投資：本季度未持有股票

本基金本報(bào)告期末未持有股票，專注于債券市場(chǎng)投資，符合其投資策略和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，避免了股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)基金凈值的影響，將風(fēng)險(xiǎn)控制在債券投資領(lǐng)域內(nèi)。

股票投資明細(xì)：無股票投資

由于本基金本報(bào)告期末未持有股票，故不存在按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的股票投資明細(xì)。這進(jìn)一步體現(xiàn)基金在本季度聚焦債券投資的特點(diǎn)。

開放式基金份額變動(dòng)：各份額有不同變化

報(bào)告期

天弘悅利債券A

天弘悅利債券C

天弘悅利債券D

期間基金總申購(gòu)份額（份）

36,300,716.48

1,036,656,471.87

200,985.41

減：期間基金總贖回份額（份）

36,407,207.40

780,472,455.48

514,048.50

期末基金份額總額（份）

11,353,152.31

336,610,376.89

50,158.58

天弘悅利債券A份額總贖回份額略高于總申購(gòu)份額，導(dǎo)致期末份額總額有所下降；C份額總申購(gòu)份額遠(yuǎn)超總贖回份額，期末份額總額大幅增加，顯示出投資者對(duì)C份額的青睞；D份額總贖回份額大于總申購(gòu)份額，期末份額總額減少。份額的變動(dòng)反映了投資者對(duì)不同份額的偏好和市場(chǎng)預(yù)期。

綜合來看，天弘悅利債券在本季度投資策略緊跟市場(chǎng)變化，但短期業(yè)績(jī)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有差距。資產(chǎn)配置以債券為主，開放式基金份額變動(dòng)反映出投資者的選擇差異。投資者在關(guān)注基金業(yè)績(jī)的同時(shí)，需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎做出投資決策。

聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)質(zhì)量等問題，我們無法對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及完整性進(jìn)行分辨或核驗(yàn)，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準(zhǔn)確、不完整、誤導(dǎo)性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準(zhǔn)。如有疑問，請(qǐng)聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn。

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