資幼珊

2025年的盛夏，蔚來(lái)汽車終于迎來(lái)久違的市場(chǎng)暖意。7月，蔚來(lái)公司交付新車21027輛，前七個(gè)月同比增長(zhǎng)25.2%。其中，蔚來(lái)品牌交付新車12,675臺(tái)；樂(lè)道品牌交付新車5,976臺(tái)；firefly螢火蟲(chóng)品牌交付新車2,366臺(tái)。截至目前，蔚來(lái)公司已累計(jì)交付新車806,731臺(tái)。其中，蔚來(lái)品牌累計(jì)交付新車737,923臺(tái)；樂(lè)道品牌累計(jì)交付新車58,599臺(tái)；firefly螢火蟲(chóng)品牌累計(jì)交付新車10,209臺(tái)。7月穩(wěn)定交付破2萬(wàn)臺(tái)，不僅標(biāo)志著蔚來(lái)正式駛?cè)霃?fù)蘇快車道，更向市場(chǎng)傳遞出一個(gè)明確信號(hào)：這家曾經(jīng)歷低谷的新勢(shì)力車企，在經(jīng)歷一季度的波折、二季度的觸底反彈之后，正以更穩(wěn)健的姿態(tài)迎接市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

樂(lè)道L90：重新定義家庭純電出行體驗(yàn)

7月31日，杭州的夜空被一場(chǎng)技術(shù)發(fā)布會(huì)點(diǎn)亮。蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌站在舞臺(tái)中央，向全球觀眾揭開(kāi)了蔚來(lái)樂(lè)道品牌智能大空間旗艦SUVL90的面紗——新車提供大六座、大七座兩種座椅布局，起售價(jià)26.58萬(wàn)元，若采用BaaS電池租用方式購(gòu)買，起售價(jià)為17.98萬(wàn)元，新車于8月1日即開(kāi)啟交付。這款“家庭大三排SUV革新之作”車型，不僅承載著蔚來(lái)十年專注聚焦純電市場(chǎng)的心血，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入高速生長(zhǎng)周期的標(biāo)志。

要知道，補(bǔ)能焦慮曾是阻礙家庭用戶選擇純電SUV的核心痛點(diǎn)，而樂(lè)道L90的解決方案簡(jiǎn)單而直接：依托蔚來(lái)十年構(gòu)建的換電網(wǎng)絡(luò)，L90不僅支持3分鐘極速換電，更具備“可充可換可升級(jí)”的革新純電體驗(yàn)。

空間表現(xiàn)同樣是家庭用戶選擇SUV的重要考量指標(biāo)。樂(lè)道L90以技術(shù)創(chuàng)新成就超凡空間，實(shí)現(xiàn)“座座都是VIP、6人10箱無(wú)壓力、前后都能裝行李”的全新用車體驗(yàn)。基于全新一代900V純電平臺(tái)架構(gòu)和零部件極致小型化、集成化，樂(lè)道L90為用戶提供乘用空間與載物空間的突破性創(chuàng)新。

作為智能大空間旗艦SUV，樂(lè)道L90車身長(zhǎng)度為5,145mm，軸距3,110mm，縱向最大有效尺寸占比81.5%，垂向最大有效尺寸占比85.9%，空間利用效率亮眼。此外，超實(shí)用后備箱可在第三排舒適坐人的情況下達(dá)到430L的常規(guī)容積以及106L的下沉式裝載空間，在滿座情況下，樂(lè)道L90依然能放下7個(gè)20英寸行李箱。更為驚人的是樂(lè)道L90開(kāi)創(chuàng)性地為用戶提供240L容積的智能電動(dòng)前備艙，該前備艙擁有36項(xiàng)高效集成設(shè)計(jì)和13項(xiàng)硬核科技創(chuàng)新申請(qǐng)，可以同時(shí)裝下2個(gè)20英寸行李箱、1個(gè)兒童行李箱外加一個(gè)背包，或裝下一個(gè)30英寸超大行李箱。

據(jù)悉，樂(lè)道L90在8月1日已開(kāi)啟正式交付，同時(shí)全國(guó)再增加400臺(tái)試駕車至1000臺(tái)，給用戶提供更快更好的試駕體驗(yàn)。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)印證了樂(lè)道L90的產(chǎn)品力。新車開(kāi)啟預(yù)售后續(xù)一周，蔚來(lái)港股/美股股價(jià)上漲超40%；7月31日樂(lè)道L90上市當(dāng)晚，蔚來(lái)公司美股盤(pán)中漲超9%。自樂(lè)道L90亮相至今，資本市場(chǎng)、全球知名權(quán)威投資機(jī)構(gòu)均表示出積極信號(hào)，摩根士丹利點(diǎn)評(píng)：樂(lè)道L90發(fā)布強(qiáng)勁開(kāi)局，這一配置與定價(jià)方案有望為預(yù)售轉(zhuǎn)化率及持續(xù)訂單量帶來(lái)積極影響。

值得一提的是，蔚來(lái)品牌2025年最重磅的產(chǎn)品，全新ES8將于8月下旬發(fā)布，9月下旬在2025蔚來(lái)日（NIODay2025）正式上市，上市即交付。

十年600億研發(fā)投入長(zhǎng)期主義進(jìn)入收獲期

樂(lè)道L90的火熱并非孤立事件，而是蔚來(lái)長(zhǎng)期技術(shù)投入的集中體現(xiàn)。

2025年初，蔚來(lái)創(chuàng)始人、CEO李斌曾在拜年直播中表示：“今年是蔚來(lái)的技術(shù)大年、產(chǎn)品大年、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大年”，并在公司內(nèi)部定下了2025年四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利的目標(biāo)。技術(shù)方面，蔚來(lái)十年累計(jì)投入研發(fā)600億元，從2022年開(kāi)始蔚來(lái)每個(gè)季度的研發(fā)投入強(qiáng)度基本維持在30億元左右，全球申請(qǐng)中及已授權(quán)科技創(chuàng)新總數(shù)超過(guò)10000項(xiàng)。

十年的技術(shù)研發(fā)投入在今年正式進(jìn)入收獲期。今年3月，全球率先量產(chǎn)的5納米智駕芯片神璣NX9031隨著蔚來(lái)ET9開(kāi)啟交付正式量產(chǎn)上車。神璣NX9031擁有“一顆頂四顆、兩顆頂八顆”的超強(qiáng)性能。單顆神璣NX9031擁有與滿血版英偉達(dá)Thor-X同等算力水平，但流片、量產(chǎn)上車進(jìn)度更為領(lǐng)先。

今年4月的上海車展，李斌首次提出了智能電動(dòng)汽車的“新三大件”——智駕芯片、全域操作系統(tǒng)和智能底盤(pán)。李斌認(rèn)為，這三大核心技術(shù)決定了智能汽車的體驗(yàn)上限和安全上限。而蔚來(lái)正在用“智駕芯片、全域操作系統(tǒng)、智能底盤(pán)”新三大件，來(lái)構(gòu)建智能電動(dòng)車的技術(shù)“護(hù)城河”。

6月底，基于自研5nm芯片“神璣NX9031”的“蔚來(lái)世界模型NWM”完成全量推送，這也意味著蔚來(lái)自研軟件硬件首次實(shí)現(xiàn)完整耦合，這不僅標(biāo)志著蔚來(lái)徹底掌握了智能駕駛軟硬件核心技術(shù)的研發(fā)自主權(quán)，更在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)建起交付周期的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)成本優(yōu)化，完成從技術(shù)主權(quán)到商業(yè)價(jià)值的高效閉環(huán)。

事實(shí)上，從2024年至今，蔚來(lái)創(chuàng)始人、CEO李斌曾多次公開(kāi)表示：要向上卷不要向下卷。蔚來(lái)也持續(xù)通過(guò)在純電領(lǐng)域十年的專注積累，推動(dòng)汽車行業(yè)從表面創(chuàng)新回歸核心技術(shù)比拼，重塑智能汽車技術(shù)格局。

堅(jiān)定筑底埋頭基建樹(shù)立蔚來(lái)獨(dú)一無(wú)二護(hù)城河

7月9日，G5011蕪合高速福山服務(wù)區(qū)，蔚來(lái)第1000座高速公路換電站正式投運(yùn)。這座看似普通的換電站，是蔚來(lái)第1000座高速換電站——截至8月1日，蔚來(lái)已在全國(guó)布局3,432座換電站（含1,000座高速站），充換電站總量突破8,217座，為全國(guó)用戶提供超8,100萬(wàn)次換電服務(wù)。蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌曾表示：預(yù)計(jì)今年累計(jì)換電服務(wù)次數(shù)可突破一億次。

2024年蔚來(lái)公司公布了“換電縣縣通”計(jì)劃，目前已在北京、上海、江蘇、澳門、浙江、和廣東、天津、重慶、海南等8個(gè)省級(jí)行政區(qū)實(shí)現(xiàn)“換電縣縣通”，也就是每個(gè)縣級(jí)行政區(qū)都有蔚來(lái)?yè)Q電站。7年前蔚來(lái)許下“讓加電比加油更方便”的美好愿景，7年后已悄然而至。

值得一提的是，這套龐大的能源網(wǎng)絡(luò)，不僅是用戶體驗(yàn)的保障，更成為蔚來(lái)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。目前，蔚來(lái)已建成了全國(guó)主要城市間高速換電網(wǎng)絡(luò)，連通超過(guò)550座主要城市，蔚來(lái)、樂(lè)道用戶的高速公路出行體驗(yàn)已經(jīng)和油車一樣便利，補(bǔ)能焦慮宣告終結(jié)。今年7月，樂(lè)道L60的1萬(wàn)公里高速挑戰(zhàn)中，樂(lè)道L60以98小時(shí)06分的成績(jī)創(chuàng)造一萬(wàn)公里純電最短用時(shí)紀(jì)錄，平均時(shí)速超過(guò)100km/h——這一表現(xiàn)甚至優(yōu)于同級(jí)別燃油車型。

而在今年8月，G318川藏?fù)Q電線路也即將全線貫通，通過(guò)遍布全國(guó)的9縱11橫16大城市群高速換電網(wǎng)，蔚來(lái)、樂(lè)道用戶可以從全國(guó)各地出發(fā)，一路換電去珠峰。這也意味著，蔚來(lái)已基本完成全國(guó)充換電站網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，進(jìn)入“詩(shī)和遠(yuǎn)方”的建設(shè)發(fā)展新階段。

回望2025年上半年，蔚來(lái)經(jīng)歷了從逆境觸底到強(qiáng)勢(shì)反彈的完整周期。一季度，受產(chǎn)品切換和內(nèi)外環(huán)境影響，蔚來(lái)交付量一度承壓；二季度，隨著ET5系列、新ES6等車型的順利切換；蔚來(lái)ET9、firefly螢火蟲(chóng)品牌新車的順利交付，蔚來(lái)銷量開(kāi)始觸底反彈；7月的交付數(shù)據(jù)，則更鮮明地展示出蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)將近。

真正的智能電動(dòng)汽車競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始。展望下半年，樂(lè)道L90的交付放量、第三代ES8的上市以及充換電網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)加密，將為蔚來(lái)提供強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。當(dāng)技術(shù)長(zhǎng)跑進(jìn)入收獲期，當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)筑護(hù)城河，當(dāng)產(chǎn)品矩陣覆蓋主流市場(chǎng)，蔚來(lái)正以更務(wù)實(shí)的姿態(tài)，沖擊2025年Q4盈利的核心目標(biāo)。

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